21世纪清华版经典教材译丛·经济管理系列

出版时间：2013-5  出版社：玛西娅•米勒•康奈特 (Marcia Millon Cornett)、特洛伊•奥尔顿•小阿戴尔 (Troy A. Adair, Jr.)、约翰•诺夫辛格 (John Nofsinger)、 徐岚 清华  

前言

译者的话《金融学：应用和理论》是由长期从事金融学教学和研究的波士顿大学的康奈特教授、威尔克斯大学的小阿戴尔教授和华盛顿州立大学的诺夫辛格教授合著的讲授金融学核心概念、基础理论和实际应用问题的金融学基础原理教材。本书将全美许多金融学教授的个人授课方式和经验整理成册，可作为经济学、金融学、工商管理专业的师生和相关从业人员的金融学入门教科书。本书侧重于对金融学的习题讲解和实际应用案例的决策分析，每个章节都包含有基础理论、应用实例、习题解答、数学辅导、案例分析等部分的内容，章节之后还根据难易程度和题型类别的不同附有自测题、问答题、基础习题、中级习题和高级习题，供广大读者选择性使用。本书的另一重要特点是设有网上学习中心，配备了大量在线互动学习资料和工具，便于读者管理、应用和测试对书中知识的掌握和理解。该教材原文内容丰富、覆盖面广、知识结构全面，包括了金融学所涉及的各领域的核心概念和基础理论，不仅可以作为金融学和非金融学专业大学生学习金融学知识的入门教材，而且可以成为金融相关专业人士的必备参考手册。由于篇幅较长、专业要求较高，尽管我们倾注了较长时间且毫不懈怠地完成了该书的翻译工作，但仍然会有一些错误在所难免，请读者谅解，并欢迎您提出修改意见。在此，我们特别感谢清华大学出版社邓婷老师对译著一丝不苟地校对和编辑，以及设计人员的辛勤工作，使得该译著得以早日与读者见面。

内容概要

《21世纪清华版经典教材译丛•经济管理系列:金融学•应用与理论》是由长期从事金融学教学和研究的波士顿大学康奈特教授、威尔克斯大学的小阿戴尔教授和华盛顿州立大学诺夫辛格教授合著的讲授金融学核心概念、基础理论和实际应用问题的金融学基础原理教材。《21世纪清华版经典教材译丛•经济管理系列:金融学•应用与理论》将全美许多金融学教授的个人授课方式和经验整理成册，为经济学、金融学、商业管理专业师生和相关从业人员提供完整而严密的金融学入门课程。这本教材侧重于对金融学的习题讲解和实际应用案例的决策分析，每个章节都包含有基础理论、应用实例、习题解答、数学辅导、案例分析等部分的内容，章节之后还根据难易程度和题型类别的不同附有自测题、简答题、基础计算题、中级计算题和高级计算题，供广大读者选择性使用。本教材的另一重要特点是设有网上学习中心，配备了大量在线互动学习资料和工具，便于读者管理、应用和测试对书中知识的掌握和理解。

作者简介

作者：（美国）玛西娅•米勒•康奈特 (Marcia Millon Cornett)^（美国）特洛伊•奥尔顿•小阿戴尔 (Troy A. Adair, Jr.)^（美国）约翰•诺夫辛格 (John Nofsinger) 译者：徐岚 麦勇 戚顺荣玛西娅•米勒•康奈特（Marcia Millon Cornett），波士顿大学管理学院金融学教授｡她在伊利诺伊州盖尔斯堡的诺克斯学院获得理学学士学位，在印第安纳州布卢明顿市的印第安纳大学获得MBA和金融学博士学位｡康奈特博士在银行绩效、银行监管、公司金融和投资等领域撰写和发表了数篇文章，她的文章主要发表于以下学术期刊：the Journalof Finance; the Journal of Money， Credit， and Banking; the Journal of Financial EconoMic;Financial ManageMent 和Journal of Banking and Finance｡康奈特博士与安东尼•桑德斯（纽约大学斯特恩商学院约翰•M. 希夫教授、金融学系主任）一起，刚完成书稿《金融机构管理》（第6版）（Financial Institutions ManageMent，6th ed）（麦格劳-希尔/欧文出版社）的撰写，并开始着手《金融市场和机构》（第4版）（Financial Markets and Institutions，4th ed）（麦格劳-希尔/欧文出版社）一书的写作｡她是Journal of Financial Services Re⁃search （专栏：GovernMent Regulation of Banking FirMs）和Review of Financial EconoMicsJanuary 2004（专栏：CoMMercial Banks：PerforMance， Regulation， and Market Value）的客座编辑，是Journal of Financial Services Research、FMA Online、the Review of Financial Eco⁃noMics、Financial Review 和Multinational Finance Journal 等期刊的副编辑｡康奈特博士是SIU Credit Union董事会、行政委员会和金融委员会成员，并在南伊利诺伊卡本代尔大学、科罗拉多大学、波士顿学院和南卫理公会大学等大学执教，此外，她还是金融管理学会、美国金融学学会和西部金融协会的成员｡特洛伊•奥尔顿•小阿戴尔（ Troy Alton Adair, Jr.），是威尔克斯大学教育促进部主任｡他在阿拉巴马伯明翰阿拉巴马大学获得计算机/信息科学理学学士学位，在北达科他州大学获得MBA 学位，在印第安纳大学获得金融学博士学位｡阿戴尔博士已发表的论文主要研究银行监管机构的自身利益，分析每股预测盈利和在连续时期的资本预算｡他是Corporate Finance DeMystified （麦格劳- 希尔/ 欧文出版社）、Excel Applications inCorporate Finance 和Excel Applications in InvestMents（麦格劳-希尔/欧文出版社）等书的作者｡他还曾做过一些国际银行的财务数据信息系统咨询顾问，并担任过阿拉木图学院受托人投资委员董事会的教师代表｡阿戴尔博士曾任教于密歇根大学、阿尔玛学院、霍夫斯特拉大学、印第安纳大学和北卡罗莱纳大学教堂山分校｡他是金融管理学会、美国金融学学会和南方金融协会的成员｡约翰•诺夫辛格（John Nofsinger），美国华盛顿州立大学的朗格研究员和金融学副教授｡他在华盛顿州立大学获得电子工程理学学士学位，在查普曼大学获得MBA 学位，在华盛顿州立大学获得金融学博士学位｡诺夫辛格博士在投资学、企业融资以及行为金融等领域撰写了数十篇文章，这些文章主要发表于以下学术期刊：the Journal of Finance、Journal of Business、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Financial ManageMent、Journal of Corporate Finance、Journal of Banking and Finance 和Journal of Behavioral Deci⁃sion Making 等｡诺夫辛格博士还撰写（或合著）了六本贸易书籍和教科书，并被翻译成六种不同语种发表，其中最突出的著作是有关金融行业的The Psychology of Investing，与堪萨斯大学商学院Anderson W. Chandler 荣誉教授Mark Hirschey 合著的教科书Invest⁃Ments：Analysis and Behavior（麦格劳-希尔/欧文出版社）｡诺夫辛格博士是行为金融学领域的著名专家，经常在金融业会议、大学、学术会议发表有关这些主题的演讲，他的观点还经常被引用并出现在财经媒体，如华尔街日报、金融时报、财富杂志、商业周刊、聪明金钱、华盛顿邮报、BlooMberg杂志和CNBC电视频道等，以及The Dolans和TheStreet.com等其他媒体上｡

书籍目录

第1部分 绪论第1章 金融管理学导论 21.1 商业活动和日常生活中的金融学 3什么是金融学 4金融学的分支领域 6金融决策理论与应用 71.2 金融职能 8财务经理 8金融学在其他商业领域的功能 8日常生活中的金融学 91.3 商业组织结构 10个体制商业模式 10合作制商业模式 11股份制商业模式 11混合制商业模式 131.4 公司目标 131.5 代理理论 15代理问题 15公司治理 16道义原则 171.6 金融市场和中介机构与公司的关系 19学习目标总结 21第2部分 财务报表第2 章 财务报表概论 302.1 资产负债表 31资产 32负债及股东权益 33管理资产负债表 332.2 利润表 36企业所得税 382.3 现金流量表 41现金来源和用途 42自由现金流 452.4 留存收益表 462.5 对财务报表解释的注意事项 48学习目标总结 51第3章 分析财务报表 733.1 流动性比率 743.2 资产管理比率 76存货管理 76应收账款管理 76应付账款管理 77固定资产和运营资本管理 78总资产管理 783.3 债务管理比率 80债务与股权融资 80覆盖率 813.4 盈利能力比率 833.5 市场价值比率 853.6 杜邦分析法 863.7 其他比率指标 90财务报表的均衡分析 90内部增长率和可持续增长率 913.8 时间序列和横向跨企的数据分析 923.9 使用比率指标评价企业绩效时的注意事项 93学习目标总结 96第3部分 未来现金流的估值第4章 货币时间价值Ⅰ：简单现金流分析 1164.1 现金流管理 1174.2 未来价值 118单一时期未来值 118计算复利和未来值 119使用财务计算器 1224.3 现值 125贴现计算 1264.4 现值和未来值的应用 128移动现金流 1284.5 利率计算 131不对称回报 1334.6 求解时间 133学习目标总结 135第5章 货币时间价值Ⅱ：年金现金流分析 1485.1 多笔现金流的未来值 149求解几笔现金流的未来值 149等额现金流的未来值 151多笔年金的未来值 1525.2 多笔现金流的现值 156多笔现金流现值的求解 156固定支付现金流的现值 157多笔年金的现值 159永续公债——一种特殊年金 1605.3 普通年金和预付年金 1615.4 复利的频率 163复利频率的效果 1635.5 年金贷款 167什么是利率 167确定摊销贷款的偿付款 168学习目标总结 173第4部分 债券和股票估值第6章 评估债券价值 1906.1 债券市场概述 191债券的特点 191债券发行者 193其他债券和债券型证券 195阅读债券行情 1976.2 债券价格的评估 200债券现金流的现值 200债券价格和利率风险 202债券价格和利率的期限结构 2056.3 债券收益 206当前收益率 206到期收益率 206赎回收益率 207市政债券及收益 209收益率总结 2106.4 信用风险 211债券评级 211信用风险和收益率 2136.5 债券市场 215追踪债券市场行情 216学习目标总结 218第7章 评估股票价值 2317.1 普通股 2327.2 股票市场 233追踪股票市场 236交易股票 2387.3 基础股票定价 240现金流 240股息贴现模型 242优先股 243预期收益 2457.4 其他估值方法 247可变增长率方法 247P/ E 模型 250估计未来股票价格 252学习目标总结 254第8章 金融市场和金融机构概述 2678.1 金融市场 268一级市场和二级市场 268货币市场和资本市场 270其他市场 273衍生证券市场 2748.2 金融机构 275金融机构的特殊经济职能 2778.3 利率 279不同证券利率的影响因素 280解释利率期限结构形状的理论 286预测利率 292学习目标总结 294第5部分 风险和收益第9章 风险和收益的特点 3069.1 历史收益 307计算收益 307各类资产的表现 3109.2 历史风险 311计算波动性 311各类资产的风险 313风险VS 收益 3149.3 建立投资组合 315分散投资降低风险 315现代投资组合理论 318学习目标总结 325第10章 风险和收益的估值 34010.1 预期收益 341预期收益和风险 341风险溢价 34410.2 市场风险 345市场投资组合 345市场风险衡量工具β 系数 347证券市场线 348寻找β 系数 350有关β 系数的注意事项 35110.3 资本市场效率 353有效市场假说 354行为金融学 35610.4 财务经理的意义 357利用持续增长模型计算要求收益率 358学习目标总结 360第6部分 资本预算第11 章 资本成本的计算 37611.1 加权平均资本成本公式 377权益股成本的计算 378优先股成本的计算 379债券成本的计算 379为WACC 选择合适的税率 380计算权重 38111.2 公司WACC 与项目WACC 对比 382应从公司获取的项目成本数 383不从公司获取的项目成本数：纯项目计算法 38311.3 WACC的分组计算 386分组WACC的优劣 386计算分组WACC 的主观和客观方法 38811.4 浮动成本 391调整WACC 391学习目标总结 393第12 章 资本预算项目现金流的估算 40412.1 范例项目介绍 40512.2 现金流估计的指导原则 406机会成本 406沉没成本 407替代效应和互补效应 407股票股利和债券利息 40812.3 总项目的现金流 408计算折旧 408营运现金流的计算 409固定资产总值变化的计算 410营运资本净额变化的计算 411综述 41212.4 加速折旧和半年度公约 412加速折旧的计算 413第179 条减税条款 414加速折旧的影响 41512.5 “特别”案例其实并不那么特别 41612.6 选择不同使用寿命的资产：等值年成本法EAC 41812.7 再看浮动成本 421学习目标总结 423第13章 净现值加权与其他资本预算标准 43713.1 资本预算方法 43813.2 决策统计格式的选择 439决策统计的格式 43913.3 资本预算决策的过程 43913.4 净现值 440净现值（NPV）的统计量 440净现值（NPV）基准 442净现值（NPV）的优缺点 44313.5 投资回收期与贴现投资回收期 443投资回收期统计量 443投资回收期基准 444贴现投资回收期 445贴现投资回收期基准 445投资回收期与贴现投资回收期的优缺点 44613.6 内部收益率和修正内部收益率 447内部收益率统计量 448内部收益率基准 448使用内部收益率存在的问题 449非常规现金流下的IRR 和NPV 曲线 450区分NPV 和IRR 再投资率假设的不同 451修正内部收益率统计量 451相互排斥项目的IRR、MIRR 和NPV 曲线 452MIRR 的优缺点 45713.7 盈利指数 458盈利指数统计量 458盈利指数基准 459学习目标总结 460第7部分 资本结构第14章 长期债务、权益的评估与资本结构 47414.1 资本结构的积极变动与消极变动 47514.2 资本结构理论：财务杠杆的作用 476莫迪利亚尼和米勒的“完美世界” 476有公司税的M&M 定理 481再杠杆的选择 484收支平衡的EBIT 与EBIT 的期望值 48714.3 存在公司税及破产可能的M&M 定理 488美国破产的类型 489财务困境的成本 489存在税收及破产可能下的公司价值 49214.4 最优资本结构理论VS 现实 494最优理论资本结构 494实际资本结构 495学习目标总结 495第15章 公司财富分配——股利、股票回购和其他派息 50615.1 股利与资本收益 507股利无关理论 507为什么一些投资者偏好股利 508为什么一些投资者偏好资本收益 50815.2 其他股利政策问题 509信息效应 509群落效应 509公司控制权问题 51015.3 现实世界的股利政策 510剩余股利模型 511特殊股利 51115.4 派息流程 513支付流程 513股利对股价的作用 51315.5 股票股利和股票分拆 516股票股利 516股票分拆 516股票分拆和股票股利对股票价格的影响 51715.6 股票赎回 517赎回的有利因素 518赎回的不利因素 518赎回对股价的影响 519学习目标总结 519第16章 资产发行和投资银行流程 52616.1 新型小公司的资金来源 527债务融资 527股权融资和专业知识 530选择上市 53116.2 上市公司的资本来源 532债务融资 532股权融资 536学习目标总结 541第8部分 营运资本管理第17章 制定营运资本策略和管理短期资产与负债 55017.1 重新审视企业的资产负债表模型 55117.2 跟踪现金和净营运资本 552营运周期 552现金周转期 55317.3 短期金融策略的若干问题 554流动资产投资规模 554流动资产的替代性融资政策 55517.4 短期融资计划 557无抵押贷款 557抵押贷款 558其他来源 55817.5 现金管理 559持有现金的原因 559确定最优现金余额：鲍莫尔模型 560确定最优现金余额：米勒-奥尔模型 561影响最优现金余额的其他因素 56217.6 浮动成本控制：管理现金的收入和支出 564加速收款 564拖延付款 564道德和法律问题 56517.7 闲置资金投资 566企业持有现金盈余的原因 566现金盈余的作用 56617.8 信用管理 566信用政策：销售条款 567信用分析 567收账政策 567学习目标总结 569第9部分 其他金融学主题第18章 企业融资的国际化 58018.1 商业全球化 581国际机遇 581企业业务全球化 58318.2 外汇兑换 585汇率 586汇率风险 588远期汇率和套期保值 589利率平价 591购买力平价（PPP）和远期汇率 59218.3 政治风险 59418.4 国际资本预算 595学习目标总结 597第19章 企业并购（M&A）和财务困境管理 60819.1 兼并与收购 610兼并的类型 611兼并与收购的动机 612评估兼并的价值 61719.2 财务困境 619财务困境的类型和原因 619财务困境的非正式解决方法 620联邦破产法 621破产预测 624学习目标总结 630附录A 现值和未来值的对照表 645附录B 部分章后计算题的答案 653

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《21世纪清华版经典教材译丛•经济管理系列:金融学•应用与理论》配备了以下内容：交互式案例、每章结束设置问答题、数量繁多的公式、数学计算能力小训练、章后自测题及答案、综合小案例，为提高读者的用理论解决实际问题的能力。