私募股权资本

出版时间：2009-5  出版社：厦门大学出版社  作者：庄文韬  页数：235  

前言

　　从20世纪80年代末90年代初的日本繁荣与衰退到90年代末的东南亚金融危机，从21世纪初互联网狂热与泡沫的破裂再到目前由美国金融风暴引发的全球性经济衰退，全球资本市场潮起潮落。私募股权投资作为资本市场的重要组成部分形影相随，在市场周期中也经历着波峰波谷的激荡。　　在这一期间，中国的私募股权投资经历了从无到有、由小变大、自弱渐强的发展。在当前全球金融和经济危机之际，市场流动性的紧缩对中国私募股权投资而言显然是挑战与机遇并存。在中国政府应对经济危机的反周期刺激政策中，凸现了对私募股权投资的关注。2008年12月3日国务院常务会议公布的金融促进经济发展九条政策措施（即“金九条”）和同年12月8日出台的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》（即“金九条细则”）首次提出发展“股权投资基金”并制定相关的管理办法。在国务院文件中首次将私募股权投资与经济发展直接联系，意味着中国私募股权投资在全球新经济金融条件下对经济发展的重要作用，也同时意味着中国的私募股权投资迎来了纵深发展的大机遇。

内容概要

私募股权投资通过独特的投融资制度安排，对整体经济发展具有“催化”的作用：培育高速成长的创新企业群体，形成新兴产业群，提高整体经济创新能力，从而实现经济增长、竞争力提升和财富创造。    私募股权投资是连接成长型企业和资本市场的重要桥梁。正是架构了这么一个“通道”，私募股权投资以其产业资本和金融资本的双重属性，既提高了创业与成长的效率，提升了创新资源的配置效率，也提升了资本财富的创造效率。本书将这一效率模式概括为“创业—创新—创富”范式。在这一范式下，私募股权资本分别以创业资本、创新资本和创富资本的表现形式实现经济成长、竞争力提升和财富创造；而且创业资本通过提升“创业经济”效率实现经济增长，创新资本通过提升“创新经济”的效率增强经济竞争力，创富资本通过提升“资本经济”的效率加快财富创造和积累。    本书从经济分析和国际对比的视野观察私募股权投资在促进经济增长、提升经济竞争力和创造国民财富等方面的经济学意义，旨在探索私募股权投资对经济增长、经济竞争力和财富创造的作用机制与效率，突出私募股权投资与经济发展、竞争力增强和财富积累之间的内在关系，为企业界、投资界、学术界及政策制定者提供参考。

作者简介

庄文韬，厦门大学经济学博士，长期致力于公司金融、股权投资和风险管理的研究、教学和实务工作。曾在新加坡国立大学商学院、复旦大学管理学院、上海财经大学等从事研究工作，并为新加坡国际管理学院、陈守仁工商信息学院客座教授，现为创业发展研究中心执行主任。 
    历任中国火炬计划投资开发项目财务总监、高新技术风险投资基金经理，出任多家企业集团和投资机构执行董事、监事、战略投资顾问，为全球风险管理专业协会、中国科技金融促进会风险投资专业委员会会员。 
    主要研究领域：公司金融、创新战略、股权投资及风险管理等。

书籍目录

内容摘要序前言第一篇 概论篇  第一章 私募股权投资与私募股权资本市场   第一节 私募股权投资   第二节 私募股权资本市场及其经济意义第二章 经济增长、竞争力与财富的创造机制   第一节 私募股权投资的经济效率分析   第二节 “创业—创新—创富”新范式第三章 国内外研究综述及国际实证考察   第一节 国内外研究概述   第二节 国际私募股权资本市场的发展第二篇 经济增长篇第四章 创业经济与创业资本   第一节 创业引擎与创业经济   第二节 创业资本——创业经济中的资本因素   第三节 创业资本的效率分析第五章 创业资本和创业企业   第一节 “创业资本家—创业企业家”关系   第二节 创业投资管理在西方的兴起及发展   第三节 创业投资管理的“人本”观点   第四节 创业精神与信用资本第六章 国际对比考察   第一节 创业经济的国际观察   第二节 中国中小企业发展及其金融背景分析第三篇 经济竞争力篇第七章 创新经济与创新资本   第一节 创新经济和国家创新体系   第二节 创新资本——创新经济的资本要素   第三节 创新资本市场效率的制度分析第八章 创新资本与企业核心竞争力   第一节 以企业创新为主体的制度安排   第二节 企业的创新发展战略   第三节 创新投资与企业核心竞争力第九章 国际对比考察   第一节 国际观察   第二节 中国风险投资业的发展第四篇 财富政策篇第十章 资本经济与创富资本   第一节 国民财富、资本经济与财富效应   第二节 创富资本——资本经济中的资本要素第十一章 创富资本与企业价值   第一节 私募股权的企业价值发现和创造   第二节 企业价值增值模式——产业资本与金融资本的融合第十二章 国际对比考察   第一节 私募股权资本管理中心及其政策   第二节 中国私募股权投资的发展   第三节 中国私募股权投资战略问题的探讨参考文献后记

章节摘录

　　第一篇 概论篇　　第一章 私募股权投资与私募股权资本市场　　第一节　私募股权投资　　私募股权投资之所以成为资本市场的研究对象，源于私募股权投资作为一种投融资的制度安排，具有独特的特征和属性，并因此具有其特定的经济意义。　　一、私募股权投资的特征　　私募股权投资是一种高风险、高收益、周期长、投资于非公开上市交易资本并以股权增值和变现为目标的融资性投资行为。私募股权投资是资本市场中一种特定的制度安排。在其特定的制度安排中，除区别于公募股权投资（如公开发行股票基金）外，在风险收益原则、运作机制方面与债务融资、一般投资等其他方式的投融资活动存在明显的差异。　　（一）私募股权投资与一般产业投资的区别　　私募股权投资与一般产业投资之间存在着显著的区别，两者在投资目的、投资方式和运作机制等方面存在很多差异：　　1．投资目的不同　　一般产业投资属于事业性投资，其目的是在某个产业中长期经营某项产品或服务，投资者立足长期控股或拥有该企业，投资者通过创造企业利润而获得投资回报；而私募股权投资从事的是财务性投资，它通过投资某个企业（该 企业提供某项产品或服务）并通过企业的快速成长，最终通过出让原有投资和股份收回投资并获取投资回报。