全球货币量化宽松

出版时间：2012-10  出版社：厦门大学出版社  作者：戴金平、张华宁  页数：277  字数：250000  
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内容概要

　
本书主要内容包括:非传统货币政策之概念解析，非传统货币政策推出之理论分析，危机后的非传统货币政策，日本定量宽松货币政策之路，非传统货币政策成效分析，退出基础与退出条件，退出之路漫漫等。

作者简介

　　戴金平，南开大学经济学院教授，博士生导师，南开大学金融研究院副院长，南开大学跨国公司研究中心副主任，南开大学世界经济学科和金融学科主要学术带头人，教育部新世纪优秀人才，南开大学英才教授。　　南开大学经济学博士，加拿大约克大学博士课程学历，英国格林威治大学博士后，美国哥伦比亚大学福布莱特学者。　　主要研究方向：国际经济学、国际金融学、证券投资学。　　主要研究成果：　　出版著作有：《外国直接投资与发展中国家的出口促进》、《走出危机：对东南亚金融危机的经济透视》、《国际金融前沿发展：理论与实证方法》、《WTO与中国产业发展》、《当代国际经济与国际经济学主流》、《APEC的货币金融合作：经济与政治分析》、《世纪初期东亚货币合作与人民币国际化》等。　　承担国家社科重大科研项目、教育部重大科研项目、省部级社科项目等10余项，曾获得天津市社科研究一等奖、安子介国际贸易研究论文奖二等奖等省部级科研奖励。在《世界经济》、《经济学季刊》等知名期刊发表研究论文60余篇。

书籍目录

绪言
第一章　量化宽松货币政策之概念解析
一、信贷宽松
二、性质宽松
三、其他分类
四、本书对量化宽松货币政策的概念界定
第二章　量化宽松货币政策之理论透视
第一节　传统货币政策传导机制：失灵的轨迹
一、货币政策的传导机制
二、传统货币政策无效之原因：到底出了什么故障？
三、次贷危机后金融市场摩擦的典型事实
四、量化宽松货币政策与利率传导机制的恢复
第二节　量化宽松货币政策的传导机制：修复的路径
一、预期渠道
二、资产再平衡渠道
三、中央银行贷款渠道
四、汇率渠道
五、量化宽松货币政策的有效性标准
第三章　危机后的全球量化宽松
第一节　美国的量化宽松货币政策：无奈之举
一、伯南克对零利率下的货币政策实施的理论研究
二、美国采取的货币政策措施
三、量化宽松货币政策实施对资产负债表的影响
第二节　英国的量化宽松货币政策：羊群行为
一、英国的货币政策主要措施
二、英国央行资产负债表的变化
第三节　欧洲中央银行的量化宽松货币政策：平衡的结果
一、降低基准利率
二、强化的信贷支持政策
三、债券市场项目
四、欧洲中央银行体系资产负债表的变化趋势
五、欧洲中央银行的量化宽松退出与重启
第四节　危机后日本的宽松货币政策：二进宫
一、日本的货币政策
二、第二轮宽松货币政策
三、日本大地震后货币政策的变化
四、日本央行资产负债表的变化
第五节　各国量化宽松货币政策之比较分析
一、货币政策的共同特点——维持低利率
二、资产负债表的扩张程度不同
三、放松贴现窗口贷款标准
四、购买的资产有所不同
第四章　日本量化宽松货币政策之路漫漫
第一节　日本经济泡沫破灭后的货币政策演变
一、20世纪80年代日本泡沫经济的发展及破灭
二、日本泡沫破灭后的货币政策发展路径
第二节　日本量化宽松货币政策之理论与实践
一、日本量化宽松货币政策的理论基础
二、零利率政策（ZIRP）（1999年2月—2000年7月）
三、量化宽松货币政策（2001年3月—2006年3月）
四、量化宽松货币政策之短暂退出
五、危机后量化宽松货币政策重启
第三节　日本量化宽松货币政策的有效性研究
一、基本无效：前人的研究成果
二、日本量化宽松货币政策的有效性分析
三、货币政策成效低的内因探讨
第四节　日本量化宽松货币政策退出：经验研究
一、量化宽松政策退出的条件
二、量化宽松货币政策退出的具体安排
三、对危机后量化宽松货币政策退出的启示
第五章　量化宽松货币政策之成效研究
第一节　美国量化宽松货币政策经济成效：初步分析
一、美国的经济持续低迷，失业率居高不下
二、通货膨胀率依然处于可控水平
三、美国的房地产市场依然在低谷徘徊
四、美元指数及进出口状况
第二节　美国的金融市场：脆弱中趋于稳定
一、货币市场价格指标基本恢复正常
二、短期资金市场依然脆弱
三、抵押贷款支持债券市场的发展
四、国债收益率的变化
五、信贷市场没有完全复苏
第三节　美国量化宽松货币政策成效：总体评估
一、经济逐渐复苏，但速度缓慢
二、货币市场流动性风险消除，但是依然比较脆弱
三、信贷市场的状况在好转，恢复仍需时间
第六章　量化宽松与全球流动性过剩
第一节　2001—2006年的全球宽松货币政策与流动性过剩
一、2001—2005年发达国家的宽松货币政策
二、发展中国家汇率稳定政策与流动性过剩
三、金融创新和金融发展与全球流动性过剩
四、2001—2006年全球流动性过剩的特征
第二节　危机后的量化宽松与流动性过剩
一、全球大宗商品价格
二、粮食危机
第三节　新兴工业化国家的通货膨胀
一、2009年新兴国家率先复苏
二、通货膨胀与资产价格上扬
第七章　全球量化宽松与中国的经济泡沫
第一节　量化宽松与中国通货膨胀的形成
一、中国通货膨胀的走势
二、中国通货膨胀成因的实证检验
三、结论
第二节　量化宽松与中国的资产价格泡沫
一、中国的资产价格走势
二、热钱流入与资产价格泡沫的典型事实
第三节　量化宽松与中国货币政策的两难
一、量化宽松与热钱套利
二、汇率稳定目标与价格稳定目标的冲突
三、冰火两重天下的调控
第八章　量化宽松货币政策之退出
第一节　量化宽松货币政策退出之原因
一、量化宽松货币政策的负面影响
二、量化宽松货币政策对其他国家的负面影响
三、美国量化宽松货币政策实施对我国的影响
第二节　量化宽松货币政策与政府债务危机
一、债务危机的蔓延加剧了财政脆弱性
二、货币政策肩负调控经济的重任
三、量化宽松货币政策效果有限
第三节　量化宽松货币政策对美元及国际货币体系的冲击
一、国际货币体系的现状
二、量化宽松货币政策对美元及国际货币体系的冲击
三、国际货币体系可能的演变方向
第四节　量化宽松货币政策之退出策略
一、量化宽松货币政策退出的主要内容
二、量化宽松货币政策退出的具体步骤
第五节　量化宽松货币政策退出的条件
一、经济状况的显著改善——退出的基础
二、量化宽松货币政策退出的条件
第九章　退出之路漫漫
第一节　欧债危机与世界经济二次探底
一、欧债危机的概况及演进过程
二、欧债危机严重打击了欧洲的银行业
三、给欧元区的地位带来了巨大的挑战
四、全球经济面临重大下行风险
五、欧洲中央银行继续实施宽松货币政策
第二节　美国经济复苏乏力之黔驴技穷
一、美国的财政政策面临债务规模限制
二、美国的量化宽松货币政策进退两难
第三节　日本经济之天灾人祸
一、“3·11”日本大地震概况
二、灾害对日本经济的影响
三、灾害对全球经济的影响
四、日本地震后货币政策的变化及走向
第四
节　退出之路之柔性
一、欧债危机的恶化使得全球经济二次探底风险加大
二、美国的债务困境需要宽松货币政策的刺激
三、日本地震对经济造成的危机短时间内难以消除
四、量化宽松货币政策的退出本身是一个长期过程
参考文献

章节摘录

　　另一种热钱进入的方式是利用短期外债形式。我国外债借用呈现流量大、存量小的特点。利用外债方式实现短期资金的进出，是造成外债发生额大幅增加和短期外债占比上升的原因。外商直接投资借用外债的自由度很高，虽然政策层面通过“投注差”的管理方式对外商投资企业借用外债进行了适当的限制，但外商投资企业投资额很容易改变，因而难以形成有效的约束机制。除借外债这一途径外，外资企业外债性质的融资也有很多。跨国公司境外关联企业以垫款、内部往来、预收货款等形式，为境内关联企业提供融资支持。这些形式的资金很容易进入后改变用途，可以方便地用于在中国资本市场上投机。　　另外，由于外国驻华机构外汇管理相对宽松，跨国公司境外关联企业以垫付形式向境内企业提供资金支持，如垫付培训费、研发费、待摊费用，推迟或暂时不向母公司汇回投资利润等。从实际效果看，应付款未付出，相当于一笔等值资金流人。值得一提的是，这些预收货款、延期支付、代垫款等方式往往更多地存在于关联企业之间。　　贸易渠道是热钱进入的一个主要渠道。预收和延付货款都属于贸易融资的范畴，具有经常项目和资本项目的双重特征。一般来说，现行的外汇管理政策对这种资金的流动管理都比较宽松。从实际操作上来看，由于资金和货物的流动是分离的，很难从一笔资金的流动上来判断背后真实的交易背景，投机资金就借此外衣进出国境。同时，由于我国目前的出口退税政策，很多企业骗出口退税的现象很严重，虚假出口情况很多。虚假出口，实际结汇，既能骗出口退税，又使热钱进入，投资中国资本市场。这样的情况发生在以下三种状况下：其一，企业出口少或是无出口，预收货款却大幅度增加；预收货款收汇结汇后，长期周转使用；预收一定时间后全额退回；延付货款，境外资金通过推迟付汇、少付汇或不付汇隐蔽流入境内。其二，转口贸易。转口贸易的管理比较松散，资金收支背后的交易真实性缺乏有效的监督。其三，贸易转移价格。通过低报进口价格、高报出口价格的方式，少付汇多收汇，变相实现境外资金的流入。资金流出时则采取高进低出的逆向操作。　　……

编辑推荐

　　QE旨在改变市场悲观预期，　　恢复正常的货币政策传导机制。　　QE会导致流动性泛滥，　　形成经济泡沫，　　孕育下一次危机。　　QE只是饮鸩止渴的权宜之计，　　不能过早退出，　　但又终须退出。　　量化宽松何来何去？　　功过是非如何？　　走出量化宽松，　　斩断全球通胀与资产泡沫魔手。

用户评论 (总计1条)

•   是了解量化宽松比较到位的分析