企业并购

出版时间：2003-11  出版社：经济管理出版社  作者：陈珠明  页数：266  字数：245000  

内容概要

本书上篇，作者在指出兼并的主要成本是兼并前的搜寻成本、兼并时向原股东支付的所有权成本和兼并后的整合成本后，分另对横向兼并、纵向兼并和纯粹混合兼并的成本构成进行比较静态分析。通过把组织资本作为一种生产要素引入成本函数，研究了古诺垄断模型中横向兼产的成本、收益与外部性。通过假设垂直兼并度不是外生变量，而一个常量，对美国学者诺丹的占优企业模型提出修政。通过对1998-2000年我国上市公司兼并网络公司现象的分析，提出混合兼并与信号传递的关系，构造网络公司上市公司的信号传递模型和上市公司向投资者的信号传递模型，构建了二次信号传递模型。
    本书下篇研究公司股权并购中的各种价值评估理论和方法，对我国上市公司在股权并购中的定价问题做了实证分析。分析结果显示，我国上市公司股权并购定价的主要依据是公司的账面净资产价值，在此基础上附加溢价。上市公司定价因素中壳资源价值突出的实证结果还显示，各个价值评估模型在相同的市场参数下，评估出的结果存在很大差异。因而，现今实际中，看似严密的价值评估模型，其应用结果的准确性是值得质疑的。最后，下篇对公司并购后价值创造的核心因素——协同产应也做了实证检验，检验结果产东支持我国上市公司股权并购能够产生协同产应的假设，证明了上市公司并购行为的焦点仍在于取得上市公司的控股权，以便获取未来的再融资资格，以低成本得到更多的社会资源。

作者简介

陈建梁，中山大学管理学院金融投资企业教授、博士生导师，现任中山大学金融投资研究中心主任。毕业于上海复旦大学，曾任该校金融学教授、博士生导师。曾在瑞士日内瓦高级国际关系研究院进修，在美国霍普金斯大学高等国际关系研究院作访问学者。发表过金融、投资、国际贸

书籍目录

上篇 企业横向、纵向与混合兼并的成本收益论 引言 第一章 兼并成本的比较静态分析 第二章 企业横向兼并的成本与收益分析 第三章 占优企业纵向兼并的成本与收益 第四章 混合兼并与信号传递 第五章 中国股票市场兼并效应的统计分析下篇 上市公司股权并购价值评估 第六章 公司股权并购价值评估的相关研究 第七章 公司股权并购价值评估的因素 第八章 上市公司股权转让定价资产法应用 第九章 股权并购收益与现金流量折现评估模型实证分析 第十章 协同效应对并购定价的影响 第十一章 本篇结论 附表 参考文献