公司治理

出版时间：2009-7  出版社：中国经济出版社  作者：朱琪  页数：278  

前言

　　后记　　本研究得到了国家社会科学基金项目（07CIY022）、广东省软科学项目（20078070900099）、广州市社科规划项目（0784）的资助，在此表示衷心感谢！　　在经济全球化进程大大加快的新形势下，公司治理成为当前的一个世界性的理论研究与实践课题，这既意味着公司是当前推动各国经济发展的主导力量，也表明公司治理在目前仍将是公司运营成败的决定因素。　　伴随着社会化大生产的发展，为适应社会分工的需求和经济的发展的要求，公司制度成为了现代企业制度的主体，成为了现代企业典型的财产组织形式。公司制度的本质在于所有权和经营权分离，公司制度在一国总体经济中占有重要地位，它作为一种财产实现形式，其经济目的在于实现财产的保值与增值，同时它也是一个社会总体财产保值增值的制度保障，而公司治理是公司制度目的得以实现的重要环节。公司战略目标的制定、实施、评价、控制和调整过程是否有效率，是否有利于企业财富的增长，会受到公司治理的很大影响，这是因为公司治理在建立科学的决策机制和完善控制机制两个环节起到关键性的作用，通过公司治理，股东、职工、其他债权人、经营者等相关利益人的责、权、利得以明确，可以有效激励和约束各方参与者，使其各司其职，最大限度地发挥他们的积极性和创造性，尤其公司高层管理人员作为公司战略目标的控制人，在不同的激励和约束机制下，会制定出不同效果的公司战略目标。通过公司治理，还能提高企业的协调作战能力，发挥企业成员的积极创造性，从而保证战略决策的实效性和科学性，提高公司创造价值的能力，既提升了公司形象，也提高了公司的市场竞争力，这不仅能保证股东获得更多的经济回报，也是公司员工和其他利害相关者利益实现的有益保障。

内容概要

　　公司治理是当前的一个世界性的理论研究与实践课题。　　通过公司治理，股东、职工、其他债权人、经营者等相关利益人的责、权、利得以明确。　　通过公司治理，还能提高企业的协调作战能力，从而保证战略决策的实效性和科学性，提高公司创造价值的能力。　　只有建立健全完善的公司治理结构，企业才具备和跨国公司同台竞技的基础。

书籍目录

第一章  公司内部治理一、董事会（一）董事会的监督职能（二）公司董事会的咨询作用（三）简短的小结二、管理者激励机制（一）道德风险模型（二）股权激励模型和传统工资激励模型（三）代理人市场一声誉机制模型三、资本结构治理（一）股权集中度与公司绩效的关系（二）股权结构对公司治理的影响（三）债务的代理成本（四）负债结构对公司治理的影响（五）资本结构与公司治理之间的关系四、我国公司治理的主要问题和改革方向五、结论与启示第二章  公司外部治理一、外部治理的框架和依据（一）法律/监管（二）资本市场（三）劳动力市场（四）并购（五）公司控制权市场二、新兴市场的公司治理三、公司拥有的现金与公司治理四、IPO和公司治理五、简短的展望第三章  董事会治理：特性与效应一、董事会特性对公司治理的影响（一）董事会的独立性（二）董事会规模（三）董事的专业技能对公司治理的影响（四）董事会的领导力对公司绩效的影响二、关于董事会治理功能（一）关于董事会监督管理的研究（二）对董事会咨询作用的研究三、董事的激励机制（一）影响董事薪酬的因素（二）董事薪酬的特征（三）董事薪酬与公司绩效之间的关系四、董事会治理设计五、结语第四章  管理层激励一、所有权（一）所有权的引述（二）公司的所有权结构（三）结合中国国情分析所有权的激励（四）机构投资者以及家族企业所有权问题二、薪酬（一）概念引入（二）各层次以及各阶段管理者薪酬激励效果比较（三）不同的薪酬带来的不同效果三、雇用协议（一）订立合同的必然性（二）与私人投资者的合同订立（三）不同类型合同的效果分析（四）合同订立所可能面对的情况（五）政府的干涉（六）合同的订立、执行及其它四、小结第五章  资本结构的公司治理效应一、引言二、资本结构经典理论回顾（一）回顾MM理论及修正（二）非对称信息的资本结构理论三、债务的治理效应（一）债务与公司治理的关系（二）对经营者的激励机制（三）对经营者的约束机制四、股权结构的治理效应（一）股权结构与公司治理的关系（二）股权集中度（三）股权流动性五、资本结构对公司治理的综合影响（一）影响经营者努力水平和行为选择（二）影响投资者行为取向（三）规定公司剩余索取权和控制权分配……第六章  内部控制机制第七章  机构投资者第八章  反接管措施第九章  人力资源市场第十章  法律（规制）第十一章  媒体治理第十二章  公司治理的文化保障第十三章  公司治理的组织（社区）保障后记

章节摘录

　　（一）董事会的监督职能　　随着现代公司治理准则的推行，公司董事会作为公司治理的核心，董事会的独立性对公司治理的作用表现得越来越明显。研究表明外部董事的独立性越高，盈余管理水平越低，与更少的财务作假有关（Xie et a1．，2003；Chen eta1．，2006；Fich and Shivdasani，2007；Dahya et a1．，2008）。这表明董事会的独立性是董事会职能有效发挥的充分条件，董事会的独立性越强，越能提高董事会对管理层的监督作用和对公司治理的指导作用，进而提高公司价值。王跃堂等（2006）发现公司价值和独立董事在董事会中的比例之间是正相关关系，并且后者认为这种关系是显著的。同样董事会的独立性也引起了政策制定者的高度重视，1993到2000期间，至少18个国家公开发布公司治理的指导准则，该准则提议公司董事中外部董事代表数量的最小值（Dahya and McConnell，2005），并且新的交易所上市标准的基本条款中的一条就是：董事会中过半数应是外部董事（Wintoki，2007），两年之内大幅度提高独立董事的比例，足以说明独立董事在公司治理中发挥了重要作用。但是从国际的实证研究来看，结果不尽一致。Park和Shin（2004）研究加拿大公司的董事组成对盈余管理做法的影响，发现表明增加外部董事人数并不能提高治理条例自身的效率，特别是在许多股权高度集中并且外部董事的劳动力市场不完善的司法管辖区。Gillan和。Mar-tin（2007）对安然事件后的公司治理的调查研究表明即使增加董事会的独立性将改变安然公司的战略方向或者是阻止安然的倒闭的结果是不明显的。值得一提的是，与美国的单一董事会结构不同，一些欧洲国家的董事会通常是双层制董事会，由董事会和监事会构成，并且，在德国，职工代表参与监事会是法律命令。Fauver和Fuerst（2006）研究表明劳动者参与董事会可以提供有价值的第一手经营管理知识，有利于公司董事会做出更好的决策。同时作者发现职工代表能提供有力的监督并且也降低了公司的代理成本。此外，研究显示公司内部需要的协调越大，通过明智地使用职工代表参与监事会，治理效率潜在提高的可能性越大。　　……