看透指数

出版时间：2008-4  出版社：经济科学出版社  作者：吴强  页数：277  
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前言

　　股票指数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然会面临市场价格的风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展的形势。　　所以，投资者要在股市、基市取得好成绩，就要弄懂、学透指数，通过分析指数变化来预测股市变化，同时进行指数化投资，这样不仅能避免亏损，而且不会错过赢钱的机会。

内容概要

　　《看透指数：10天造就长线、短线高手》针对诸多指数及指数化投资问题，重点分析我国指数，并以沪深300为例，从中挑选最具代表性的公司深入剖析，利用分析局部了解整体的原理，使广大投资者了解沪深300指数，从而使广大投资者认识股市波动情况与各个股票的内在联系，从而规避风险，先于个股下跌前卖出，先于个股上涨前买进，精通股市长、短线买卖。《看透指数：10天造就长线、短线高手》还分析了指数化投资的首选产品，深入浅出地描述了指数基金投资，股指期货投资的正确投资方法、分析方法以及理论指标应用，兼具实用性与实效性，有助于投资者获得最纯粹、最本质的指数化投资知识，掌握具有挑战性、富有投资价值的新兴赢利投资工具。

书籍目录

第一章　走近指数1.1 指数简介1.2 什么是股票指数1.3 股票指数的计算方法1.4 道?琼斯股票指数1.5 标准?普尔股票价格指数1.6 纽约证券交易所股票价格指数1.7 日经道?琼斯股价指数1.8 《金融时报》股票价格指数1.9 香港恒生指数第二章 上证股票指数2.1 上证指数简介2.2 上证系列指数列表2.3 样本指数类2.4 综合指数2.5 分类指数2.6 其他类指数第三章 深证股票指数3.1 深证指数简介3.2 深证指数计算范围3.3 深证指数种类细目3.4 深证综合指数3.5 深证成份股指数3.6 行业指数3.7 深证基金指数第四章 沪深300指数4.1 沪深300指数简介4.2 为何要发布沪深300指数4.3 沪深300指数推出的历程4.4 沪深300指数对投资者的益处4.5 沪深300指数的优势4.6 沪深300指数的市场代表性4.7 沪深300指数的特点4.8 如何获得沪深300指数的使用授权4.9 金融板块个股分析4.10 地产板块个股分析4.11 煤炭板块个股分析4.12 商业板块个股分析4.13 石油板块个股分析4.14 电力板块个股分析4.15 酿酒板块个股分析4.16 机械板块个股分析4.17 通信板块个股分析4.18 有色金属板块个股分析第五章 指数基金概述5.1 基金指数概览5.2 指数基金的特点及优势5.3 定投指数基金的四个理由5.4 指数基金是如何运作的5.5 投资指数基金分散风险5.6 指数型基金的分类5.7 有哪些指数基金最赚钱5.8 牛市中指数型基金值得关注5.9 投资指数型基金需依据历史业绩第六章 交易型开放式指数基金（ETF）6.1 什么是ETF6.2 ETF的性质、种类及优点6.3 ETF的运作6.4 ETF与其他形式基金的比较6.5 投资ETF的风险6.6 ETF与LOF的相似与差异6.7 我国ETF的诞生6.8 ETF与指数化投资6.9 ETF在投资管理中的运用策略6.10 ETF与各种指数基金对比一览6.11 上证50ETF简介6.12 买卖上证50ETF须知6.13 如何对ETF进行套利6.14 ETF投资机会七大看点第七章 中国内地指数型基金一览7.1 中国内地指数型基金一览表7.2 博时裕富——新华富时中国A200指数7.3 长城久泰——中信标普300指数7.4 长盛中证100——中证100指数7.5 大成沪深300——沪深300指数7.6 华安中国A股——MSCI中国A股指数收益率7.7 华安180ETF——上证180指数7.8 华夏50ETF——上证50指数7.9 中小板ETF——中小企业板价格指数7.10 嘉实300——沪深300指数7.11 融通100——深证100指数7.12 融通巨潮——巨潮100目标指数7.13 万家180——上证180指数7.14 万家公用——巨潮公用事业指数7.15 易基50指数——上证50指数7.16 深100ETF——深证100价格指数7.17 银华88——道琼斯中国88指数7.1 8 友邦红利ETF——上证红利指数第八章 股指期货8.1 由浅入深了解股指期货8.2 股指期货交易的基本制度8.3 股指期货投资的四大特点8.4 股指期货交易开户的具体流程和注意事项8.5 期货交易知识宝典8.6 投机交易8.7 价差交易8.8 套利交易8.9 套期保值交易8.10 如何买卖股票指数期货8.11 如何进行股指期货的基本面分析8.12 股指期货的特有风险分析8.13 股指期货风险规避的常规方法参考文献

章节摘录

　　第一章 走近指数　　1.1 指数简介　　从指数的定义上看，广义地讲，任何两个数值对比形成的相对数都可以称为指数；狭义地讲，指数是用于测定多个项目在不同场合下综合变动的一种特殊相对数。　　根据某些采样股票或债券的价格所设计并计算出来的统计数据，用来衡量股票市场或债券市场的价格波动情形。以美国为例，常见的股价指数有道·琼斯工业指数、史坦普500企业指数；最有名的债券价格指数则是所罗门兄弟债券指数（Salomon Brothers Bond Index）和协利债券指数（Sheason-lehman Bond Index）。在国内，有上海及深圳证券交易所制作的发行量加权股价指数和中信指数、新华指数等。　　1.2 什么是股票指数　　股票指数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基期，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时地向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。　　计算股票指数，要考虑三个因素：　　（1）抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股。　　（2）加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均。　　（3）计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。　　由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：　　（1）样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。　　（2）计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。　　（3）要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。　　（4）基期应有较好的均衡性和代表性。　　1.3 股票指数的计算方法　　计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。　　1. 股价平均数的计算　　股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情况及趋势。　　（1）简单算术股价平均数。　　简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：　　简单算术股价平均数=（P1+P2+P3+…+Pn）／n　　世界上第一个股票价格平均数——道·琼斯股价平均数在1928年10月1、　　日前就是使用简单算术平均法计算的。现假设从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数值代入公式中，即得：　　股价平均数=（P1+P2+P3+P4）／n　　=（10+16+24+30）／4　　=20（元）　　简单算术股价平均数虽然计算较简便，但它有两个缺点：　　①它未考虑各种样本股票的权数，从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。　　②当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时，股价平均数会产生断层而失去连续性，使时间序列前后的比较发生困难。例如，上述D股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元，这时平均数就不是按上面计算得出的20元，而是（10+16+24+10）／4=15（元）。这就是说，由于D股分割技术上的变化，导致股价平均数从20元下跌为15元（这还未考虑其他影响股价变动的因素），显然不符合平均数作为反映股价变动　　指标的要求。　　（2）修正的股价平均数。　　修正的股价平均数有两种：　　①除数修正法，又称道式修正法。这是美国道·琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该方法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化，以保持股份平均数的连续性和可比性。具体做法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股价平均数。即：　　新除数=变动后的新股价总额／IB的股价平均数　　修正的股价平均数=报告期股价总额／新除数　　在前面的例子中除数是4，经调整后的新的除数应是：　　新的除数=（10+16+24+10）／20=3，将新的除数代人下列式中，则：　　修正的股价平均数=（10+16+24+10）／3=20（元）得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。　　②股价修正法。股价修正法就是将股票分割等变动后的股价还原为变动　　前的股价，使股价平均数不会因此变动。美国《纽约时报》编制的500种股价平均数就是采用股价修正法来计算股价平均数的。　　（3）加权股价平均数。　　加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数，其权数（Q）可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与已定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法；二是综合法；三是加权法。　　①相对法。　　相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数，再加总，求出总的算术平均数。其计算公式为：　　股票指数=n个样本股票指数之和／n　　英国的《经济学人》普通股票指数就使用这种计算法。　　②综合法。　　综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：　　股票指数=报告期股价之和／基期股价之和　　现假设从某一股市采样的股票为A、B、c、D四种，在某报告期股价分别为8元、12元、14元和18元，基期股价分别为5元、8元、10元和15元，那么代人数字得：　　股价指数=（8+12+14+18）／（5+8+10+15）=52／38=136.8％　　即报告期的股价比基期上升了36.8％。　　从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由于各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。　　③加权法。　　加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数（或发行量）为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数（或发行量）为权数的指数称为派许指数。拉斯拜尔指数偏重基期成交股数（或发行量），而派许指数则偏重报告期的成交股数（或发行量）。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。　　1.4 道·琼斯股票指数　　道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成的，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为：　　股票价格平均数=入选股票的价格之和／入选股票的数量　　自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929　　年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。　　现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的股票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。　　道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道·琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。　　目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组：　　第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格平均数。　　第二组是运输业股票价格平均指数。它包括20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和4家公路货运公司。　　第三组是公用事业股票价格平均指数，是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成。　　第四组是平均价格综合指数。它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用的是第一组——工业股票价格平均指数。　　道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性的，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。为了保持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体——《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断过，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。当然，由于道·琼斯股票价格指数是一种成份股指数，它包括的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分，而且多是热门股票，且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。　　1.5 标准·普尔股票价格指数　　除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的4种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。从1976年7月1日开始，改为400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。标准·普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10。以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。　　1.6 纽约证券交易所股票价格指数　　它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，由1093种股票组成；金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票；运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票；公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。　　纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，但因为它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。　　1.7 日经道·琼斯股价指数　　日经道·琼斯股价指数（日经平均股价）系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。　　最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为“东证修正平均股价”。1975年5月1日，日本经济新闻社向道·琼斯公司买进商标，采用美国道·琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称“日经道·琼斯平均股价”。1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为“日经平均股价”。　　按计算对象的采样数目不同，该指数分为两种：一种是日经225种平均股价。其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改。1981年定位制造业150家，建筑业10家、水产业3家、矿业3家、商业12家、路运及海运14家、金融保险业15家、不动产业3家、仓库业、电力和煤气4家、服务业5家。由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性及可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。该指数的另一种是日经500种平均股价。这是从1982年1月4日起开始编制的。由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。　　1.8 《金融时报》股票价格指数　　《金融时报》股票价格指数的全称是“伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数”，是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。　　1.9 香港恒生指数　　1. 香港恒生指数　　香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。　　恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类一种金融业股票、6种公用事业股票、9种地产业股票和14种其他工商业（包括航空和酒店）股票。　　这些股票占香港股票市值的63.8％，因该股票指数涉及香港的各个行业，具有较强的代表性。　　恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期，因为这一天香港股市运行正常，成交值均匀，可反映整个香港股市的基本情况，基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。　　由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。　　自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。由于1980年8月香港当局通过立法，将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券所合并为香港联合证券交易所，在目前的香港股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其他股票价格指数均不复存在。　　恒生指数计算公式是：　　现时指数=（现时成份股的总市值）／（上市收市时成份股的总市值）×（上日收市指数）　　2. 国企指数　　国企指数又称H股指数，全称是恒生中国企业指数，也是由香港恒生指数服务有限公司编制和发布的。该指数以所有在联交所上市的中国H股公司股票为成份股计算得出加权平均股价指数。设立恒生中国企业指数的目的，是要为投资者提供一个反映在香港上市的中国H股企业的股价表现的指标。该指数的计算公式与恒生指数相同。　　国企指数于1994年8月8日首次公布，以上市H股公司数目达到10家　　的日期，即1994年7月8日为基期，当日收市指数定为1000点。指数追溯计算至1993年7月15日，亦即首家中国企业在联交所上市的日期。　　3.红筹股指数　　红筹股指数是指香港恒生指数服务有限公司编制和发布的恒生红筹股指数。该指数于1997年6月16日正式推出，样本股包括32只符合其选取条件的红筹股，而非所有红筹股。指数以1993年1月4日为基期，基点定为1000点。红筹股指数成份股选取的标准是：　　（1）内地国有机构、省市单位直接或间接持有该红筹股不少于三成半权益。　　（2）在联交所上市满12个月。　　（3）被内地国有机构、省市单位或有关机构收购满12个月。　　（4）在过去一年内，除非公司停牌交易，否则不可超过20个交易日无成交。　　（5）不是国企H股。　　恒生红筹股指数的计算公式与恒生指数相同。

媒体关注与评论

　　吴强：暨南大学工商管理硕士。长期从事股市软件开发工作，对股票市场有较强的分析判断能力，实战经验丰富。拥有证券公司内部管理运作经验，熟悉国内证券公司监管法规。

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　　股市与指数，息息相关，获利或亏损，弹指瞬间，长线与短线，灵活善变，调控或盘整，全然窥见。　　走近指数，看透股票交易成败指数。　　大盘指数反映了整个股市的强弱走势，理论上说，每一只股票的升跌都影响大盘指数，只是权重股对大盘指数影响比较大，特别是一些大盘蓝筹股的走势强弱。一般大盘指数上涨，个股短线操作的机会很大，可以进场短线操作；而大盘下跌，就要小心，操作时切忌盲目抢反弹。