凯恩斯投资真经

出版时间：2011-8  出版社：中信  作者：贾斯廷·沃尔什  页数：261  
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内容概要

“我以我自己的方式所进行的投资，无一例外都取得了成功。”
身兼经济学家、政治家和作家的约翰·梅纳德·凯恩斯是少有的既精通金融理论又熟谙金融市场操作的人之一。基于数十年的投资经验，他提炼出六大投资原则，而这些原则构成了一个简单易懂且经过时间检验的体系。基于此，我们便可利用股市的周期性非理性。
 《凯恩斯投资真经》探究了凯恩斯不可思议的股市成功背后的秘密。
凯恩斯向来以特立独行而著称，他的非传统投资方法影响了世界上最成功的投资者，这其中就包括伯克希尔·哈撒韦公司的传奇人物沃伦·巴菲特。凯恩斯关于金融市场的“异见”——已为新兴学科行为金融学所证实—
—彻底推翻了古典经济学的众多教条，并为另一场凯恩斯革命奠定了基础。
 在这本充满趣味且包含丰富信息的《凯恩斯投资真经》中，贾斯廷·
沃尔什揭示了20世纪最伟大的思想家之一的股市技巧，而这些技巧，对普通投资者来说将大有裨益。

作者简介

贾斯廷·沃尔什，曾做过财经记者和律师，现从事投资银行业务，在英国和俄罗斯实践他研究凯恩斯投资理念的心得。曾任职于俄罗斯首屈一指的投资银行Renaissance
Capital。本书是他的处女作，出版后成为澳大利亚本土商业畅销书。

书籍目录

第一章  经济学家的事业转折点
  赚钱只是娱乐
  诞生于英雄时代
  与众不同的男孩
  剑桥生涯
  国家机器的螺丝钉
  加入叛逆团体
  傲慢的公仆
  辞职抗议
  窘境中的投资出路
第二章  市场投机
  凯恩斯式妥协
  投机勾当
  不被看好的婚姻
  我们相信黄金
  复利机器
  普通股的狂热信徒
  纽约的投机
第三章  从“愚人”那里获利
  全民炒股时代
  群体智慧
  价格竞猜
  精明的投资者
  市场的从众心理
  股市的赚钱效应
  只问价格不问价值
  预测大众心理
  顺势投资的胜利者
第四章  股市清算
  大牛市的终结
  华尔街的噩梦
  从财富缩水到衰退预言
  金融危机的扩散
  应对当下
  价值投资理念的最早表述
第五章  应对大萧条的新思维
  简单的矫正方式
  共产主义的吸引力
  新智慧
  古典理论的缺陷
  解决不确定性
  货币问题
  援助“看不见的手”
  新思维方式
第六章  动物精神
  在市场中避开人群
  经典理论不可靠
  不做决定就是最后的决定
  风险规避的影响
  市场的骗局
  庞大和复杂的机制
  投机者变为投资者
第七章  游戏玩家
  非理性的“郁金香狂热”
  民主的危险
  确定短期目标的因素
  “市场先生”的癫狂与清醒
  造就巴菲特
  远离行情
  再次为政府效力
第八章  寻找潜力股
  南海泡沫的破灭
  受害的牛顿
  抹平现价与价值的差异
  长期有效的股市
  合理估值
  关注未来的收益
  内在价值的潜力
第九章  安全第一的原则
  精确性的幻象
  感觉比数据更明智
  虚假的定量分析
  不要太专注于定量的数据
  确定股票的内在价值
  确保安全边际
  内在价值的检验
  关注最终收益
  留出缓冲空间
第十章  与众不同的投资者
  截然相反的投资方式
  挑战传统思维
  流行的危险
  关键是要选对
  利用不确定性
  像买日用品那样买股票
  聪明的大多数
  垄断企业的投资机会
  表现较好的价值型股票
  等待绝佳的投资机会
  少数人的成功
第十一章  投资中的自我约束
  耐心等待
  投机的旋涡
  利用时间获利
  股票经纪人之害
  学会避税
  稳健地持有
第十二章  集中化还是多样化？
  拒绝多样组合
  鸡蛋与篮子的问题
  满贯全垒打策略
  投资最了解的股票
  有风险不是坏事
  抓住好机会
  坚持以估值为基础
  集中化不要走得太远
  大量投资优质股票
第十三章  投资者的分寸
  金钱的位置
  保持镇定
  独立分析
  迅速决策
  减少借贷
  不过度自信
  不为情感拖累
  保持客观和坚定
  投资者的品性比逻辑更重要
第十四章  认识市场中的凯恩斯
  对主流的叛逆
  把握“市场先生”的情绪
  市场的旁观者
  核心投资法则
  市场中的凯恩斯
  切斯特基金的优异成绩
  凯恩斯的成功投资
  投资中的问题
  失败的谈判
  对股票投资的信心
致谢

章节摘录

　　少数人的成功　　正是在社会生活和行为的这个领域（股票投资）里，胜利、安全与成功从来都只属于少数人，而不是多数人。一旦发现有人同意你的看法，你就应该改变你的主意。如果我能够说服保险公司的董事会买入某只股票，按照我的经验，这时就应该卖掉这只股票了。　　——凯恩斯致某位股票投资者，1937年9月28日　　凯恩斯既是一个充满反抗精神的个人主义者，也是一个敢于标新立异的团队合作者。有一次，他开玩笑说自己最大的爱好就是“惊扰过惯平静生活的人们，特别是在城市里”，而且有时候这个人在性格上就无法跟多数人达成一致。“二战”接近尾声，在与美国就贷款问题进行谈判时，凯恩斯对于所谓的“建立共识”颇不以为然，甚至大加挞伐。他称美国主管租借资援方案的财政部外国经济管理局局长利奥·克劳利不仅幼稚，而且很爱说教，说他的“耳朵离地面太近，连站在他身边的离他最近的人说话他都听不到”，还尖刻地说面色红润的克劳利的脸简直就像是“狒狒的屁股”。对于马瑞纳·伊寇斯（当时的美联储主席，也是美国谈判团队的重要成员），他的评论是：“怪不得这家伙是个摩门教徒。没有哪个女人能受得了他。”后来曾获得诺贝尔经济学奖的詹姆斯·米德把彻底独立、完全不顾他人感受的凯恩斯描述为“国际谈判中的讨厌鬼”，这丝毫也不令人感到意外。　　同样，凯恩斯这位天生的逆向操作投资者也不看好成立一个投资委员会进行投资的办法。在致伊顿财务委员会某位成员的信中，凯恩斯解释道：　　我投资的中心原则是采取与多数人意见相反的操作。理由是，如果每个人都认同某个项目的优势，那么，其价格必定很高，因此也就没有吸引力。很明显，我不能既坚持我的投资原则，又要大多数人同意我的意见。所以，如果其他有关人员没有足够的信心让我去投资，我就不得不从这个不对等的战斗中抽身出来。　　在凯恩斯看来，如果你是这个群体的一员，你就无法一直比这个群体获得更好的投资收益。本杰明·格雷厄姆也曾说过，在股票市场上，只有具备以下两个特点的投资策略才能带来持续的成功：“（1）本身非常可靠而且很有潜力；（2）在华尔街不怎么受欢迎。”与投资委员会的一些同事不同，凯恩斯能够意识到，价值投资关注的是事实，而不是潮流。把思考交给大众，抱着人越多知识就越多的想法，必然会导致业绩不佳。　　可以说，价值投资者从本质上而言都是逆向操作投资者。一只价格低廉的股票意味着大众没有意识到（至少是低估了）这只股票的收益潜力。　　不过，逆向操作可不是条件反射性地反市场情绪而行之那么简单，要想逆着水流游泳，你得先成为一个游泳健将。市场上的“狗股”可能会让你反受其害。 　　……

编辑推荐

　　著名经济学家的睿智投资准则，大师的投资哲学，助你深刻把握投资真谛，大崩盘之后，不再推测市场走势，而是重估个股价值，估算安全边际而不是脱手价格，不再盯着大盘走势频繁买卖，和多数人主张分散持股不同，凯恩斯集中投资少数股票，密切了解市场，做反向操作。保持果断和沉着的心态

用户评论 (总计9条)

•   经济学家凯恩斯的投资真经
•   沃尔什的书写的真不错，有深度，不错。
•   要想成功，首先要有成功者的思维
•   JINGDIAN !!!!!!!!!!!!!!!!!!!1
•   在这个讲价值投资行得通吗？
•   不是大师本人写的，还不错，值得一读
•   不错的一本书，挺系统的
•   凯恩斯不仅是经济学家，还是一个投资高手，他的投资选美论，实际上就是行为金融学的绝佳例子。
•   慢慢研究和体会