中国资产价格波动与货币政策应对策略

出版时间：2012-10  出版社：中国经济出版社  作者：付庆华  页数：190  字数：192000  

内容概要

资产价格波动对宏观经济的影响及货币政策如何应对，一直以来就是宏观金融领域持续关注的热门问题。付庆华编著的《中国资产价格波动与货币政策应对策略》在对资产价格波动与通货膨胀的关系、资产价格波动与金融稳定的关系、货币政策对资产价格的影响进行理论和实证分析的基础上，系统总结了中国货币政策应对资产价格波动的策略。因此，《中国资产价格波动与货币政策应对策略》的观点对于以物价稳定为主要目标的中国货币政策究竟应该如何应对资产价格波动以保证宏观经济平稳、健康发展具有一定的借鉴意义。

作者简介

　　付庆华，湖北松滋人，经济学博士。现任教于云南大学经济学院，长期从事货币银行学、金融市场学、投资学的教学工作。目前主要研究领域为金融市场、投资管理、货币理论与政策。近年来，在《思想战线》、《云南行政学院学报》、《经济问题探索》等学术期刊上公开发表论文十余篇，出版著作一部，主持省级及校级课题两项，参与国家级、省市级课题研究十余项。

书籍目录

前言　
第1章 导论
 1.1 选题背景和意义　
 1.2 研究思路和逻辑结构框架　
 1.3 本书的主要内容　
 1.4 本书的研究方法　
 1.5 本书的创新之处　
第2章 相关理论与文献评述
 2.1 相关理论　
 2.1.1 资产基础价值决定模型与资产价格波动的原因　
 2.1.2 货币政策目标的演变及其与金融稳定的关系　
 2.2 文献评述　
 2.2.1 资产价格波动与通货膨胀的关系　
 2.2.2 资产价格波动与金融稳定的关系　
 2.2.3 货币政策对资产价格的影响　
 2.2.4 货币政策应对资产价格波动的争论　
第3章 资产价格波动与通货膨胀的关系
 3.1 资产价格波动与通货膨胀关系的理论分析　
 3.1.1 资产价格波动影响通货膨胀的模型分析　
 3.1.2 资产价格波动影响通货膨胀的机制分析　
 3.1.3 资产价格含有未来通货膨胀信息的模型分析　
 3.2 中国资产价格波动对通货膨胀影响的实证研究　
 3.2.1 研究方法　
 3.2.2 中国资产价格波动对消费影响的实证研究　
 3.2.3 中国资产价格波动对投资影响的实证研究　
 3.2.4 中国资产价格波动对通货膨胀影响的实证研究　
 3.3 广义动态价格指数及其对通货膨胀的预测作用　
 3.3.1 传统价格指数在反映通货膨胀水平时的缺陷　
 3.3.2 构建广义动态价格指数的理论基础　
 3.3.3 广义动态价格指数的构建及其对通货膨胀的预测作用　
 3.3.4 结论及政策建议　
 3.4 本章小结　
第4章 资产价格波动与金融稳定的关系
 4.1 资产价格波动影响金融稳定的理论分析　
 4.1.1 资产价格波动影响金融稳定的渠道　
 4.1.2 资产价格波动、银行信贷与银行危机的一般均衡模型分析　
 4.2 中国资产价格波动与金融稳定：基于银行信贷视角的实证研究　
 4.2.1 研究方法　
 4.2.2 实证研究过程　
 4.2.3 实证研究结论及政策建议　
 4.3 本章小结　
第5章 货币政策对资产价格的影响
 5.1 货币政策对资产价格影响的理论分析　
 5.1.1 货币供给量对资产价格影响的理论分析　
 5.1.2 利率对资产价格影响的理论分析　
 5.2 中国货币政策对资产价格影响的实证研究　
 5.2.1 研究方法和变量选择与处理　
 5.2.2 中国货币政策对股票价格影响的实证研究　
 5.2.3 中国货币政策对房地产价格影响的实证研究　
 5.2.4 实证研究结论与原因分析　
 5.3 本章小结　
第6章 货币政策应对资产价格波动的策略
 6.1 资产价格波动下货币政策的困境　
 6.2 历史上的资产价格泡沫与货币政策：美日两国的经验与教训　
 6.2.1 日本泡沫经济与货币政策　
 6.2.2 美国次贷危机与货币政策　
 6.2.3 两次危机的经验与教训：货币政策的视角　
 6.3 资产价格波动下最优货币政策选择的理论分析　
 6.3.1 基本模型　
 6.3.2 最优货币政策的选择　
 6.3.3 评述　
 6.4 中国货币政策应对资产价格波动的策略　
 6.5 本章小结　
第7章 结论与进一步研究展望
 7.1 主要结论　
 7.2 进一步研究展望　
附录　
中文参考文献　
英文参考文献　
后记　

章节摘录

　　首先，资产价格波动会影响商业银行等金融机构持有的相关资产的质量。由于金融机构可以直接或间接参与资产市场交易，因此，资产价格波动会让那些频繁介入资产市场交易的金融机构承受巨大的风险。在西方发达经济体中，证券以及房地产投资都是商业银行重要的资产业务。当资产价格下跌时，金融机构的资本金就会遭到侵蚀，金融机构承受风险的能力就会受到削弱。当然，金融机构的资本金越充足，金融机构承受风险的能力就越强。根据《中华人民共和国商业银行法》的规定，我国商业银行不得从事信托投资和股票业务，故我国商业银行一般不从事证券投资，仅参与国债业务，但该法也规定商业银行的房地产投资可以占其总资产规模的一定比例，所以，资产价格下跌给商业银行带来的风险也不容忽视。　　其次，资产价格波动会影响金融机构的经纪业务收入。资产价格下降往往伴随资产交易量的减少，金融机构的经纪业务收入自然就会下降；同时由于资产价值缩水，金融机构管理的资产数量也会减少，金融机构的管理费用收入F1然也就随之缩水了。而且，一旦资产市场崩溃，金融机构一些特定的投资银行业务，比如首次公开发行（IPO）、兼并收购（M&A）等会大幅减少甚至消失，金融机构从这类业务中所得的佣金收入也必然锐减。在市场严重低迷的情况下，一些业务收入来源单一的金融机构甚至会破产倒闭。　　3.资产价格波动通过影响银行流动性影响金融稳定　　通常当银行面临流动性问题时，可通过发行证券或将其持有的非流动性资产在金融市场上变现来获取资金。但是，当资产价格大幅下跌时，银行难以通过发行证券获取所需的资金，同时也难以迅速和以合理价格将非流动性资产卖出，这就可能使银行流动性出现问题并使银行偿付能力受到影响。当面临偿付问题的银行要将存放在其他银行的资金提出时，就会把自身的偿付问题传染到其他银行，并可能在银行间迅速产生连锁反应，当整个银行系统流动性问题严重时，银行危机和金融不稳定就发生了。　　……