上市公司定向增发

出版时间：2011-12  出版社：经济科学出版社  作者：章卫东　等著  页数：223  

内容概要

　　《上市公司定向增发：资产收购与利益输送》是作者承担的国家社会科学基金项目(09DJY017)“定向增发、资产收购与利益输送问题研完”的研完成果，全书采用了理论分析与实证检验相结合的研究方法，从大股东与中小股东的代理理论出发，对我国上市公司在定向增发新股收购资产中进行利益输送的机理、手段和方式等问题展开了深入的理论分析，并且基于我国上市公司的相关数据，对理论假设进行了实证检验，提出了若干具有实践指导意义的理论观点与政策建议。
　　

作者简介

章卫东，男，1963年出生，江西奉新人，获华中科技大学管理学博士学位，在武汉大学经济与管理学院从事博士后研究，现任江西财经大学会计学院副院长、教授、硕士生导师，江两省中青年骨干教师。长期从事《财务管理》、《财务分析》等课程的教学工作，近年来，在《会计研究》、《投资研究》等著名刊物上发表论文30余篇，出版专著2部，主持完成省部级课题4项，获江西省第6次中青年社会科学优秀成果二等奖和江西省第11次社会科学优秀成果二等奖各一项。研究方向：财务管理与证券市场。

书籍目录

第1章 引言
　1.1 研究的目的与意义
　1.2 研究的主要内容
　1.3 相关概念的界定
　1.4 研究的方法
　1.5 主要创新点
　1.6 结构安排及研究框架
第2章 文献综述
　2.1 定向增发新股动机的相关研究
　2.2 定向增发新股发行折价的相关研究
　2.3 定向增发新股中利益输送的相关研究
　2.4 定向增发新股收购资产与利益输送关系的研究
　2.5 定向增发新股财富效应的相关研究
第3章 我国上市公司定向增发新股收购资产的现状
　3.1 我国上市公司定向增发新股的现状
　3.2 我国上市公司定向增发新股收购资产的情况
第4章 定向增发新股收购资产利益输送的理论分析
　4.1 上市公司利益输送的概念
　4.2 利益输送的理论基础
　4.3 股权结构与上市公司利益输送
　4.4 法律环境与上市公司利益输送
　4.5 上市公司利益输送的主要手段
　4.6 上市公司定向增发新股收购资产与利益输送
第5章 控股股东操纵定向增发新股折价进行利益输送的实证研究
　5.1 引言
　5.2 理论分析及研究假设
　5.3 研究设计
　5.4 实证结果分析
　5.5 研究结论及政策意义
第6章 定向增发新股注入资产的质量与利益输送的实证研究
　6.1 引言
　6.2 理论分析及研究假设
　6.3 研究设计
　6.4 实证结果分析
　6.5 研究结论及政策意义
第7章 定向增发新股收购资产前通过盈余管理进行利益输送的实证研究
　7.1 引言
　7.2 理论分析及研究假设
　7.3 研究设计
　7.4 上市公司定向增发新股收购资产前一年盈余管理的存在性检验
　7.5 上市公司定向增发新股收购资产前一年盈余管理程度影响因素的实证检验
　7.6 定向增发新股收购资产盈余管理的经济后果
　7.7 研究结论及政策意义
第8章 研究结论、政策建议及研究展望
　8.1 研究结论
　8.2 政策建议
　8.3 研究的不足及研究展望
　附表2006—2010年定向增发新股收购资产样本公司明细
　附录1《上市公司证券发行管理办法》
　附录2《上市公司非公开发行股票实施细则》
　参考文献
　后记

章节摘录

版权页：   插图：   集中持有股票可以将外部投资者的现金流和控制权联系起来，这样他就有动机去收集信息并监督经理层，因此避免了“搭便车”问题；同时，集中持有股票也使得控股股东有足够的投票权来对经理层施加压力，甚至通过代理权争夺或接管来替换经理层，从而降低经理人代理成本。另一方面，集中持有股票也使得公司的所有权与现金流权分离，控股股东凭借其控制权可以从公司转移利润，从而获取控制权收益。因此，在法律对投资者权益保护弱的国家，股权相对集中是控股股东控制公司获取控制权收益的重要形式。可见一国的法律制度会影响到一国企业的股权结构。 股权结构义会影响到中小投资的利益侵占问题。施莱弗和魏施尼（1997）认为，公司治理首先是一个经济问题，同时还是一个法律问题，甚至是资本社会化后，减少经理人对投资者“剥削”的政治问题。说它是一个法律问题主要是因为公司治理机制本来就是安排治理各方权利与义务的关系问题，公司治理中一些基本和稳定的权责关系需要通过法律的形式来安排，《公司法》、《证券法》、《投资者保护法》等就是这方面的例子。各国在股权结构、资本市场以及分红政策等方面的差异与投资者在法律方面所受到的法律保护密切相关（La Porta et al.，1998，2000）。在法律不健全的国家和地区，上市公司中的控股股东和中小股东的利益冲突最为严重（Franks and Mayer，1994）。当法律对投资者保护较好时，控股股东转移利润的难度就越大，成本就越高，受到法律惩罚的几率就越大，因此法律能从一定程度上抑制控股股东的利益输送行为。在民法法系国家（通常投资者保护机制较差）比普通法系国家更易发生利益输送行为；股权集中与投资者保护程度负相关，这暗示着国家对中小股东保护不够（La Porta et al.，2002）。约翰逊等（2000）研究了欧洲国家法律环境对投资者保护程度问题，发现即使是在发达的资本市场中。

编辑推荐

《上市公司定向增发:资产收购与利益输送》是作者章卫东、邹斌、周子剑、杨秀英承担的国家社会科学基金项目（09DJY017）“定向增发、资产收购与利益输送问题研完”的研完成果。

用户评论 (总计4条)

•   内容还是比较详实的！
•   书不错，数据挺全的，
•   除了法条解读，这类书读读还是扩大视野。
•   感觉还不错，初入门的可以看看