战略投资学

出版时间：2006-7  出版社：高等教育出版社  作者：(美)斯密特、(美)特里杰奥吉斯/国别：中国大陆  译者：狄瑞鹏  
Tag标签：无  

前言

2004年仲夏，我带领清华EMBA首届学生赴美国麻省理工学院斯隆管理学院学习，亲身领略了世界顶级名校的风采。我有个爱好，就是每到一地，只要时间允许，都喜欢去逛逛当地的书店。这次住在MIT校园里，当然不会放过逛学校书店的好机会。十分幸运的是，我淘到一本好书，就是这本Smit和Trigeorgis教授合著的《战略投资学——实物期权和博弈论》。哈佛商学院教授和诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·C．默顿对本书可谓不吝溢美之辞，称其“对现代公司财务和公司战略进行了强有力的整合”。我自己是主讲公司财务的，同时由于工作的原因，与以EMBA学生为代表的国内企业管理高层的接触很多。我迫切感到，传统的公司财务理论过分强调投融资分析的技术操作细节，对企业决策层更为关注的产业战略选择问题很少涉及，即使偶尔谈到，也缺乏统一的体系。另一方面，战略管理作为一门独立的学科，面临的是相反的问题，即过分强调定性分析，忽略定量分析，操作性比较差。《战略投资学——实物期权和博弈论》的出版可以说完美地弥补了两者的缺陷，在公司财务和公司战略之间搭起了一座桥梁，其对这两门学科的贡献是近十几年来难得一见的具有突破性的研究成果，同时其对企业投资实践的指导意义也是巨大的，这可以从越来越多的西方企业在投资决策中采用期权定价和博弈分析的潮流中得到印证。事实上，本书的两名作者已经在这一研究成果的商业化推广上大有建树了。从某些视角看，传统的公司财务和公司战略之间的鸿沟依然大得难以言说，学者和业内人士对此都心知肚明。从对一个公司未来的影响来看，战略决策无疑是最重要的管理决策，但是时至今日我们对它的理解仍然十分肤浅，并且往往未经周密的分析就做出了决定。对于这样的战略决策，传统的折现现金流（DcF）方法显然过于短视。当公司进行资本投资以获得战略优势时应当明确地将战略思维和资本预算结合起来。

内容概要

本书整合了现代公司财务和公司战略。在过去30年间，金融科学和金融技术创新的快速发展已经对全球金融市场和机构产生了深远的影响。尽管这样，它们对战略公司财务实践的影响力却相当有限。但现状正在改变，人们可以预期到在战略咨询和相应实施领域的显著的创新时机。没有谁能够比本书作者使我们能更好地为这些时机做好准备。这两位作者既是严肃的学者，也是技术纯熟的咨询师。本书使用了大量案例来说明：将实物期权和博弈论整合起来分析企业战略的巨大威力。无论MBA还是专业人士，阅读本书都将受益匪浅。

作者简介

作者：(美国)斯密特 (Han T.J Smit) (美国)特里杰奥吉斯 (Lenos Trigeorgis) 译者：狄瑞鹏

书籍目录

绪论：从实物期权和博弈论看战略投资第一部分 战略投资的方法　第一章 公司财务和战略规划的联系　第二章 战略管理：竞争优势和价值创造　第三章 公司实物期权　　附录3.1 二叉树期权定价　第四章 博弈论和战略决策　　附录4.1 博弈论发展年表第二部分 竞争战略和博弈　第五章 简单战略投资博弈　第六章 灵活性和承诺　　附录6.1 反映函数、均衡行动和不同市场结构下数量或价格竞争中的价值　第七章 竞争性研发战略中的价值动态性第三部分 应用和启示　第八章 案例应用　第九章 连续时间模型及应用　　附录9.1 等待期权的微分方程的推导　　附录9.2 贴现利润流和价值函数　　附录9.3 斯坦伯格序惯领导者一跟随者进入　第十章 总结和启示主要参考文献索引

章节摘录

插图：因为战略收购和基础设施的价值来自于公司战略地位的增强，收购、基础设施和商业网络投资比起传统的DCF分析需要更仔细、更技巧性的竞争性分析。期权和博弈论方法使用动态分析法帮助解释一个行业的未来竞争性发展。公司可以进行平台收购或联合的基础设施投资以增加其未来在行业内获取成长机会的能力。在购买再建立收购的案例中，期权和博弈论被用于平台收购的定价和竞争性出价上，目的是在分割市场上进行合并。成长性行业中，内部增长也可以补充一系列的合并协同运作。成熟行业中经常出现战略性收购，因为它们能通过快速获得市场份额取得合并协同效应，同时能最小化行业内价格战的可能性。在生产能力扩张的案例中，机场首要的基础设施、规模、政府增长限制和其他交通工具的不同产生了显著的不对称性，这就有助于解释定价、执行和扩张期权时间选择之间的差别。较大的机场或主机场，其基础设施能够带来高增长，巩固或扩张它们的地位。结果就会产生一种行业结构：许多小的机场将支持数量有限的欧洲主要机场。同时，为了更快的增长，本地扩张的限制和国际化的影响也许促使一些机场使用网络化的策略，以达到利用规模经济并获取网络的优势的目的。收购或基础设施扩张策略的定价应该符合策略潜在的逻辑性和计划性。实物期权和博弈论的分析方法从一个直观的、动态的角度，补充了战略性思考过程。综合使用实物期权和博弈论的框架能够引导公司在作出决定时判断：是否、何时、在什么样的情况下投资比较合适。

编辑推荐

《战略投资学:实物期权和博弈论》由高等教育出版社出版。

用户评论 (总计2条)

•   读书馆内借阅过，值得收藏。
•   配合作者的另一本书《实物期权》，好好看看吧！挺好的