投资者的未来

出版时间：2007-1  出版社：机械工业出版社  作者：(美)杰里米 J.西格尔(Jeremy J. Siegel)  页数：321  译者：李月平  
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内容概要

　　杰里米·西格尔是世界顶级的投资、金融专家之一。　　他的发现令人惊奇：投资者对于增长的不懈追求——寻找激动人心的高新技术、购买热门股票、追逐扩张产业、投资于快速发展的国家，常常带给投资者糟糕的回报。事实上，增长率本身就可能成为投资陷阱，吸引投资者购买定价过高的股票，投身过度竞争的产业。　　《投资者的未来》粉碎了传统理念，为那些力图在长期成为赢家的投资者提供了一个选择股票的框架。尽管科技创新刺激了经济增长，但它对投资者却不那么“友善”。看看那些在低速发展甚至萎缩下滑的产业中拥有数十年历史的历久弥坚的老公司，它们提供的投资收益超过了“勇猛进取”的后来者。许多被认为已经过时的产业部门(比如铁路和石油)事实上击败了市场。　　投资者必须对增长的另一面——“增长率陷阱”保持警醒。

作者简介

　　杰里米·西格尔是沃顿商学院的金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的权威、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。他在《华尔街日报》、《巴伦》、《金融时报》等主要的财经媒体上发表过多篇文章。　　1999年年他在《华尔街日报》上发表的一篇警示网络股票的文章，引起了网络股票价格的大幅下跌，也引起了沃伦·巴菲特的关注，这为西格尔带来了进一步研究的动力，并最终促成了《投资者的未来》一书的完成。　　本书甫一推出，就引起了国内外的热切关注和研究。

书籍目录

推荐序(姚振山)序言第一部分揭开增长率陷阱的面纱第1章 增长率陷阱／3第2章 创造性的毁灭还是创造被毁灭／16第3章 历久弥坚：寻找旗舰企业／30第4章 增长并不意味着收益：投资快速增长部门的误区／46第二部分对新事物的高估第5章 泡沫陷阱：如何发现并规避市场狂热／65第6章 投资新中之新：首次公开发行股票／79第7章 资本贪婪者：作为生产力创造者和价值毁灭者的科技／97第8章 生产效率与利润：在失败的行业中取胜／108第三部分股东价值的源泉第9章 把钱给我：股利、股票收益和公司治理／119第10章 股利再投资：熊市保护伞和收益加速器／132第11章 利润：股东收益的基本来源／147第四部分人口危机和未来全球经济强国的转变第12章 过去仅仅是个序幕吗?股票的过去和将来／161第13章 不能被改变的未来：即将到来的老龄化浪潮／170第14章 克服老龄化浪潮：哪些政策有效，哪些政策无效／183第15章 全球化解决方案：真正的新经济／192第五部分投资组合策略第16章 全球市场与世界投资组合／213第17章 未来策略：D-I-V指标／228附录A 标准普尔500指数原始公司的完整历史和收益／242附录B 标准普尔500指数原始公司的收益／252注释／299致谢／318译者后记／320

媒体关注与评论

　　“杰里米·西格尔为我们完成了一项杰出的工作。尽管没有人可以准确预知股票的未来，但西格尔的分析无疑为历史做出了裁断：长期持有胜过迅速换手，投资胜过投机，建设胜过赌博。有力的结论、出色的文笔以及令人耳目一新的观点使得这本书成为一本重要的必读经典。”　　——吉姆·柯林斯　　《从优秀到卓越》的作者及《基业长青》的合著者　　　　“杰里米·西格尔的新书远不只是一本典型的‘西格尔式’的资产配置指导。这本书精湛、诱人、案例充分、通俗易懂且又不乏创造力，帮助人们找到带来丰厚利润的股票选择策略。即使是最圆滑老练的投资者也会从西格尔的新书中汲取营养。”　　——彼得·伯恩斯坦　　《与天为敌：风险探索传奇》的作者　　“西格尔思考未来的方式别具一格，既有对历史深入而广泛的探讨，又不乏冷静睿智的投资分析。”　　——罗伯特·席勒　　《非理性繁荣》和《金融新秩序》的作者　　“在20世纪90年代让美国人爱上股票的教授仍然像以前一样乐观，不过他已经进一步完善了他的理论：获得股利。”　　——《金钱》杂志，2004年12月　　　　“杰里米·西格尔是个睿智的人，也是瞬息万变的投资领域敏锐的观察者。对于那些想在新时代遨游的职业投资者和严肃的业余投资者来说，《投资者的未来》必不可少。”　　——巴顿·比格斯　　对冲基金Traxis Partners的经营合伙人　　　　“‘沃顿奇才’发表了他对未来市场的看法和对宏观经济部门及其发展变化的深入理解，人们热切地渴望着从他那里获取关于经济形势的远见卓识，再将这些知识应用到市场中去。”　　——《股票、期货与期权》杂志，2004年12月

编辑推荐

　　本书是一本与众不同的投资指南，它视角独特、结论有力，值得我国广大投资者阅读参考。常规投资指南一般会从投资学的基本原理出发，利用定价理论告诉投资者如何投资，而本书则不然，作者摒弃了比较流行的“价值 ”投资策略和“增长”投资策略，从价值的来源考察投资策略，在强调“估值”重要性的同时，分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理，认为快速成长产业并不适合长期投资，最后预测“婴儿潮”、“人口老龄化”等社会问题将如何影响金融市场，为投资者调整其投资组合配置提供了意见。本书语言简练，深入浅出，投资者可以轻松阅读。本书结构不同于教科书那样具有安排系统的理论框架，但却清晰地向投资者展示了最为有效的投资策略。作者根据投资收益率历史数据，从历史的角度纵向比较美国数十年来各个产业的投资收益率，从全球化的角度横向比较同一时期不同国家和不同投资工具的投资收益率，使得本书结论更加具有说服力。

用户评论 (总计2条)

•   　　十分理论和学术的著作，实战性不强。全书的核心是说买S&P500的500只股票，不管S&P500怎么变怎么更新淘汰，原始的500只股票永不卖出，有些公司倒就让他倒，拆分就让他拆分，相比跟着S&P500变来变去，最后你的收益会更高。原因教授说是dividend reinvestment的力量，我觉得还有一个就是spinoff的力量，参考JoelGreenblatt的投资，会发现spinoff的收益远超过母公司，可能是释放出了entrepreneur的精神。如果我没记错的话，还有一点是这本书预测了Warren Buffett买Burlington Northern Santa Fe，非常牛逼的实例证明了老的旧的成熟的比新的嫩的时髦的是更好的投资。
  　　
•   　　很快速的浏览完了这本书，最大的收获是打破了很多常规的思维，也许公认的高成长股对于投资者的收益不一定是高成长。其实每个投资者都应该突破传统思维，看清每个公司的真正利润点，而不是盲目跟风炒作。
  　　西格尔的分析有一定道理，但是肯定只有极少数的投资者是这样做的，每个投资者都存在恐惧和贪婪，总向往着高成长，同时不知不觉也陷入了高风险的泥潭。。。
  　　个人偏好于做短线，更看中技术分析，也许真等我有了足够的资历，才能利用到这本书的思想。还是那句话：钱少的只能投机，钱多的才能投资。。。