非理性市场与蜥蜴式大脑思维

出版时间：2008-4  出版社：中国人民大学出版社  作者：特里·伯纳姆  页数：269  译者：李海波  
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内容概要

本书作者特里·伯纳姆是一位能力超群的经济学家，能够将复杂问题用通俗语言来表述，他在本书中揭示了大众投资非理性的生物学本质。人类大脑包括祖先遗传下来的结构，它对我们的行为产生强大的但往往是无意识的影响。蜥蜴式大脑思维能帮助我们祖先寻觅食物和繁衍后代，但是它对投资领域却造成破坏。在对我们的金融弱点进行详尽的分类描述后，伯纳姆运用这种全新方法研究了当今所有重要的金融热点：股票市场、经济运行、房地产、债券、按揭、通货膨胀和储蓄。这种广泛的学术性研究有助于我们深入理解为什么金融市场会出现狂热、恐惧和崩盘，并且使我们知道如何从中获利。    对蜥蜴式大脑思维隐含的经济影响的研究起源于20世纪70年代，从事这项研究的学者于2002年获得诺贝尔经济学奖。但是直到最近，才有个人投资者和市场专业人士利用这项成果来解释、分析和预测市场走势。和传统的冷静理性头脑假设相反，新的观点认为无论个人还是整个金融市场都是狂热非理性的。    本书将最新的学术研究成果转换为一步步的实用投资指南，包含深入的分析和对实际情况的建议。    通过理解和转变蜥蜴式大脑思维，人们可以正确把握自己，并从经常出现的非理性金融市场中获利。本书巧妙地剖析了人类本性中的疯狂因子，帮助自我对照检查，告诉人们如何从一个并非总是那么理性的金融世界获利。

书籍目录

第1章　绪论——非理性市场与蜥蜴式大脑思维第1部分　新的非理性科学观　第2章　狂热的人群——蜥蜴式大脑思维与新的非理性科学观　　混乱的认知·大脑分裂·迷信的鸽群·神经经济学·获得成功　第3章　疯狂的世界——非理性市场和新的非理性科学观　　风潮·看不见的手·高效市场·金融盲点·机遇第2部分　古老的宏观经济学　第4章　美国经济掠影——美国。聪明的债务人　　挥霍度与生产力·凯恩斯的第三代子孙·达尔文的大象理论·繁荣　第5章　通货膨胀——物价上涨和货币贬值　　换肾术·粮食货币·海贝套利·大赦年·贝拉（纽约扬基队捕手）的饮食·保护　第6章　赤字和美元经济——美国，国际乞丐　　高利贷者·滥用金脑的故事·疲软的加拿大元和暴跌的比索·逃跑第3部分　债券、股票和房地产投资中的科学艺术　第7章　债券——债券是懦夫的专利？　　里根债券·赤字之源·社会安全保险箱·松鼠的储藏·利润　第8章　股票——适宜长线投资还是在劫难逃？　　时间旅行·迈克尔·乔丹·股票增幅界限·泪水洗礼与新的旅程·股票甄选　第9章　房地产——该住就住，靠工作赚钱　　泰格·伍兹·怪兽哥斯拉·格劳乔·马克斯·有风险的可调利率贷款·房产泡沫·建议第4部分　从新的非理性科学观中获益　第10章　永恒之道——如何约束蜥蜴式大脑思维　　伊塞亚·托马斯·动物园里的人·蜥蜴式大脑思维逻辑·船桅受缚·小心红区·八条永恒建议　第11章　为今之计——在非理性市场条件下的投资策略　　黄金一代·蜥蜴式大脑思维克特耐·B．F．斯金纳·无风险回报索引

章节摘录

　　第3章　疯狂的世界——非理性市场和新的非理性科学观　　◎市场为何如此非理性？　　华尔街流行这样一种说法：“市场朝着背离绝大部分投资者的方向发展”。事实也是如此。反向投资者的经验告诉我们，当人们乐观时市场往往步入低迷，而悲观情绪则预示着价格反弹企稳的可能。投资者的情绪越极端，市场就越是朝着人们所不希望的方向发展。　　在这个“非理性的市场”中，人们总是错失良机，无法与市场走势同步。在这种情况下，我们的蜥蜴式大脑思维总是怂恿我们在大跌之前买进，又在市场回稳之前匆匆卖出。如果市场的确给人们带来如此残酷的心理困扰，尤其是在损失资金的情况下，那么市场对人们来说确实是非理性的。难道市场真的是在朝着背离我们的方向发展吗？　　有一种市场可能并非是非理性的，那就是理性化的市场。为了证明这一点，试试预测掷硬币结果的正确度。比如抛100次硬币，正确率要超过50％几乎是不可能的。无论用什么方法来预测——占星术、从朋友那里得来的小窍门或是那些总是进行预言的头脑，得到的结果都是一样。因为一个普通的硬币被掷下所得的结果是不可预测韵，所有为此而作的努力都是白费。　　在理性市场中，价格波动就像掷硬币一样，在较短时间内正面或反面朝上的几率几乎持平，都是50％。而且，就像掷硬币的试验一样，我们无法通过任何途径预计股票的价格。如此一来，所有用于预测股价走势的策略都比不上时机有效。遗憾的是，只有那些非常幸运的人才能在理性市场中有良好表现。不过好的一面在于要在理性市场中亏损得一塌糊涂也不太可能。　　因此，只有非理性的市场才会如此苛刻。我们先来讨论一下市场的理性问题，然后再回到非理性（也很美好）的市场话题上来。　　市场疯狂吗？　　我们知道人类有疯狂的一面。除了在第2章中提到的过去几十年来积累的科学依据之外，我们的日常行为便是更有力的证明。至少我们没有自己想象的那么理性（或者说没有守旧的经济学家所假想的那么理性）。　　如果说个人表现出非理性的例子仅仅局限于少数人身上，就不足以证明市场是非理性的事实。想想一群疯狂的人聚在一起会发生什么状况，是更加混乱还是变得有序？事实证明，两种情况都有可能。　　2004年2月，上百人死于沙特阿拉伯麦加（Mecca，Saudi Arabia）的一次朝圣时因人群拥挤造成的踩踏事件。在朝圣的过程中，庞大的朝圣者人群要参加这样一个仪式：每个人都要朝着象征邪恶的古老的柱子投掷一块小石头。进行到这里的时候，后面的人群为了接近柱子而向前拥挤过去形成人潮，造成将人踩踏致死的事件发生。因为朝圣者为数众多，所以一直以来常有朝圣者死于踩踏事故的情况发生。’　　摇滚乐迷也怀有同样的热情，因此许多摇滚音乐会都引发了伤亡事故。1979年，11个乐迷死于辛辛那提的一次音乐会的踩踏事件。这种事故的起因往往很小，只有把许多个体与简单的起因混在一起的时候才会带来致命的后果。

编辑推荐

　　●这是一本对人性和投资策略的深入洞察。不得不读的好书。　　——伊赛亚?托马斯（Isiah Thornie），纽约的尼克斯篮球队主帅　　●本书将神经经济学和人类行为研究的最新成果应用于其体实践。虽然作出惨重代价决定的原因往往在于我们的无意识，但是现在我们已经掌握这点。本书分析透彻，富有建设性。　　——弗农?史密斯（VernonI L.Smith）教授，诺贝尔经济学奖得主　　●本书对神经经济学这门新兴学科进行了生动有趣的介绍，描述了自然界残酷无情的贪婪和恐惧。对个人投资者、基金经理和其他预测市场走势者有着实际指导意义。　　——罗闻全（Andrew W.Lo），麻省理工学院斯隆管理学院教授，金融工程实验室主任　　本书从全新的视角来研究金融世界。它解释了我们为什么必须质疑朋友、同事和专业投资咨询人士的投资建议。几年来．我和妻子一直根据本书的建议操作。我们很高兴这本精彩的书终于与广大读者见面了。　　——马克·保罗·戈斯勒（Mark-Paul Gosselaar），《纽约重案组》演员　　本书是每一个试图理解金融市场的人的必读。它是第一本将金融学、生物学和生理学进行交叉研究的书——但是它并不需要读者具备任何上述三门学科的知识。本书作者是将生物学应用于经济研究的领军者之一，本书通俗易懂，文笔流畅。阅读本书（还包括本书作者的其他所有作品）是一种享受。　　——纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb），《随机致富的傻瓜》（Fooled by Randomness）的作者

用户评论 (总计12条)

•   本书讲述了为什么金融市场是非理性的，给出了一些面对非理性市场需要如何对待，从非理性市场中获利的办法，基本上是1、克制自身的非理性行为，可说在金融市场中“要摒弃人性”，避免人性的弱点影响你的交易；2、学习并熟悉人类在金融市场中的非理性行为和这些行为所产生的市场效果，从这些效果中获利，也就是利用别人的非理性。本书作者是一个行为经济学家，是一个勤于思考的人，他的语言清晰，有趣，引人入胜。我推荐每一个学过西方经济学的人都来读一读。原来读过一本《资本市场的混沌与秩序》，作者通过数学论证了金融市场是非线性的，但并没有说明如何利用非线性获利。那么，《非理性市场和蜥蜴式大脑思维》就是在事实上通过观察市场，论证了人类和市场的非理性，我个人认为非理性造就了非线性的市场，正所谓“人心叵测”，叵测的人心大多数时间都是非理性的，那么市场就反映了这种非理性，从而在数学上表现出非线性的特点。然而，两位作者都似乎没有说清楚为什么人类在金融市场中迅速变为非理性，我认为将“钱”重视过度是最初的原因，请问你不想在金融市场中赚钱吗？我们试想，如果将金融市场中的“金钱”换成“积分”，“赚钱”的交易带来的将是更多的积分，我想人类将更加的理性。当然，这样的市场，也就没有人愿意参与了，赌博也是如此，毕竟这不是娱乐。近期的《财经》上有一篇前香港证监会主席沈联涛写的《刷新知识》，这篇文章写到了新古典主义经济学的缺点。新古典主义经济学，假设人和市场都是理性的，在这个假设之上，经济学家们展开了长达50年的流行，然后每一个学习过西方经济学的人都知道新古典主义经济学理论和现实经济似乎有所脱节。如此，在经济工作中，长期的经验依然占有很大比重。为什么？为什么表面完美的新古典主义经济学指导出了一次又一次的经济危机？归根结底，假设有问题。似乎人类的智慧只能做到从理性的人和市场推导理论，还不能从非理性的人和市场推导，还是那句话“人心叵测”，任何人也不可能明确的说出另外一个人的心理和思维，况且人心又是多变的。“人类认识自己是最难的。”近年来，行为经济学家们为解决这个难题进行了巨大的努力和实践，虽然现在行为经济学的理论体系还不能和流行的新古典主义经济学媲美，但毕竟“经济人类”迈出“刷新知识”的这一步。
•   此书值得反复阅读，里面的很多观点颠覆了旧经济思维；通过对多数人的非理性行为的分析预测市场趋势。。。。是本好书
•   这本书提出了一种脑神经经济学或者金融学的研究模式，尽管没有在这个课题上进行深入，但对通货膨胀起源，美国货币政策的简洁叙述方法给人耳目一新的感觉。
•   借鉴。
•   这本书我曾经买过一本，大学时被“借”走了，如今又到当当来重新买一本，推荐！
•   绕了很多弯子，读起来也拗口，内容还可以
•   对于市场的一种比较另类的理解方式，有启发。
•   市场不理性乃因参与者不理性更因人心
•   好像是看过郑也夫介绍，看了半天，虽然只有200多页，但核心的观点也就两三句话，典型的抢钱的书。
•   一本不太明白的书
•   我买书，比较直接，翻着有点意思就出手了手上这一本就是头脑一发热定下的这本实在不怎么样，讽刺的是这种头脑发热行为就是书中主旨所描述的蜥蜴式思维大家别再跟着吃药了按5星评价的话，最多两星怪不得，VIP还能便宜3块8，但还是浪费钱
•   书中行为心理的分析很简单不透彻，倒不如看“行为金融学”的书。描写金融操作更是水平一般，象作者批评分批买入法错误，举的例子是“日经指数下跌了15年，分批平均买入会损失惨重，作者建议应避开景气低迷的15年再买入”。这简直是马后炮，如果知道会低迷15年，那早就沽空日经指数，而不是等15后再买入。日经指数现大又比作者写书时又跌了不少，恐怕作者这个先知猜想不到吧。