散户的最后一课

出版时间：2009-3  出版社：南京大学出版社有限公司  作者：林皓墨  页数：199  
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前言

　　这是一本写给散户的书；准确地说，是一本写给中小散户的书；更准确地说，是一本写给没有人脉关系、没有大量资金、没有证券专业知识的中小散户的书。　　写这本书是因为一种责任感的逼迫。以前也写过一些文章，但没有一篇是关于股票的，因为股票就是我的职业，天天泡在这个市场，我对它有严重的“审美疲劳”。然而也是因为职业的缘故，我对中国股市与中国股民有一定的了解——我发现：中国股民对于中国股市并不了解，有时候这种缺乏了解甚至到了令人瞠目结舌的程度。我大致总结为三个方面：　　第一是缺乏基础的证券知识。例如，有的股民买基金时会满怀憧憬地问：“利息是多少？”除权除息日会欲哭无泪：“今天我的股票怎么突然跌了这么多？”权证到期被注销之后会莫名惊诧：“我的股票怎么不见了？”……　　第二是没有正确的投资理念。比如，股价下跌后坚决不卖，其理论依据是“不卖就还没有亏，卖了就是真的亏了”——典型的鸵鸟心态，可见股市也用到了仿生学。股市火暴的时候，见面打招呼就是“有消息吗”？——据说消息来自一位基金经理，他是“我的大舅子的一个同学的一个牌友的一个邻居的姐姐的一个同事的远房表哥……”　　第三是对更深层次的“潜规则”的懵然无知。看到上市公司关于重组的澄清公告后割肉出局，结果没多久发现当初是被庄家顺利震出；发现几乎所有的券商研究机构都在推荐同一只股票，以为必涨无疑，赶紧买人，成功被套……　　2006-2007年的大牛市，受益的不仅有券商，还有书商；推高的不仅有股价指数，还有股票书籍的销售量。一时间，无数“股神”纷纷横空出世，众多“教授”竞相著书立说。但直到一位朋友要我推荐本股市入门读物，我到书店里逛了几回，花花绿绿的封面看迷了眼，才发现找不到一本适合中国散户的书。当然，我不是说这些书的水平不高，它们或许可以成为传世之作——反正“物质不灭”，不管书日后以什么形态存在，那都是“传世”了——只是对于散户而言，它们并不适合：　第一是缺乏针对性。目前，市面上许多书似乎都要把读者培养成未来的巴菲特、索罗斯，但对于普通散户而言，这种可能性有多大？这好比一位娇弱柔美的女人向一个武师求教，希望他能教一点防狼绝技，结果武师写了本《九阴真经》给她，这是不是很荒唐？显然，这位美女没有那个能力资质来练什么绝世武功，她想要的不过是《女子防身术》之类简单有效的技巧。《九阴真经》再厉害，那只适合梅超风。

内容概要

让作为散户的你清楚认识股市，最重要的是认识自己在股市中的地位，正所谓“知己知彼，百战不殆”。让作为散户的你在充满趣味性的气氛中，轻松掌握股市投资理念，从此摆脱“熊，散户亏；牛，散户亏”的命运，斩获喜人收益。    本书从最基本的股市知识入手，幽默风趣地介绍了股市投资常识，同时全面细致地分析了中小散户在股市中的心理误区，提出了具有针对性、实用性的操作策略。有利于中小散户清楚地认识股市，认识自己在股市中的地位，不再盲目操作，避免不必要的损失。

书籍目录

第一章 基础理论：会跳起来的苹果  最基本的问题：股票是什么  买股票就是买上市公司未来的利润  会跳起来的苹果  价值是人，价格是狗  投票机与称重机  与指数赛跑  股市算命术  股市天气预报  学习范伟还是学习巴菲特  你只是个散户第二章 投资理念：女人与股票的异同  两只不存在的股票：“学习知识”和“调整心态”  女人与股票的异同  最容易让人意淫的图画  在地狱里发现石油了  赔钱与赚钱，哪一个更容易  鸵鸟与壁虎  雄性投资者与雌性投资者  买鱼翅还是买粉丝  越切越大的葱油饼  中国股市里的“清朝太监”第三章 真实世界：法利亚长老的箴言  法利亚长老的箴言  政策的撩阴腿  粉丝最多的政府部门  最有技术含量的菜市场  一将功成万骨枯  证券市场的基石  丧钟为谁而鸣  至尊宝与白晶晶  独立之人格，自由之思想第四章 投资建议：散户三式  认识你自己  “散户三式”之基本功  散户三式

章节摘录

　　第一章 基础理论：会跳起来的苹果　　最基本的问题：股票是什么　　我们首先要讨论的一个问题是最基本、最简单但可能也是没有几个散户可以说清楚的：股票是什么？　　2007年5月，一位中学同学打电话给我，这位兄台是我家乡镇里的“高干子弟”，游手好闲的专业户，接到他的电话我颇为惊讶，因为我们已经有十多年没有联系了。他跟我客气地寒暄，把我及家人问候了一通，忙完了这些准备工作，他突然说到：“最近股票很火啊，你是专业人士，能不能给我点消息？”——我恍然大悟，原来这才是正题，心里也对他这种常见的散户易犯的错误感到好笑（至于为什么说这是一种错误，后文会再详细论述）。我答道：“你也开始炒股了？你知道什么是股票吗，就敢炒？”这位仁兄虽然不学无术，反应倒也不慢，他在电话那头愣了一愣，然后理直气壮地说道：“有几个男人能说清楚女人是什么？这妨碍泡妞吗？”　　我家乡是个很小的县镇，中国地图要做到席梦思那么大，才可以在上面找到它的名字。炒股之风已经刮到那里，我预感到本轮行情可能有危机了。果然，大约一周后便发生了赫赫有名的5·30“五卅惨案”——为什么我这位中学同学的入场会给中国股市带来这样一场大灾难留待以后分解，这里主要批驳一下他的诡辩。　　我不知道中国有多少股民是像他这样根本不知道股票为何物就英勇入市的，但估计不会是个小数目。证券投资与男女情爱大不一样，后者靠的是生命本能，你可以听凭身体分泌的荷尔蒙的驱使，而前者靠的是理性与智慧，抱着无知者无畏的态度进入股市相当于是来做慈善活动的。所以，如果你真的想在这个市场赚到钱，我们还是老老实实，从最基本的概念开始。　　虽然我们谈的是股票，但一切却要从“公司”说起，举一个最简单的经济模型（不要被这个术语吓到，本书里所谓的模型都是些小故事）：王二是一个村里的首富（其实公司、股票都是外国人发明的，本书此述主要是考虑到“王二”比“尼古拉斯凯奇”要简短得多），他发现村里有一个特大的商机——本村的主业是农业，每家每户都特别需要拖拉机，而市场上却没有这样的设备供应。这个时候很明显，生产拖拉机简直就相当于生产印钞机。然而，王二发现了这个商机却无法付诸实施，为什么呢？这是因为生产拖拉机所需要的投资非常大，比如，需要500万的资金，而在村里福布斯财富排行榜第一名的王二也不过只有200万的闲置资金，连他都吃不下这个项目，就更不要提其他人了。但是王二不仅有财，按现在的话说，还很有才，他提出合伙的建议，找到村里的另外两个有钱人张三与李四，让他们各自出资150万，再加上自己的这200万，拖拉机项目就可以启动。三个人约定好，项目的收益按各自投资额的比例分享——这便是公司的最原始形态。同时，我们也可以看到这种按投资比例分享收益便是股票的第一个特征：收益性。　　当然，我们现在看来，这其实就是凑份子的做法。你肯定会说如果我生活在那个时代，应该也可以达到王二那个有才的水平。但我们不要忘记，人类历史上的每个第一次都是值得我们尊重的。下面我们就要说到股票，这里的技术含量就大大增加了。　　随着生产规模的不断扩大，项目所需要的资金额也越来越庞大，比如现在村里开始要造飞机，至少需要1亿的资金。这个时候，王二即使把自己认识的所有有钱人的钱凑在一起也不够。怎么办呢？王二便打起了搞群众运动的主意。村里有这么多人，虽然每个人的资金量并不大，但如果集合在一起，却是一个足够大的数目。于是，他把筹资的范围扩大到了整个村，通过村里的广播向村民画了一个造飞机赚大钱的饼，提议全体集资，然后同样按投资额比例分享收益。村民对公司的投资，便以股票的形式来记载，村民就叫做股东。这样，飞机项目的资金就有了着落。德国有位姓马的大胡子革命家对此有过论述：“假如必须等待积累去使单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”　　从表面上看，这似乎只是扩大了凑份子的范围而已，其实已经从量变转化为质变了，正如从部落发展到国家，也是范围的扩大，其性质却完全不一样。这一次的转变，意味着公司升级到了公众公司。不过，股票真正有趣的内容却在下面。　　股票的第二个特征：不可偿还性。由于股票是公司资本的来源，也是公司运作的物质基础，那么为了公司的持续发展，就规定股票不可偿还——我们也可以想象得到，如果允许退股的话，公司的资金份额会不断减少，不利于公司的经营；如果大部分股东都要求退股的话，公司就只有宣布解散了。那么，这个不可偿还性会带来什么问题呢？　　它最直观的缺陷就是股东从此无法脱身了，这跟通常说的“泡妞泡成老公”的道理是一样的，经济学上叫做丧失了流动性，即资产无法变为现金。为了弥补股票的这个缺陷，我们的天才王二就引入了股票的转让制度，这也就是股票的第三个特征：流通性。虽然股票不能退股，但可以转让给其他人，比如从村民甲转让给村民乙，这个时候公司资本没有发生变化，只是股东不同了而已。随着股票转让的流行，王二干脆建立了一个集中市场来进行股票交易——这与我们划定一块地方作为菜市场在逻辑上是一样的——这个市场，就是现在的证券交易所。　　流通性也带来了股票的第四个特征，也是让无数股民前仆后继杀入股市的根本原因：价格波动性。我们来看看“苏宁电器”（002024），该股于2004年7月21日上市，当天的收盘价是32.7元，而不到3年，其价格（复权后）达到一千多元，上涨30倍。让我们闭上眼睛想象一下这个财富的增值是什么样的速度：假设你在30岁的时候投入10万元（一般中产阶级都可以承受的数目），那么在3年内上涨30倍，10万将变成300万，再到36岁的时候变成9000万，不到40岁你将拥有27亿！……是不是兴奋得浑身发抖，准备提笔写辞职报告了？先不要这么激动，我们再来看一个例子：“银广夏”（000557）在2001年12月29日的最高价达到37.99元，而到了2002年1月22日，它的最低价只有2.12元，市值缩水接近95％！而且，这一切就发生在一个月之内！假设你在39岁把你的27亿投到这样的股票，那么按照这个贬值的速度，只需要几个月时间（还等不到你过40岁生日），你的资产将只剩下几万元！——真正的“一夜回到解放前”。怪不得一位欧美投行人士对证券市场如此评论：“除了战争，这是最刺激的事。”不过，我建议，还是多想想惨烈下跌的例子，而不要整天梦到疯狂上涨的个案——相信我，这会有好处的。　　买股票就是买上市公司未来的利润　　中国股市目前有近2000只股票，翻翻它们的行情图，你会发现，它们的价格差异非常大，“中国船舶”（600150）最高价达到了300元，而有的股票只有几元钱。如果说奥迪比奥拓贵、法拉利比夏利价高我们容易理解，但股票是看不见摸不着的玩意，是什么造成了股价之间这么大的差异呢？这里我们就必须了解一个概念——股票的内在价值。　　股票不同于普通商品的是，它没有实质上的使用功效。我们买块牛排，是因为它可以刺激我们的味蕾、填饱我们的肠胃；我们买件靓衫，是因为它可以遮体御寒乃至帮我们吸引到异性的眼球。这些商品都可以给我们带来具体的效用，因此，我们能够直观地理解它的价值。但是股票呢，我们买股票甚至连纸都没有一张，它不能看不能摸也不能吃，它的效用在哪里呢？　　金融是拿钱生钱的行业，而金融产品的效用也正是它所带来的未来的收入。前面我们已经讲过，股票具有收益性，你拥有一只股票后，便可在未来享受该上市公司的利润或者说是利润分红，这便是股票的效用——它可以带来“未来的钱”。　　那么，既然其效用是带来“未来的钱”，而我们买卖股票却是在现在，如何在现在为“未来的钱”定价？现代金融学认为，股票的价值便是其未来股利的现值（presentvalue）。　　这里出现了一个术语——“现值”，我建议你牢牢记住，因为术语是最能冒充内行、吓唬外行的工具之一，比如跟朋友一起看科幻片时，你如果能冒几个“奇点”“虫洞”之类的怪词，别人准以为你对宇宙物理学有深入研究；同样，如果几个人在一起聊股票，你装作漫不经心地说“这只股票的价格已经低于它未来5年利润的现值”，必然会让同性佩服异性臣服。“现值”是金融学上的一个重要概念，简单地说，现值就是未来的钱在现在值多少钱，而把未来的钱换算成现在的钱的运算过程就叫做“贴现”。举个最简单的例子，如果目前的年收益率是5％，现在的100元钱在一年后就变为105元。那么反过来看，一年后的105元就相当于现在的100元，现在的100元便是未来的105元的现值。　　据说霍金在写《时间简史》的时候，手痒难抑，毕竟他是数理专业的，打算在书中插入不少数学公式。一个朋友忠告他：“你每写一个数字公式，读者就会减少一半。”最后，他在书里只保留了一个数学公式，就是著名的质能方程式。现值的算法也有一套公式，只要有了未来收入的数据与贴现率，拿EXCEL或计算器就能算出现值（当然，实在这两样工具都没有，你也可以用铅笔，只是耗费的时间要长一点）。为了超越霍金，我决定一个数学公式都不写，你只需要记住这样一个结论：未来的钱越多，它的现值就越大（这其实是明显的废话）。　　具体在股票上，未来的钱便是股票的股利即上市公司的分红，所以上市公司未来的分红越多，股票的价值就越大。由于上市公司分红的来源是它的利润，那么最后我们可以得出这样的结论：买股票，就是买上市公司未来的利润；上市公司未来的利润越多，股票的价值就越大。如果你在看这本书的时候手边有支笔的话，我建议你在这句话上做个记号。为了以后叙述方便，我们就把这条定律叫做“价值定律”，它是股票投资的精要所在。

用户评论 (总计37条)

•   最初是在搜狐上看到这本书的第一章，看完后感觉很不错，就到当当定购了，惊喜的是后面的内容更吸引人，呵呵。正如作者所说的，他想写一本具有针对性、真实性和趣味性的书，基本上他还是做到了。枯燥深奥的股票知识经过作者的演绎，变得浅显而生动，我在读完之后，对中国股市也感觉略知一二了，发现作者写的一些错误的投资行为是我常犯的毛病，汗一个……尤其难得的是作者敢于揭露一些股市中的真实运作情况，书中对于各种利益集团如何掠夺散户的描写、对各种势利人物的讽刺，看得我又是心凉、又是好笑。
•   一本不错的书，作者凭良心写的书。1，作者深入浅出的分析了中国股市的特点，各种公平非公平的因素，是初入股市或同时也是老散户必须了解的。如果一个散户连自己的要投资的市场一无所知，结果将会不可想象。2，作者深入浅出的分析了散户常犯的错误，想法，心理；相信很多人都犯过此种错误，多有过这些想法，。。。做真正的股票买卖之前，读读此书，无疑是最争取的选择。如果你是老散户，读读此书或许会你是豁然开朗。总之，感觉是一本作者凭良心写的书。
•   挺喜欢的一本书，书送到就开始看，马上就要看完了，本书主要是讲述股市基础理论及A股投资环境等，更多的是告诉散户那些事情不要做，没有任何文字提到散户如何在A股赚钱，作者最后甚至总结让散户不要做股票，直接买基金。对于指望本书能给操作指导的散户可能要失望了。不过本人还是挺喜欢这本书，内容不错，文笔也很诙谐，对ZF也时不时来个冷嘲热讽，很和我口味呀。比起那些从博客中摘录出来的书强多了。
•   这本书写出的中国股市的本质，中国散户真的不容易，没错能达到平均收益就应该很知足了！越想获得超额利润死的就越快。
•   郭树清主席说“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了”，这本书则诠释了A股是如何把散户当成傻瓜来圈钱的。
  佩服作者的勇气和良知，还有幽默风趣的文笔。
  不过超过就像吸毒，很多人明知有害，还是会一往无前地网上冲。
•   这本书使在股海中折腾了十几的偶明白了一些小散户怎样才能赚小钱的道理，散户就是散户，它提供了能使散户赚小钱的操作手法。不错的一本书！
•   我书买到手，先看质量，质量很不错，内容更是风趣幽默，用作者的自有的思维方式概括出股市的规律，通俗易懂，引人入胜！~
•   00年炒股以来，陆续买了好几百买块钱的书（4-5十本），只有3-4本我认为有用，这一本又在那几本之上，要是能规定新开户必须买这本书就好了，技术分析的书我学得太多了，笔记也不少，实际操作也抓住过几支牛股，但总的算下来还是得用“鼻青脸肿”来形容，金融危机后我一直没炒，只申购新股，上市第一天就卖，还算小有收获，起码不赔了。
•   和端宏斌的《投资魔法书》的风格有些相像，看后心态平和了许多。
•   想偷懒并且对投资没什么要求，这本书是最好的辅导教材。
•   这是一本为既想投资理财又不想多学习的人所准备,看懂全书阐述的唯一一个道理即可。
•   写得引人入胜，像看小说一般地看完了，受益非浅！希望我的炒股水平可以得到提升，呵！
•   朋友推荐的书，买回来后一口气看完了，很不错！
•   文字幽默，观点独到，值得一看！
•   简单明了，直指重点，文笔幽默
•   对普通投资者很有启发的一本书,虽然不是什么发财秘籍,是影响读者观念的一本书.
•   通俗易懂，深入浅出， 受益匪浅。喜欢这本书。
•   看了，感觉一般化
•   中国股民必读书
•   速度快。服务好。下次还买！
•   正象该书前言说的那样,该书确实是一本写给散户的书,写给中小散户的书,写给没有人脉关系,没有大量资金,没有证券专业知识的中小散户的书.本人认为,作者是这样说的,也是这样做的!作者有很强的社会责任感!给广大散户开了较好的一课!
•   作者的核心理念是请不要轻易炒股，如果要炒，请记住散户三式，否则在股市里只有很受伤。
•   这本书让我认识了散户的处境
•   是一本值得一看的书，写得通俗易懂，同时给了尔等散户当头一棒，散户想发财，呵呵，可能是自己发晕！
•   看完这本书，你就可以离开股市了。即使不离开也会提高风险意识。就因为看了这本书，风险意识太强了，在09年的牛市中少赚了很多钱。不过，股市嘛，风险意识首先得摆在第一位。这本书还是值得一看的。
•   作者对于中国股市看来是深有余悸啊，对于股市基本是否定的一个态度。不过一切都在发展，慢慢会规范起来的。
•   第一次在当当网上买书，抱着试试看的态度，没想到发货真快，前后一共就三天的时间，而且还不需要运费，比直接去书城买划算多了，因为在网上有看第一章节的内容，拿回来之后迫不及待的看后面的内容，作者文字幽默，诙谐，让不懂股票的人都看得很轻松，当当网不错，书更不错，赞一下！
•   感觉一般。都是别人说过的。不过，我给这本书写评论，这本书也算是不错了。
•   目前能真实的写一点东西的不多了，所以这本书要好好读。
•   看到术中说的傻瓜就像看到了自己
•   帮朋友买的,说挺不错
•   这书也就是可买可不买的，一般
•   能学到些东西，不错的书。
•   少有几个能说实话的,不过分析得还不是很深,涉及到一些敏感的数据就比较保守了.挺好的,很有收获.
•   复杂而全面
•   语言通俗，很适合刚入门的看看
•   这本书我看了2遍 感觉没什么意思 明摆着写小说只不过加了点股市新闻 看了半天没意思 建议当当不要放这种书