宏观审慎管理与中国金融安全

出版时间：2012-11  出版社：社会科学文献出版社  作者：郑联盛，何德旭  页数：270  字数：266000  

前言

　　2007年美国次贷危机爆发至今已过去五年，全球经济却依然风声鹤唳、难以平复，金融市场更是在低迷之间动荡不已。一方面，是迥异于以往的金融危机导致的经济社会的急剧变化；另一方面，则是对其变动前景的茫然，整个世界似乎正处于制度转型与秩序重构的临界时刻。然而，与茫然的深切相对应的，则是金融稳定和金融安全重要性前所未有的凸显，以及由此激发的一系列关于新形势、新趋势背景下如何实现金融稳定和金融安全的探究。　　在这一背景之下，我们有幸承担了国家社会科学基金重大项目“构建金融稳定的长效机制研究——基于美国金融危机的经济学分析”（08&ZD035）的研究，特别是与国内知名高校及研究机构的专家通力合作，对中国金融稳定和金融安全长效机制的构建问题进行了较为系统而深入的探讨，并由此形成了本套“中国金融安全研究丛书”：《创新风险保障：中国金融发展安全观》，《中国金融安全网：理论分析与制度设计》，《宏观审慎管理与中国金融安全》，《中国金融安全的多向度解析》。　　……

内容概要

　　《宏观审慎管理与中国金融安全》由郑联盛、何德旭所著，《宏观审慎管理与中国金融安全》从时间维度和空间维度剖析系统性风险产生、传染、爆发的路径，研究顺周期效应、“大而不倒”效应、影子银行体系对金融稳定和金融安全的冲击，提出应对系统性风险的宏观审慎管理政策和微观审慎监管标准，并在深入剖析美欧宏观审慎管理框架改革的经验和中国金融稳定与金融安全的现实需求的基础上，讨论中国构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架的现状、进展以及未来改革的重点，系统展现了中国宏观审慎管理制度框架的未来图景。
　　《宏观审慎管理与中国金融安全》由郑联盛、何德旭所著，系统性风险应对机制、监管协调、防范制度错配、填补监管漏洞、加强金融基础设施建设以及防范外部金融风险，是中国金融宏观审慎管理框架建设的重要任务，也是中国金融稳定和金融安全的基础保障。

书籍目录

1　绪论
　1.1　背景与意义
　1.2　框架及内容
2　金融安全与金融宏观审慎管理：背景分析
　2.1　全球金融危机的演进
　2.2　美国金融危机、系统性风险和金融安全
　2.3　系统性风险与金融监管失败
　2.4　强化金融宏观审慎管理的必要性
　2.5　小结
3　金融宏观审慎管理框架：理论视角
　3.1　宏观审慎与金融宏观审慎管理
　3.2　金融宏观审慎管理与微观审慎监管
　3.3　金融宏观审慎管理与货币政策
　3.4　系统性风险与金融宏观审慎管理
　3.5　金融宏观审慎管理框架
　3.6　小结
4　系统性风险、金融安全与宏观审慎管理：理论分析
　4.1　系统性风险
　4.2　系统性风险的触发因素
　4.3　系统性危机演进及其对金融安全的影响
　4.4　金融安全、系统性风险与金融宏观审慎管理
　4.5　小结
5　顺周期性、金融风险与宏观审慎管理
　5.1 顺周期性的经济逻辑
　5.2　顺周期性、金融风险与金融安全
　5.3　顺周期性与宏观审慎管理
　5.4　小结
6　“大而不倒”、系统重要性与金融宏观审慎管理
　6.1　“大而不倒”的含义
　6.2　“大而不倒”与系统重要性
　6.3　系统重要性的衡量
　6.4　系统重要性、系统性风险与金融安全
　6.5　系统重要性问题的金融宏观审慎管理应对
　6.6　小结
7　影子银行、系统性风险与金融宏观审慎管理
　7.1　影子银行体系
　7.2　影子银行、系统性风险与金融安全
　7.3　影子银行体系与金融宏观审慎管理
　7.4　小结
8　金融安全视角下的美国宏观审慎管理改革
　8.1　美国金融监管体系的演进
　8.2　美国金融监管体系改革进展
　8.3　美国金融宏观审慎管理框架
　8.4　小结
9　基于金融安全的欧盟宏观审慎管理框架
　9.1　欧盟金融监管体系的演进
　9.2　欧盟金融监管体系改革及宏观审慎管理框架
　9.3　宏观审慎管理的实践：债务危机下的银行资本重组
　9.4　小结
10　金融安全与宏观审慎管理框架：中国实践
　10.1　中国金融监管体系
　10.2　金融安全、监管改革和宏观审慎管理框架
　10.3　问题与建议
11　结论与展望
　11.1　主要结论
　11.2　研究展望
参考文献

章节摘录

　　到2011年10月欧盟峰会召开之前，救助欧洲的各项方案和机制，更多关注的是如何为债务到期时遇到再融资问题的国家提供流动性支持，这是一种治标不治本的做法。从全球的角度来看，欧洲的银行问题更值得担心。全球最大的城市银行——法国一比利时合资的德克夏银行（Dexia）的倒闭，引发了全球对欧洲银行业的重大担忧。现在，欧盟要求银行业承担希腊主权债务50010的资产减计，银行业的风险明显增大。　　欧洲银行业抵御风险的能力原本并不强。欧洲银行监管局在欧洲21个国家90家大银行进行的压力测试显示，欧洲银行业仍需强化其资本金。压力测试显示，截至2010年底，90家大银行的资本充足率为8.9%，其中20家银行一级核心资本充足率低于5%，需要在未来两年内补充268亿欧元的资本金。　　欧洲银行持有大量的南欧国家发行的欧元债券。截至2011年9月底，希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙五国未清偿国债本金规模为2. 72万亿欧元，本息为3.7万亿欧元。根据笔者的计算，欧洲银行业对“欧猪五国”的国债本金风险头寸至少为5100亿-5700亿欧元。而参加压力测试的90家欧洲大银行2010年底的资本金为12089亿欧元。欧洲银行业承担希腊主权债券的50%的资产减计，大致要损失1000亿欧元。　　银行部门持有希腊主权债务进行50%的资产减计，加上此前德克夏银行因持有欧债风险敞口而破产，使得欧盟意识到欧债危机正向银行业危机转化，可能会导致系统性的金融危机。在欧债危机救援的“全面方案”中又一重大内容就是欧洲银行业的资本重组计划。德国总理默克尔表示，“我们决心采取一切必要行动，对我们的银行进行资本重组”。　　欧盟救援欧洲银行业的核心是进行资本重组。目前主要体现在三个方面：一是欧洲银行业的最低核心资本充足率将大幅提高，欧洲银行监管局已经原则同意要求银行在2012年6月30日将一级核心资本充足率提高到9%，而不是2011年7月压力测试时的5%。这比巴塞尔资本协议Ⅲ的要求提高了2个百分点，并提早了7年。二是对于持有债务危机国家债券风险敞口的银行，根据需要可以追加额外的资本缓冲，欧洲银行监管局需要综合考虑银行业对各国的风险敞口。三是确保银行在一定时间内能够获得与需求相匹配的融资安排，不排除进行政府担保。　　……

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　　《中国金融安全研究丛书：宏观审慎管理与中国金融安全》透视国际金融风云变幻、阐释金融安全理论要义、解析中国金融安全现实、建构中国金融安全模式。