板块与风格投资

出版时间：2011-1  出版社：上海财经大学出版社有限公司  作者：文森特•凯特拉诺  页数：235  译者：张甦伟  
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内容概要

　　《板块与风格投资——另辟蹊径战胜市场》一书主要阐释了应该如何建立股票投资组合于板块市场，把投资战略转化为有效的投资组合。板块投资对于国内证券市场来说是一个新课题，众所周知，投资过程中板块与风格的分析十分重要，但却常常被忽视；同时，政治家、行业监管部门和经济政策制定者会对金融市场产生巨大的影响，为了确定“热”板块，《板块与风格投资——另辟蹊径战胜市场》作者提出了政府、经济和市场三元投资模式，它关注于政府、经济和市场(GEM)，深入研究影响政府行为和经济表现的因素，?及市场对这两者的反映。这是一种丰富积极的方法，同时分析实体经济(G和E两部分)和金融经济(M)，以使我们关于应该发生什么的分析和结论得以与市场正在发生的事物相互印证。GEM提供了最佳机会以获得正确的投资策略，尤其是关键的资产配置决策。
　　《板块与风格投资——另辟蹊径战胜市场》的主题涵盖广泛，既有价值评估，也有技术分析，它根植于恒真的概念和原则，同时又承认在变幻着的相互依存、相互联系、相互作用的投资世界里有很多未解之谜。这是一个变幻莫测的过程，不断找到答案，不断涌现新问题。实际上，这是一场无止境的棋局?—我们只是经历其中一个个鲜活的片段。
　　《板块与风格投资——另辟蹊径战胜市场》作者凯特拉诺数十年来一直身处职业投资的前沿，他用独特的视角带我们洞悉变幻莫测的当今市场，他给这个科技无所不在的世纪带来了一本严谨缜密却又通俗易懂的投资指南，通过坚持《板块与风格投资——另辟蹊径战胜市场》中提出的原则，应用深思熟虑的投资策略，投资者可以构建高效的投资组合，从而有望战胜市场。每位认真好学、积极活跃的投资者都将发现《板块与风格投资——另辟蹊径战胜市场》值得认真品读。

作者简介

　　张甦伟，上海财经大学工商管理硕士，先后在多家证券公司、基金公司从事投资银行、投资分析和投资管理工作，曾在长信基金公司担任基金经理。　　杨南超，英国约克大学政治系公共政策与公共管理硕士，任职于云南省政府外事办公室，具有丰富的国际关系、国际政治、公共管理的工作经验和中英文口笔译经验。

书籍目录

总序
致谢
引言
第一部分 估值原则、投资策略与投资组合构建
 第一章 估值的核心概念
 第二章 投资策略：概念与原则
 第三章 有效投资组合的关键要素
第二部分 创建有效投资策略：gem应用
 第四章 政治和政府在投资上的重要性
 第五章 这是全球经济，傻瓜
 第六章 见见市场先生
第三部分 21世纪的投资工具
 第七章 一次投资革命：交易型开放式指数基金
 第八章 投资动力二重唱：电脑和互联网
第四部分 合为一体：创建和维护有效投资组合
 第九章 构建有效投资组合
 第十章 个性化
附录一 开展自主研究
附录二 风格投资与风险
注释
译者简介

章节摘录

　　第一部分 估值原则、投资策略与投资组合构建　　估值的价值　　如标题所示，本书的目的在于阐述根据板块和风格进行投资决策的益处是如何导向创建和维护一个有效的投资组合（即一个用于满足投资者需求的投资组合）的。本书的目的是让读者明白如何在投资组合中通过投资于行业、经济板块和市场特征（如市值或市场特性）来配置自己的投资资产。　　但是，理解估值方法对投资者而言是至关重要的，因为这是我们确定所谓资产的真实或内在价值的基础。而确定内在价值则帮助我们达到以下目的：确定一个行业、板块或者风格资产是高估还是低估了，从而决定增加或减少其在我们所拥有或管理的投资组合中的配置。理解了估值方法，投资者就可以获取必要的知识，开始去做买进／卖出／持有决策。实际上，只有牢固掌握决定资产内在价值的核心估值原则，才可能成为一个有效的板块和风格投资者。一旦理解了这些原则，就朝着做出良好的板块和风格决策迈出了一大步。随之而来的则是创建和维护一个有效的投资组合。　　第一章 估值的核心概念　　任何投资策略的基石都是估值模型。理解估值模型的必要性是显而易见的，因为投资者需要知道一项资产的真实价值，然后他／她才能决定在当前价位拥有这项资产是否正确。所以，估值模型是投资决策过程的起始点。“启动投资决策过程”这个术语很重要，因为，在随后的章节里你将发现，更好的投资决策首先有赖于你计算出内在价值，尔后再结合市场对该项资产看法的评估做出决定。这就是好公司和好股票这一概念。对第二点以后我会详加介绍。现在，让我们来掌握估值基础。　　……

用户评论 (总计8条)

•   虽然很多人怀疑他是仗着他父亲的名声，我决定凡是关于他的书都要读了，小费雪是与时俱进的，对投资的教育作用更大，毕竟是站在很多大师级人物的肩上的，而且他也很勤奋，不能不说他对我有巨大的影响。
•   学习入门的好帮手，投资的指南针。
•   购买很方便
•   不错。很是受用。可以多读几遍！
•   该书为市场分析提供了一定的思路，虽然举的例子是2006年前的事，但书中已预测了美国的过度消费所带来的经济问题，今天看来都一一对现了。所以该书的作者功夫还是很到家的。再加上他的资产评估模型和资产组合的建议也有一定的用处。他的GEM分析给我一定的思路。
•   好书，拿来经常阅读。
•   书中有一个简单的DCF计算过程，算是说的比较清楚，
•   好吧。我承认这是我四年以来网购的三百多本书中最差的一本书，不是之一。但在批评之前还是先说一下这本书的优点：硬皮精装本，纸张很好，翻译比较通顺。除这三点，这本书没有给我留下任何的正面的感受。
  
  1. 这本书是一个典型的注水肉般的书，注水到疯狂的书。
  
  全书，包括目录、前言、附录等等，一共161页，再加上前面的21页推荐人和推荐语，后面7页的广告，这本书算得上有191页了。但是，各位，如果扣除掉13页的前言目录和导言，17页的附录和数据来源，正文一共只有131页。再扣除掉两个部分的标题各占2页，八章标题再各占2页，正文内容一共只有111页。在111页正文内容中，有25页上面居然有半页英文。这25个半页的英文完全重复了其上半页的内容，于是正文再次悲催地减少了12.5页。
  
  也就是说，各位，这本号称有191页的书，实际正文内容只有98.5页。
  
  不要着急，还没完。正文中，每页有17行（这几乎是行数最多的一页了），每行有23个字，也就是说，一页上只有391个字。全书正文只有不到4万字。这还不算几乎每隔一两页就有一段正文文字被单儿拿出来，用浅黄色字体印刷在灰色底纹上，完全看不清楚。如果扣除掉这些内容，我怀疑全书究竟有没有3万字的内容。
  
  注水注到这个份儿上，我不知道策划编辑李明和责任编辑曹爱菊心里会不会有一丝心虚。
  
  2. 这货不是一本投资的书，这货是一本叫做“投资答案”的理财的书。
  
  投资是一条艰险的路，这条路只适合少数愿意付出艰辛努力的人去走。这本书非常“真诚”地，甚至是喋喋不休地只说了一件事，那就是不要主动投资，要被动投资。如果说它除了这件事以外还说了些什么，那大概还可以找出两三条来：比如要找一个独立理财顾问来帮你进行被动投资；比如要多元化投资不要集中投资；比如要调整资产比例。
  
  好吧。我承认，如果上一段中涉及到的那几个词你都不知道什么意思，那么这本书大概是适合你的，而且可以打上三颗星。但是，对于一本叫做“投资答案”的号称是“华尔街禁书”和“AMAZON畅销书总榜冠军”的书来说，这是不是也有点儿太搞笑了。
  
  我甚至一度怀疑，闹得沸沸扬扬的“占领华尔街”运动，是不是就是这货忽悠起来的？
  
  3. 对于已逝的戈登•默里，我不想做什么评价。但对于另一位作者，身为“独立理财顾问”的丹尼尔•戈尔迪……。
  
  是不是有点儿熟悉？好像在前面见过这个词？
  
  不用找了。这本书通篇都在说，不要自己投资，要找专业人士帮忙；找专业人士不要找经纪人，要找“独立理财顾问”。这个嘛，咳咳，你懂的。