蘇黎世投機定律

出版时间：1990  出版社：寰宇  作者：Max Gunther  译者：俞濟群  
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内容概要

華爾街傑出交易員能夠賺大錢，並不是因為他們依賴某些公式或相信某些規律。事實上，所有成功的投機者都具有共通的特性。這些個人特質和基本分析或技術分析完全無關，而只是對投機的態度。
  蘇黎士定律所討論的就是投機的態度。它是一群瑞士投機者在華爾街長期從事股票期貨投機，歷失敗所總結出來的致勝之道。它可以提供任何投資者或投機者從事金錢遊戲並控制風險的法則。蘇黎士定律也是任何投機人士必須優先學習最簡單和最有效的操作法則。
  「本書揭露的即是投機的原理。這些原理可以應用到各式各樣的投機活動中，並且諸四海皆準。作者在書中強調，所有的投資都是投機，其中的差別只是有些人承認有些人否認而已。」
－倫敦金融時報－
  「蘇黎士定律總結的十二條主要定律和十六條次要定律實際上就是金融操作最根本的結論。
惟有投機才能致富，而投資人應該設法在風險中求勝。」
－時代雜誌－

用户评论 (总计13条)

•   　　 书里面的道理其实都很简单，但是越是这种简单的道理，并不一定很容易做到。买入总是很随意，卖出又总是很不甘，跌的时候想着能涨回来，涨的时候想着能涨更高！
  　　 书中的下面两个观点对我颇有触动：
  　　 1、成功的投资者不会根据将要发生的事情采取行动，而只会对已经发生的事情采取行动。
  　　 2、信心不是来自最佳的预期，而是来自了解自己将如何处理最坏的状况。
  　　 其中第1个观点理解起来稍微有生涩，但是我的理解是：不要对将要发生的事情持过于乐观的态度，要谨慎的根据将要发生的事情（之前认为）的结果采取行动。
•   　　都是些浅显易懂的道理，关键是真正操作的时候，大部分人做不到。比如要及时斩仓，不要在麻烦里呆太久。很多人在股价下跌的时候都会选择补仓，这种在麻烦里继续呆下去的做法很普遍。所以，看书是一方面，真正的实践才是王道。
•   　　大部分东西，无非老调重弹，比如不要爱上，也不要憎恨某个标的；进入时就要找好退路和退出点……虽然说实话，能做到这些的人真的很少，很少。
  　　
  　　比较有用而少见的东西，有下面几个：
  　　
  　　安全失败概念：就算销户，总资产还能剩下50%
  　　
  　　用50%的时间从事投机与投资
  　　
  　　如何判断直觉是否可靠
  　　
  　　不要用长期投资来豪赌（可以参考一下长虹的10多年来的k线）
  　　
  　　似乎也就这些了。
•   　　一本书对于你的价值就是合上书，你还能想起的那部分。
  　　而这本书带给我的便是：一定要有自己思考的能力。书中提到：不要追逐投机的风潮，最好的购买时机常常是没有人注意它的时候。但这并不意味着你一直要主动做大多数人不做的事情。无论你做什么，无论你是否与群众同步，你首先要有自己思考的能力。还记得以前MONO总是会批评我随波逐流，没有自己思考的能力，于是饶有兴趣的去google了下如何解决这一问题。虽说仁者见仁智者见智，但观点还是大同小异。在这我以马立诚老师的观点为例，他认为人需要阅读，讨论和持之以恒的努力。虽说有些陈词滥调了，但还是很有道理的。学而不思则罔，思而不学则殆。世间的道理总是一套一套的，空洞而无力，重要的是每天都受一点提醒，注意自己的生活方式，把这些道理变成生活的习惯。
  　　
  　　接下来摘录一些这本书的精彩言论，有兴趣的朋友可以看看。
  　　战胜贪婪：预先决定利润目标，目标达到后，立即获利了结。在起跑前就决定什么地方是终点。在到达终点后，给自己一点奖励，争强结束感。
  　　船开始下沉时，不要祷告，赶紧脱身。。若波多年经验：不管你当年是赚还是陪，如果你买的股票价格已经从最高点下跌到10%-15%，你就当卖出了。
  　　突然的发财和绝对的事情一般都被证明是陷阱。
  　　绝对不要用摊平法挽救失败的投资。
  　　
•   　　整理旧书，出售中：
  　　　　　　地址 http://www.google.com/buzz/raymanlion/YozsX2hNJJE/%E6%8B%9F%E6%95%B4%E7%90%86%E4%B8%80%E4%B8%8B%E8%BF%91%E5%87%A0%E5%B9%B4%E4%B9%B0%E7%9A%84%E4%B9%A6-%E4%B8%80%E6%AC%A1
  　　
  　　【苏黎世投机定律】一词源自于瑞士证券及期货投机俱乐部，主要是一些从美国华尔街搜集而来的投机规则。内容教导投资人如何在投机的活动中获利致富。【苏黎世投机定律】就如同字面上所写的，其想法来自于瑞士这资源贫瘠的小国，但瑞士人却是世界上最富有的国民之一；主要的原因，就是瑞士人成功地扮演了世界上最聪明的投资家、投机家以及赌徒。瑞士人认清一个事实，人在世界上若要获得任何成就，就必须投入时间、金钱以及一切相关的事物，并且必须承受相当程度的风险，才有机会成功。而瑞士人根据其投机的经验，在经过谨慎及严谨的思考后下赌注，其获利往往大于损失，也使得这些投机的思维产生其价值以及实用性。本文主要就【苏黎世投机定律】的中心思维，阐释予投资人做参考。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论风险 】 忧虑并不是心理疾病，而是健康的征兆。如果你不担忧，那就表示你所冒的险不够。
  　　
  　　
  　　
  　　如果一般上班族只是靠薪水过日子，然后将剩余的资金存入银行之中，不去从事任何投资理财的相关活动，想要致富恐怕是相当困难的；除非是当上高阶主管，薪水丰厚、公司配股才有可能，但这毕竟是少数，不然仅靠每月的薪资所得，扣除食衣住行日常开销，小孩子教育及养育的费用，恐怕是所剩无几。想想，如果遇上之前房地产价格狂飙的时候，脑筋动得不够快，手上没有房地产的，马上就成了财富被重分配的对象；而反过来视之，若是过度迷恋房地产不跌的神话，在高价时贷款买进房子，到现在恐怕把房子卖了，银行贷款都无法偿还。
  　　
  　　
  　　当然任何投资理财的活动都有其风险，报酬越高的，相对的风险就越大，只是若不投机则无致富的可能，而适度的从事投机活动，控制风险，则将有机会致富；不然，到退休时还可能为退休金不足以支付日常所需而烦恼。虽然从事投机活动会让人产生一定程度的焦虑不安，但焦虑的情绪可让你提高警觉，努力学习相关的专业技能，对资金的运作来说，其实是相当有利的，而这总比一天到晚担心薪水不足以应付生活所需来得好吧。而在投机的过程中，有些事情是必须特别留意的，首先是只下你负担得起损失的赌注，也就是说，必须做好资金控管，即使失败了，也不至于影响到自身生活以及财务状况，例如以闲置资金的五成投入股票市场，即使全赔光了，对财务状况影响不大。另外，则是不要过度的分散风险，稍微的分散风险伤害不会太大，但如果过度分散风险，一方面会将投机的效果大打折扣，另一方面也会因投机的对象过多，反而可能出现顾此失彼的现象，得不偿失。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论贪婪 】 尽早获利了结。
  　　
  　　
  　　
  　　一般的赌客或投资人往往都犯了流连忘返的毛病，留在赌场太久而把原先赚的钱在不知不觉中输掉；之所以会如此，主要是因为大家都犯了过度贪婪的毛病，只要减少贪婪，你将有许多获利的机会。投资人不妨仔细想想，在以往投资的过程中是否曾赚了相当多的钱，但因为贪心而让获利一点一滴的消失，最后甚至还出现亏损的现象。事后想想，其实只要不这么的贪心，长期下来累积的报酬是相当可观的。更何况一般人的运气并不是一直都那么的好，必须在好运当头时见好就收，也就是说，不要过度靠运气，或是像瑞士人所说的，不要过度压榨你的运气。至于在卖掉股票后，若股票持续上涨，也不必太懊悔，这是相当正常的，重要的是将获利落袋为安，若长期保持一定的投资回报率，经过复利翻滚后，财富增加的速度将会远超出你的预期。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论希望 】 船开始下沉时，不要祷告，赶快脱身。
  　　
  　　
  　　
  　　前一个定律曾告诉过你，当事情顺利时该怎么办，但这个定律则告诉你，当情况不如预期时，如何拯救自己。这个定律说明了停损（即股市说的“割肉”）的重要性，若是发现走势对自己相当不利时，千万不要期待会出现对自己有利的情形，应当机立断，先停损出场再说，不然可能会出现亏损日益扩大，甚至危及本身财务状况的现象。当然人性中可能有怕后悔、不愿放弃投资所得以及难以承认自己错误的障碍，而干扰到你下达停损动作的决心，不过你必须加以克服，因为一旦将本钱亏光，想再翻身是相当困难的。宁可欣然接受小损失，然后把握一次好机会东山再起，也不要一次亏光，而无再扳回的机会。所以，在当情势发展对你不利的时候，不要期待、不要祷告、不要怀疑 。期待和祷告不是坏事，但是它们对投机活动于事无补。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论预测 】 人类的行为根本无法预测，不要相信任何未卜先知。
  　　
  　　
  　　
  　　我们常看到经济学家或是产业分析师不断地在修正预测值，虽然他们掌握相当丰富的信息并且俱备相当强的专业技能，不过对于预测人类社会的经济行为，还是无能为力的。所以，千万不 要靠预测来做投机行为，否则很容易让你损失惨重；就好像年初时，一大堆分析师看好今年行情，结果常常是跌破大家眼镜一样。所以，成功的投机行为并不是根据将发生的事件采取行动，而是只对已经发生的事件采取因应行动。
  　　
  　　
  　　千万不要相信任何的预言，如果是如此的准，预言家早就成为世界的首富了，哪会轮到你来发财，不是吗？当然在从事投机行为时必须计划，并包含自己的一些预测，但这些预测是基于细心的研究以及谨慎的思考得来。如果后来的发展符合你的预测，那就继续持股，不然就快一点停损出场。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论条理 】 出现条理之前的混乱并不危险。
  　　
  　　
  　　
  　　人性通常喜爱规律，不喜爱混乱。不过在从事投机活动时，若让你感觉到一个有条理、有规律的世界时，通常你已经处于危险之中了，就好像在股市高档时，股价轮涨的规律性令人着迷一样。这样来说好了，今年让你致富的规律，在明年不一定适用，天底下没有一成不变的致富公式，通常有规律或公式可循是因为运气好，而在【苏黎世投机定律】中也是认为如此，在定律中不单单承认有运气的成份存在，并且认定运气在投机行为的成败中扮演重要的因素。既然人们喜爱规律，因此在投机时有几个陷阱是必须特别加以留意的，这包含了：历史会重演的心理障碍、图表分析的幻觉、轻易论断因果关系以及赌徒的荒谬心理。特定事件发生后，股价所产生相对应的变化，在每次可能都不尽相同，也就是说，历史不一定会重演，因为时空环境的不同，所牵涉到的因果关系并不相同，若是做同样的推论是相当危险的。而图表分析也是有相同的现象，所以尽信图表不如无图，图表的分析同样有其局限性。而在观察一些现象之后，就轻易论断因果关系，会导致误判的结果，凡事必须小心加以求证，否则依照简单的规则行事，恐怕会蒙受损失。至于赌徒的荒谬心理，则是一种条理式的幻想，赌徒所看到的是内心世界的条理，就好像是认定今天自己运气很好，买股票一定会赚钱一样，这是相当荒谬的事，但偏有人是如此投机，下场也就可想而知了。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论灵活 】 避免扎根，它妨碍灵活性。
  　　
  　　
  　　
  　　金融市场的变化相当快速，产业的变化也是相同的，而在信息取得以及技术创新越来越快速的时代，更加速了产业变化的脚步；所以，千万不要因为意气用事或念旧而驻足于已经没有任何希望的投资活动上，此时如果有更吸引人的机会横在前面，要毫不迟疑地跳脱原来的樊笼，是此定律的最主要的用意。就好像电子业大好时，应把握住此高成长的良机，而一旦基本面出现疑虑时，就不应继续持有，而应快速卖出，再寻找另一个投机的机会方是上策。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论直觉 】 可以解释的预感或是直觉是值得信赖的。
  　　
  　　
  　　
  　　人类脑中的活动是相当微妙的，有时灵光一闪的预感，在事后往往得到验证，这在辛勤工作的学者或是企业主身上，是相当常见的现象，主要是因为他们在平常就已经大量吸收相关的信息，并且长时间不断地思考，因此脑中是不断地消化以及思索这些讯息，而在不知不觉中产生一些预感与直觉；这些预感与直觉在事后验证的准确率相当高，并且都可以得到合理的解释。而在投机的操作上也是如此，因为不断吸收相关信息的结果，大脑会在无预警的情况下提供警讯，即所谓的预感或直觉，此时你大可不必置之不理，可仔细地探索为何会产生此直觉，若能提出合理的解释，就照着做，因为这可是你辛苦思考所得来的结果。但绝对不要把希望和预感混为一谈，所考虑的事必须是有根据的，而不是一厢情愿的想法，否则将让自己陷入危险的境地。
  　　
  　　
  　　
  　　
  　　【 论神秘主义 】 上帝创造世界的计划中，未必包括使你发财。
  　　
  　　
  　　
  　　想要在金融市场里赚钱是相当困难的，毕竟嬴家是少数，大多数人常常是以赔钱出场，而一些人在沮丧之余，就求助于神明、算命师等，希望藉此来获利。不过讽刺的是，占星术要是灵验的话，占星学家老早都发了，哪里会轮得到你。所以在投机的过程中，实不宜过度迷信，迷信对你而言并无实质上的帮助，反而会诱导你进入一个无烦恼的状态，这种情况对投机家来说，是相当不利的。在处理钱财时，你必须完全靠自己，依靠自己的理智。
  　　
  　　
  　　
  　　
  　　【 论乐观与悲观 】 预期最佳情况会发生就是乐观，信心则是知道如何处理最坏的状况。绝不要因为乐观而采取投机活动。
  　　
  　　
  　　
  　　在从事投机活动时，自信心是必备的，但不宜出现过度乐观的情绪，因为它可能是一种相当危险的心理状态。乐观可能是投机者最大的敌人，它使人有快感，因此它是危险的，它会使一般人的判断陷入模糊的状态，它可能将你带入险境而不显示出路，即使有出路，乐观也可能影响你运用它。所以，切记千万不要因为乐观而进场，必须要经过仔细的思考以及冷静的判断后，拟定好计划后再进场，并且要能在最坏的状况下，知道如何因应，这样在操作时你将会更有信心，也不会因为乐观所产生的亢奋情绪而坏事。
  　　
  　　
  　　
  　　
  　　【 论群众 】 藐视大多数人的意见，因为它可能是错误的。
  　　
  　　
  　　
  　　不要追逐风潮，没人进场的时候，往往就是捡便宜买进的好时机。要抗拒市场上大多数人的意见，是要承受相当大的压力，但有趣的是，通常大多数人的意见往往是错误的，所以在市场全面看好时卖出股票，而在市场悲观气氛浓厚时买进股票的人，往往是可以获利的。不过此定律的重点并不是一定要反市场操作，而是要告诉你，必须培养独立判断的精神，不要受他人的意见左右，对于市场上多数人的想法要存在一种敏锐的认知。
  　　
  　　
  　　
  　　
  　　【 论顽固 】 如果第一次没赚到钱，忘掉它，重新再来。
  　　
  　　
  　　
  　　有毅力、肯努力，对于从事投机行为是相当有利的，不过若是固执地固守在一个毫无希望的投机对象上就不是那么值得了。所以，不要固执地追逐某一种投机工具，一旦评估无获利的潜力或是有其它更好的机会出现时，就必须毅然决然的舍弃原有的对象，否则不仅可能出现亏损的状况，所丧失的机会成本更可能是难以估算的。另一方面，也绝不要用越跌越买的成本摊薄法挽救没有希望的投机对象，适时的停损，将可改善你的财务状况。
  　　
  　　
  　　
  　　【 论计划 】 长期计划引起的危险是，它让你认为未来是可以控制的。永远不要为自己或让别人为你制定长期计划。
  　　
  　　
  　　
  　　此定律要说明的是，不要面对不可知的未来订定长期计划，这可能是相当的危险而且是无用的，你应当随时对当前所发生的事件立即做出反应，投入有获利机会的投机活动中，一旦有威胁出现或与预期不同时，马上脱身保本。就好像之前将资金投入房地产，而打算靠租金收入过活的投资人一样，若不是投资在台北地区，恐怕几年下来，所先面临到的是巨额的房价跌价损失，更不用说所损失的其它机会了，所以，若不审慎观察周遭环境的变化，而死守着原先的想法，很容易让财务陷入困境而不自知。另外，此定律要告诉投资人的是，只有一种长期计划是你所需要的，那就是要有致富的旺盛企图心，至于如何去做，则是不可知和无从计划的，你所要知道的事是，你总会设法去做的。
  　　
  　　
  　　
  　　【 结论 】
  　　
  　　
  　　
  　　只要身处在市场经济的环境中，不管你是否从事『投机』的活动，其实财务状况都会受到一定程度的影响；因此，多去了解一些投机操作的原则，对你来说，是有利而无害的。而【苏黎世投机定律】在经过金融操作者实际操作的验证后，证实确有独到之处，可作为有志从事投机活动的人参考。最后，再一次提醒大家，唯有不断调整步伐以及学习新知识的投机客才有机会在市场上存活，获利致富。
•   　　致富不能单靠努力，还需要有对财富的正确认识观，尤其在当今这样高速发展的社会。
  　　80%的财富是由5%的人创造的，而这百分之五的人并不是他们有多少努力，而是他们能正确的理解财富的意义并很深刻地认清时代的发展方向。
  　　
  　　
  　　
•   　　十二*16
  　　一，首先要冒险，如果你对从事的投机不感到忧虑，那么你冒的风险肯定不够。需要注意的是：1。始终要下有意义的赌注，2。避免过分分散风险
  　　
  　　二，不要贪婪，要尽快获利了结。你可以3。预先决定利润目标，目标达成后立即获利了结
  　　
  　　三，关于希望，你要做的是船开始下沉时，不要祷告，赶紧脱身 4。欣然接受小的损失，这是生活的一部分。尽管经历多次失败，但要设法一次扳回
  　　
  　　四，如何预测？人类的行为不能预测，不要相信任何先知
  　　
  　　五，投机有模式吗？在没有显示秩序之前，混乱并不危险。金钱世界从未有过秩序 5。警惕历史会重演的心理陷阱6。谨防图表分析的幻觉 7。不要轻易论断因果关系 8。勿犯赌徒的荒谬心理
  　　
  　　六，要灵活：避免扎根，它们会妨碍你的灵活 9。不要因为意气或念旧而驻足于已经没有希望的投机活动10。如果有更吸引人的机会出现，要毫不迟疑的放弃原来的樊笼
  　　
  　　七，要相信直觉，如果一个预感可以被解释，那么它就是值得信赖的 但是11。绝对不要把希望和预感混为一谈
  　　
  　　八，也许你有一点神秘主义，你需要知道的是上帝创造世界的计划中未必包括使你发财 12。占星术要是灵验的话，占星专家们早就发了 13。不要过度迷信，如果你能泰然处之，也可能从中享受到乐趣
  　　
  　　九，不管你是乐观还是悲观主义者，乐观就是预期最好的情况会发生，信心则是知道如何处理最坏的状况，绝不要仅仅因为乐观而投机
  　　
  　　十，对于舆论的看法，要藐视大多数人的意见因为他们很可能是错的。当大多数人去做的时候14。不要追逐投机的风潮，最好的机会常常是没有人注意它的时候
  　　
  　　十一，你应该要有可以称之为固执的毅力，如果第一次没能赚到钱，忘掉它，重新再来。 但是15。绝对不要用摊平法挽救失败的投资
  　　
  　　十二，你也许准备好了你的长期投机计划，忘掉它吧。长期计划所导致的危险后果，你会认为未来是可以控制的，永远不要为自己或者让别人为你制订长期计划——只要有一种旺盛的致富想法，设法去做 16。避开长期计划
  　　
  　　一个人应该用一半的精力去工作，另一半时间去做投资或投机活动
  　　在投机上，乐观是可怕的，它可能麻痹你的神经，建设性的悲观是必要的
  　　投机者要学会如何去输，在船开始下沉时要能够立即脱身
  　　减少贪婪，你将有更多的致富机会，不要过度依赖你的运气
  　　经济学家对于未来并不比你我知道的更多，我们为什么要相信他的预测呢？
  　　
•   　　如果这类书读得多了，就会觉得主要的东西也就这么几条，同样，这本书里所写的，也并没有超出这个范围，所以也并没有很多新意。我个人更倾向于看实战派写出来的书，而不是这类泛泛而谈的书。
  　　十二个定律基本上说的还是有道理的，其实看看目录基本上就可以掌握这本书的主要思想了，因为很多定律现在其实已经成为一种共识了，至于在实践中交易者有没有做到，那又是另外一回事了。
  　　对于定律一和二，我有些不同的看法。定律一说：如果你对从事的投机不感到忧虑，那么你冒的风险肯定不够。我比较赞同这样的说法：如果你感觉晚上睡不着觉，那么把持有的投机份额一直减少到你能安心睡觉为止。定律二说：尽早获利了结。我更倾向于赞同：应该由市场本身来告诉你什么时候该获利了结，而不是自己主观去猜测或限定应该在哪里获利了结。
  　　总体上说，这本书对于一个新手了解一些基本的共识，还是有帮助的，至于老手，看看权当是一种自我提醒吧。
•   　　这本书与一般的此类书籍所倡导的投资理念不同，这点从它的名字就可以看出来。
  　　
  　　事实上，投资就是一种投机，不是吗？只是大家比较习惯听到投资了，总觉得投机这个词是不好的。但是要记得：我们所从事的投资，本质上是等于投机的，因为我们都冒着风险去追求利润，其中的差别只是有些人承认，而有些人否认而已。
  　　
  　　我们应当清楚，所有成功的投机者都具有共通的特性。这些个人特性与基本分析或技术分析完全无关，有关的只是对投机的态度。
  　　
  　　《苏黎士投机定律》讨论的就是投机的态度。这是一群瑞士投机者在华尔街长期从事股票期货投机，从历次失败所总结出来的致胜之道。它可以提供任何投资者或投机者从事金钱游戏并控制风险的法则，因而“苏黎士定律”也是任何投机人士必须优先学习的 最简单和最有效的操作法则。
  　　
  　　在我看来，这本书解决了几个我和其它同我一样的投资者在投资过程中会遇到的问题：
  　　1.鸡蛋放在几个篮子里最好？
  　　2.持有的股票买了之后还在涨，我究竟该如何应对？
  　　3.如何在熊市中生存？
  　　4.相信自己与听取他人意见如何权衡？
  　　5.如何面对市场上流传的消息？
  　　6.投资时机和仓位的选择？
  　　7.巴菲特的长线投资真的好吗？
  　　8.基金定投真的可靠吗？
•   这次中国股市大牛，行情追踪是很好的方法，但现在的情况就不能由市场告诉你什么时候该获利了结，现在应该主观猜测。所以投机无招，不是吗？
•   是的，投机无招，无论固定地用哪一招，都有不适应的时候。
•   大部分同感。说点不同的理解。1）风险是否够大的问题。我猜你们说的不少一个时间级别上的事情，在单个的交易上，保持合适大小的的可损失量和在一生的尺度上是否积极打理财产，是两个不同的事情，虽然都叫做风险；
  2）尽早。理解的差异在于，什么时候开始起算算早，如果是市场发出立场信号了就尽早出场呢？那就和你说的一样了。所以书上说的基本属于不会错的表达，怎么都对，无论你是有了蝇头小利就跑还是拿到市场让你走人才闪，都对
•   你这样写,给我读此书的信心了,谢谢