风投大败局

出版时间:2010-3  出版社:中国财政经济出版社  作者:刘鸿飞、于俊燕  页数:202  字数:200000  
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前言

  “这是一个最坏的时代,这是一个最好的时代,这是一个令人绝望的冬天,这是一个充满希望的春天,我们面前什么也没有,我们面前什么都有。”  ——狄更斯《双城记》  这是一个最坏的时代,曾经一望无际的蓝海,逐渐被吞噬,红海的同质化、白热化,让后来者在铜墙铁壁面前望而却步。同时,这是一个最好的时代,世界是平的,地域的界限、国界逐渐模糊,如果有足够的披荆斩棘的底气与勇气,就可以长驱直入,成就王者。  随势赋形的资本,在最坏时代与最好时代的交错中,大举涌向中国。中国这片曾经贫瘠的土地,因财源茂盛、商机丛生,而成为世界资本的洼地。风险投资,这个泊来的资本词汇逐渐成为中国经济的另一道风景。  谁也没想到,势不可挡的风投,就这样轻而易举地改变了中国企业“不积跬步,无以至千里;不积小流,无以成江海”的渐进式生长规则。资本急于寻找会下蛋的鸡,而最惯于被资本扼住咽喉的企业,张开双臂呼唤资本入驻。企业成为资本玩转“钱生钱”游戏的载体,而资本则成为企业实现跳跃式成长的助推器。有很多企业,因搭上风险投资的快车道,创造一飞冲天的奇迹,风险投资家也赚得盆满钵盈:

内容概要

随着时代的进步,经济的发展,风险投资已开始在中国遍地开花。许许多多优秀的企业都离不开风投,然后并不是所有的风投都是成功的,失败的却也不少。本书讲述了亚信、UT斯达康、亿唐、8848、港湾网络、Web2.0、PPG等知名企业通过风险投资曾一度走向辉煌,最终没落的全过程。揭示了风投与企业之间微妙的关系和不为人知的内幕。七个风投失败的案例,为投资者指明了哪些是暗礁,哪些是雷区。同时,也为企业家敲响了警钟,告诉他们在与资本合作时,哪些游戏规则必须遵守,哪些游戏规则可以越界。    在风险投资被越来越多的企业追捧、资本经济飞速发展的今天,该书起到了一面镜子的作用,能够让风投投准企业的同时,也能让企业找准风投。只有如此,才能达到双赢。    此外,该书各章相互独立,又连成一体,后附世界风投史与中国风投史,内容涵盖面广,指导性强。在形式上,先讲述一个失败的案例,后再讲述一个与之类似的成功案例,相互对应,相得益彰。语言犀利,言简意赅,文笔流畅。其读者群相对精准,市场同类书不多,是一部难得的优秀作品。

作者简介

刘洪飞,广天响石领衔主笔。赢智慧策划编辑,毕业于清华大学,曾在《体坛周报》、分众传媒等公司从事管理工作。著有《变态江南春》《投资教父沈南鹏》,参与经济观察报、和讯网图书策划工作。
于俊燕,社会学硕士,广天响石签约作者。热衷于图书写作、出版,对企业危机管理有所研究,关注历史兴亡、反思企业盛衰。 著有《资本传奇:徐新》、《风险投资红人馆》。

书籍目录

作者序:不能漠视的失败坐标亚信:在不温不火中平庸中国的Internet信使风投与亚信的博弈纳斯达克的宠儿转型:断裂与摇摆被边缘化的领跑者亚信罗生门痛定思痛:风投家该不该在企业参政议政?VC成功录:邓峰与“红孩子”的距离——近则灼,远则寒UT斯达康:领袖成了VC眼里的沙子寻找巨头缺席的财源上市,让所有人陶醉大幅退化的英雄主义资本大棒的力量痛定思痛:风投要看“透”人VC成功录:熊晓鸽“脉”行天下亿唐:在高贵中没落今夜,资金来敲门“明黄一代”的符号疯狂烧钱的岁月屡败屡“蜕”,屡“蜕”屡败悲情“贱卖战”痛定思痛:“舶来资金”抵挡不住“舶来模式”的风险VC成功录:尚德——“舶来模式”的中国式成功8848:王者风范,败者气质电子商务的标杆拆分“大地震”重拾旧河山插件事件:崩溃的催化物IDG的一个鸡肋痛定思痛:风投,不仅仅是资本VC成功录:阿里巴巴的财富之门港湾网络:“都是风投惹的祸”李一男的神话VC助力“小华为”风投成了金箍咒“扶”也华为,“打”也华为在资本中沦陷痛定思痛:VC心急吃不了热豆腐VC成功录:VC助推——“一头牛,跑出了火箭的速度”Web2.0:VC们的群体性短视网络新潮流Vc与创业者的暗号:Web2.0风投变“疯”投互联网不会变天砸“金”砸出了泡沫痛定思痛:蓝海也不是遍地黄金VC成功录:沈南鹏“拒绝从众”PPG:紫牛墓场的悲哀PPG,很创新风投追捧下的“轻公司”一“新”遮百丑?一脚踏入“债务门”何日是“盈”期痛定思痛:紫牛——哪是牧场,哪是墓场?VC成功录:百度就在“灯火阑珊处”尾声:谁动了中国的奶酪附录一:世界风险投资发展简史附录二:中国风险投资发展简史

章节摘录

  中国的Internet信使  “三十年河东,三十年河西”,这句话用来形容亚信,再合适不过。  亚信,一个在高科技领域被无限放大的企业明星,曾是中国网络市场的开拓者,以信使的身份,把Internet引入中国,风投趋之若鹜,并成为第一家在纳斯达克上市的中国企业。然而,好戏总是姗姗来迟,又匆匆结束。当亚信不再“一手遮天”,当市场高手林立,经过转型的迷茫、断裂与摇摆,亚信身处黄金遍地的产业,由于错判了技术更替的速度和非技术因素对技术商业前景的影响,而技术更替时各种可能性所产生的巨大颠覆能力又远远超出了亚信的控制力。所以,亚信一再错失良机,数年的“厚积”,终于没有再现“薄发”,逐渐在不温不火中平庸。  迷航中的亚信,寻找灯塔。而那些曾在投资亚信时载歌载舞的风投家们,及时抽身者,还是风险投资成功案例中的主角;但常驻亚信者,却不得不咽下“失败”的苦果。  上世纪90年代,在美国的华尔街的投资公司里,我们经常可以看到一位年轻留学生的身影,他热情高涨,向人们兜售中国高新技术的未来和前途,希望能得到国际资金的一臂之力。可是,精明的风险投资者,由于信息不对称及对遥远国度的天然排斥避而远之。而这位苦口婆心四处游说的年轻人就是亚信的创始人田溯宁。  1993年,“信息高速公路”的概念初出茅庐,田溯宁以敏锐的洞察力,捕捉到商机。由于信息技术的落后,天然的距离决定了美国与中国之间的信息沟通隔了千山万水。田溯宁等人畅想可以建立畅通无阻的信息沟通渠道,将中国企业及中国经济发展的信息介绍给美国,同时将美国经济及美国企业的信息传递给中国。  当时,对于田溯宁等人,良好的商业模式只是切入点,真正运作商业模式则需要大规模的资金注入。然而,这些热血沸腾的创业者,除了商业模式、合作团队,再也没有更多的家当支撑他们的梦想。他们要生存、发迹,除了融资别无选择。  丘吉尔与莱维斯曾提出小企业发展的五个阶段模型:  阶段1:生存。也就是企业的创建阶段,公司的战略是求的生存。公司的创业者不能做甩手掌柜,甚至不得不事必躬亲,他决定企业的经营和发展方向。并且在资金筹集上,需要发动亲戚和朋友一起为企业提供资金。  阶段2:谋生。企业有了微薄盈利。企业的拥有者可能会有几,个员工和财务人员。如果此时企业有了蒸蒸日上的苗头,即具备可持续的盈利能力,可能会得到天使投资甚至风险投资。  阶段3:稳定。企业已经取得成功并有了投资回报。企业的拥有者有两种选择:一是从公司撤资,获得大量资金;二是谋求增长。谋求增长中很重要的一个方法是以稀释股权的方式从风险投资者那里获得资金支持。  阶段4:快速发展。企业保持高速增长,面临着融资、授权、分权问题。常发生的错误有两个:即所有者意识不到游戏就意味着股权稀释,而最好的保护方法是分散股权并接受风险投资;拥有者没有认识到公司所有权和经营权的分离。  阶段5:成熟。此时的企业,经营权和所有权已经分离,分权管理已经实现,正规的计划体制已经形成。  从丘吉尔与莱维斯提出的小企业发展阶段来看,风险投资者一般不会投资小企业发展的前两个阶段,偶尔出现这种情形,则可能成为编制神话的素材。企业进入稳定或者快速发展期,此时的企业家已经证实了企业的生存能力,有良好的销售与利润记录,这是风险投资大批进入企业的合适时间点。而有幸被早期投资人看中的企业,也往往是“新技术成长企业”。此类企业,技术潜力大,一旦有合适的契机,有可能在很短的时间内成长并实现现金回笼,给予风险投资者丰厚的资本回报。  田溯宁与他的创业伙伴准备启动的企业,尚处于生存阶段,前途未卜。所以,我们也就不难理解,在资本熙攘的华尔街,无人肯为田溯宁的创业提供种子资金了。  但田溯宁的创业设想仍有可圈可点之处,即挂着高新技术的头衔。几经周折,田溯宁结识了著名华侨、地产开发商刘耀伦,他有着发展祖国高新技术产业的情结,与田溯宁等人的创业梦想不谋而合。最终,田溯宁拿到了刘耀伦50万美元的天使投资,在美国达拉斯创建了,Internet公司——亚信,其意为希望公司未来的业务能够拓展到亚洲。刘耀伦先生出任董事长,总裁田溯宁、技术总监丁健为公司董事。  得到天使投资的田溯宁,出师也算顺利,集“包括道琼斯在内的2000多个信息服务商”之大成。可是,却犯了“巧妇难为无米之炊”的难。到1995年,美国Interlnet主干网业已铺设完成,很多大学和企业已经开始使用这个时髦通讯工具。然而,在中国,Internet还是处女地。  在美国通过Internet收集的信息,只能打印出来寄到中国;在中国,则只能通过纸媒,通过从海量信息筛选、录入,才能把信息传递到美国。如此一来,信息的时效性和准确性都大打折扣,而且还消耗了大量的人力和物力。  逢山开路,遇河搭桥。1995年3月,亚信决定断腕,放弃在美国的经济信息服务行业,总部移到北京,把Internet引入中国。中国电信此时也被国外如火如荼的Internet热潮吸引,跃跃欲试在中国掀起一场网络革命,而亚信成了这场革命的发起者。  经多方周折,亚信承接了在北京、上海建两个节点的试验网络的任务。亚信在国外购买了整套网络设备,调制Cisco2501,路由器,通过卫星连到美国,北京、上海之间用DDN光纤专线连接,然后,在上面开通电子邮件、Gopher、新闻组、Telnet等Internet服务。为此,亚信还在服务端开发了一些软件。  北京、上海两个节点完成时,正值网景在美国上市成功。网景的成功上市打破了人们的思维定势,原来Internet是经济发展中另一片蓝海,它必将蕴含着巨大的商机,而在世界引起新一轮的经济热潮。辽宁、浙江等电信看着眼热,也先后点将亚信为他们安装网络。随后,整个中国网络市场都纳入亚信的营业范围:  1995年8月亚信签下的广东省Internet网,7个节点,近300万美元投资;1995年11月,中国电信就与亚信签约,建设ChinaNet,到第二年1月,ChinaNet建成并正式开通;1996年4月,亚信承建上海热线;1996年11月,亚信承建中国国家金融骨干网(CNFN);1997年8月,签约承建北京科技信息网。高峰时,亚信一天要签三个合同。亚信以每年在Internet基础设施上的业务至少增长50%的速度发展。  Internet在中国广铺网路的同时,还及时切入了ISP计费领域。计费软件进入门槛高,任何差错都有可能导致ISP重大的经济损失。亚信凭借在Internet的元老身份,近水楼台先得月,提前进入,为ISP生产用户许可,最好时占据到市场60%—70%的份额。  不甘只在Internet基础建设市场领跑的亚信,还把触角伸到了终端消费者,即网民。网民,或许那时还只是凤毛麟角,但中国具有庞大的潜在消费群,一旦把产品与整个网络链的终端连接,其市场前景可想而知。21cn.com、China.com等ICP业(通过互联网向上网用户有偿提供信息或者网页制作等服务活动)经营商先后向亚信购买了900万个许可用户的亚信邮件系统。亚信再一次成为网络的代名词,而这次它与网民的距离更接近了一步。网易CEO丁磊说,“亚信邮件系统在21cn完全崩溃过两次。”亚信对外宣布,“一次是大使馆被炸前后,黑客造成的;一次是硬盘出了问题。”  因为刘耀伦爱国与高科技情结,因为田溯宁等创业者的新技术成长型企业梦想,亚信得到了天使投资人的种子资金。他们顺势而动,踏准中国的网络发展节点,平安度过生存、谋生阶段,并逐渐向稳定过渡。而稳定以及后来的快速发展时期,恰恰是风投最看好的时节。

媒体关注与评论

  对于其他人来说,投资互联网可能是赌博:可是对于我来说,并不是赌博,它是一种信念我不光把一条腿站进去了,而是把两条腿都站进去了。  ——孙正义  很多企业不是拿不到钱而死去,而是拿到钱不知道怎么花而死掉。  ——周鸿祎  要找风险投资的时候,必须跟风险投资共担风险,你拿到的可能性会更大。  ——马云  IDG在选择项目的时候,遵循的三个基本要素:行业竞争力、企业产品竞争力、团队竞争力。这三者中,我们最看重团队,产品可以变,但是卖东西的人不能变。  ——熊晓鸽  像我们做投资公司,真的完全是高智力的活动,考验你的眼光、对市场时机的把握,同时也考验你对输赢的心态和承受力,在投资界永远没有常胜将军。  ——汪潮涌

编辑推荐

  —中国第一部风险投资血泪史!!  一本关于中国风险投资MBA式教案。  这不是一步失败之作,而是一部为成功者敲响警钟、为失败者树立标杆的成功之作。  对于其他人来说,投资互联网可能是赌博:可是对于我来说,并不是赌博,它是一种信念我不光把一条腿站进去了,而是把两条腿都站进去了。——孙正义  很多企业不是拿不到钱而死去,而是拿到钱不知道怎么花而死掉。 ——周鸿祎  要找风险投资的时候,必须跟风险投资共担风险,你拿到的可能性会更大。  ——马云  IDG在选择项目的时候,遵循的三个基本要素:行业竞争力、企业产品竞争力、团队竞争力。这三者中,我们最看重团队,产品可以变,但是卖东西的人不能变。——熊晓鸽  像我们做投资公司,真的完全是高智力的活动,考验你的眼光、对市场时机的把握,同时也考验你对输赢的心态和承受力,在投资界永远没有常胜将军。——汪潮涌  中国遍地开花。许许多多优秀的企业都离不开风投,然后并不是所有的风投都是成功的,失败的却也不少。本书揭示了风投与企业之间微妙的关系和不为人知的内幕。七个风投失败的案例,为投资者指明了随着时代的进步,经济的发展,风险投资已开始在哪些是暗礁,哪些是雷区。同时,也为企业家敲响了警钟,告诉他们在与资本合作时,哪些游戏规必须遵守,哪些游戏规则可以越界。

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用户评论 (总计24条)

 
 

  •   舶来模式的风险主要有以下几类:
    (1)先天优势感过度膨胀。
    左手“舶来资金”,右手“舶来模式”,海归有些飘飘然,也有了先天优势:虽然在海外不是呼风唤雨,但总归是在国外镀过金的,总有些衣锦还乡的味道。所以,他们可能政府的保护伞能够撑得再大一些,市场对他们的产品再“买账”一些;消费者对他们的认同度再高一些。这样就难免心高气傲、自视颇高,不屑于抓住时机利用政府的保护尽快融入环境,与中国的“土鳖企业”也刻意保持着一段距离,这样就很有可能陷入孤立无援的境地。因此,海归回国创业,不要刻意强调自己的先天优势,应先要把身上的刺拔掉再谈创业。
    (2)对“入乡随俗”一知半解。
    “外来和尚未必会念经”,海归遭遇的最大困境是入乡随俗问题。
    首先,中国的经济环境与西方存在着很大的差异,中国要用几十年的时间走完西方用两百年才走完的经济历程,在浓缩精华的同时也塑造了环境的多样性与复杂性。如某位曾供职于世界著名的摩根·士丹利银行的人士,回国创业后出现了种种不适应症,他在国外学到的种种有板有眼的规则意识,在“桌上桌下混为一体”的商业环境根本无用武之地,“管理和税法的不严谨使得商业环境很不规范,做同样产品的企业总是站在不同的起跑线上。”
    其次,中国的市场也与西方市场不能持平。在国外畅销的产品,在国内就可能无人问津,根本找不到合适的消费群体。HROOT管理世界网站总经理唐秋勇打了个比方,“液晶彩电在欧美已较普及,而中国的偏远地方连电都还没有,更不用说黑白电视机。因此一个传统产品在中国往往可以卖几十年,传统行业创新的原动力相对没那么紧迫。”亿唐就是犯了对消费群体定位不准的错误,在那时甚至现在的中国,还不完全具备承载中产阶级生活的购买力。市场开不了金口,亿唐就没有一开始畅想的日进斗金了。
    所以,海龟在中国创业,就要立足国情,顺应民意。种瓜不行,就种豆,种豆还不行,就要审视自己的播种方法是不是适应中国的市场了。
    (3)急于创造一飞冲天的奇迹。
    海归带回的往往是高新技术,有很多人都认为高科技就等于高利润,所以他们急于把企业做大做强,获得高额利润,也让VC刮目相看。因为要大、要快,不少企业只想做疲于奔命的莽撞的兔子,也不愿做思前想后的缓慢的乌龟。做乌龟的企业,则由于稳打稳扎,背上的壳越积越厚,有了抵御危机的能力,反而就成了长寿的秘诀。
    中国古语云,“千里之行,始于足下;坐而言不如起而行;合抱之木,始于毫末;九层之台,始于累土。”西方也有“罗马城不是一日建成”的谚语。无论中西,循序渐进都是企业成功的基因,海归也不能因为喝了“洋墨水”就改写了企业的成功基因。
    (4)生存能力差。
    著名VC邓峰认为,“海归和本土的团队的区别,我首先感觉有一个,本土基本上属于生命力比较强,死不了。海归属于非常靠水,他必须得在氧气充足的情况下,有水和氧气都得有的情况下才能活。要想活下来,就是活的几率大。”中国土生土长的企业,从出生起就踏进了“前有狼后有虎”的险境,政策的限制、融资的瓶颈、对手的残酷打击等等,都使他们如履薄冰。但是他们往往更具有顽强的生命力,有夹缝就寻找财源,有阳光就灿烂,有政策回暖就放大胆子。而海归则在抗压性上要差很多,可能在土壤肥沃、营养富足的环境中茁壮成长,一旦遭遇土地贫瘠,他们退得也更快,甚至一败涂地。对于创业,今天是残酷的,明天是残酷的,但后天早上可能就是光明的。海归要学会“剩”者为王,熬过残酷的今天、明天,就有希望在后天早上看到胜利的曙光。
    “舶来资金+舶来模式”决不是所向披靡,如果再加入一个元素“本土化”,海归创业成功的几率会大大增加。所以,风投在选择选择“舶来模式”时也要费尽思量才行。
  •   看完风投大败局,对风投历史与现状有了清楚的认识。任何行业,都有成功与失败。成功的经验能鼓舞人,但失败的经验更能让人进步。读风投大败局,更能让我们了解风投这个行业;一看市场、二看团队、三看创新;投人、投人、投人等等风投选项目的标准,都是为了降低风险,以最短的时间获得最高的回报。如果无法给风投们创造高回报,那么,风投将是你走向失败催化剂!
  •   几本书都不错,就是风投大败家,封面略有脏,可能是时间长了的缘故,但不影响。
  •   能了解在风投运作中的注意事项
  •   朋友说好,跟进风买的,还行
  •   很喜欢这本书,对vc感兴趣的一定要读。中国有自己的国情,这本书就是中国vc的缩影。
  •   写的很客观,大部分是关于IT行业的
  •   zhen d hen aho
  •   此书看看对风投能有了解 并不是风投百投百中 也有风险 !
  •   通过讲述我国近年来曾经名噪一时的企业的发展-衰败过程,深刻揭示了一些管理中存在的问题,值得一读,不多书中由于占有资料的原因,有些企业的情况讲述不是很详细。
  •   书挺好,虽然不是这个行业,但是里面讲的案例都是耳熟能详的案例。确实应该多说说失败的案例,不过书的封面有点脏,还好当当的服务不错,进行了弥补。
  •   我都看了,知道了很多企业的成长史。
  •   曾经火热一时的某某企业,您总算是歇息了?打开群众的眼睛,看看真实的你们。
  •   案例很有启发性,值得一看
  •   是一本好书,上课时老师推荐过
  •   虽败犹荣
  •   该书讲述了企业与资本之间的一些摩擦,行文象文学作品,语言可以再精炼些。
  •   有关PPG的内容可参考,但失败分析少了点!
  •   拿到书,封面很脏,很像书店里没卖出去下架的旧书,我在当当买过很多书了,以前很满意,这次的书实在让我失望。当当物流服务方面和京东差不多,都不错,但是当当质量这关,如果在细节上出了问题,积少成多,会影响以后的发展。
  •   拿到书,希望不太差
  •   内容不是很多,才200零几页,不过不知道写的怎么样封面有点脏,八成新
  •   内容不错,封面磨损严重,望下次注意!
  •   书写的一般。没有深度
  •   这个看个人喜好了,喜欢经济学类的,说这本是还不错啦,所以买来送朋友
 

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