散户的革命

出版时间：2009-5  出版社：上海三联书店  作者：张增继，江马益　著  页数：182  字数：140000  
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前言

　　引言：神奇的复利增长　　无数人进入股市是因为他们想过更舒适的生活。在市场经济更为活跃的今天，财富越来越成为衡量人的价值的重要标准。人们希望更富有，更受尊重，所以拼命追求财富的增长和成功的感觉。股票市场成为他们完成这一梦想的重要舞台。然而，残酷的事实是没有多少人在这个舞台上获得成功，更多的人反而成了股票市场的牺牲品，他们甚至丧失了继续在资本市场游戏的勇气。难道资本市场真的是多数人的滑铁卢吗？　　或许下面一个神奇的公式会让你重建对股市的信心。　　假定有一位年轻人，从现在开始能够定期每年存下1.4万元，如此持续40年，资产总额怎么也超不过1000万元；然而，如果他将每年应存下的钱都能投资到股票或房地产，并获得每年平均20％的投资报酬率的话，那么40年后，他能积累多少财富？答案是：1.0281亿，一个令众人惊讶的数字。这个数据是依照财务学计算年金的公式得之，计算公式如下：1.4万元×（1+20％）40=1.0281亿元。　　这个神奇的公式说明，一个年龄不满30岁的上班族，如果依照这种方式投资，不到70岁退休时，就能成为亿万富翁了。投资理财没有什么复杂的技巧，最重要的是观念，观念正确就会赢，每一个理财致富的人，只不过养成了一般人不喜欢、且无法做到的习惯而已。让钱为你工作远比你为钱工作更有效率。　　目前，储蓄仍是大部分人传统的理财方式。但是，钱存在银行短期是最安全，但长期却是最危险的理财方式。银行存款何错之有？其错在于利率（投资报酬率）太低，不适于作为长期投资工具。同样假设一个人每年存1.4万元，他将这些钱全部存人银行，享受平均5％的利率，40年后他可以积累1.4万元×（1+5％）40=169万元。与投资报酬率为20％的项目相比，两者收益竞相差70多倍。　　可见，股票市场并非没有机会，机会是给有准备的人。投资股票需要讲究“道”和“术”。“道”可以帮助人树立正确的投资理念、投资心态。而“术”可以帮助人提高在股票市场打拼的经验、技巧。　　国内多数股民进入市场前对资本市场一无所知，闷着头买入四处打听来的股票。如果迅速获利，则欲望迅速膨胀，如果不幸被套，则大呼股市猛如虎。人们在投资实业前会做大量的市场调查，自己决策判断。而在投资股票时却喜欢四处打听消息，让别人推荐投资对象。投资前研究行业和企业的前景是个基本常识，而人们在投资股票时却可以把这个常识抛到九霄云外。市场每天都有上涨的诱惑，以至人们忘记了风险。　　基金经理的能力常常被放大，以至散户总在寻找基金买票的消息。在理想的状态下，如果投资者坚持向市场学习，完全有能力减少甚至摆脱对基金投资的依赖。本书的出版旨在发起一场散户对自身的革命。去除不良的投资习惯，学习科学的投资理念，完成神奇的财富方程。市场上的财富故事每天都有，投资者要想成功复制神奇的公式，需要完成很多的积累。首先，投资股票需要正确的投资理念和投资纪律，象投资企业一样选择投资对象可以让投资决策少犯错误，可以寻找到更大程度使财富增长的股票。其次，投资者需要有稳定良好的心态。“滴水穿石，非一日之功。”亿万富翁不是短期形成的，时间和耐心是成就梦想的最好伙伴。如果想在三年内完成需要三十年积累的财富，投资者得到的可能不是回报而是损失。　　此外，掌握一定的股票技术分析技巧和趋势判断技能也是必要的。在股票市场，永远不要做违背市场趋势的事情，不要投资弱于市场的股票，选择市场中的强者。　　有了恰当的投资理念和确定的投资技巧，还需要市场赋予我们上涨的机会。根据作者的潜心研究，本书的观点倾向于2010-2011年间，上证指数将上6000点，甚至会创新高；2020-2025年之间，上证指数将突破15000点。有了这样的指数平均涨幅，加上科学的投资思想，财富将青睐刻苦学习、追求卓越的投资者。　　著名的互联网创业泰斗、阿里巴巴总裁马云说：“今天很残酷，明天更残酷，后天会更美好。但大多数人都死在明天的晚上。”如果投资者希望成为后天美好的见证者，需要进行投资理念、方法、思维的革命，需要进行对人性贪婪和恐惧的自我反省，如此，财富才会眷顾执着追求的人们！

内容概要

本书的出版旨在发起一场散户对自身的革命。去除不良的投资习惯，学习科学的投资理念，完成神奇的财富方程。市场上的财富故事每天都有，投资者要想成功复制神奇的公式，需要完成很多的积累。首先，投资股票需要正确的投资理念和投资纪律，象投资企业一样选择投资对象可以让投资决策少犯错误，可以寻找到更大程度使财富增长的股票。其次，投资者需要有稳定良好的心态。“滴水穿石，非一日之功。”亿万富翁不是短期形成的，时间和耐心是成就梦想的最好伙伴。

作者简介

张增继，浙江某私募机构副总经理，和讯网、中金在线高手看盘专栏作者。曾任上海某私募机构副总经理、证券通（上海开来投资资讯有限公司）总经理。投身资本行业后，在2006—2007年获得超过20倍的投资收益，更为可贵的是，在2008年的大熊市中，获得31％的年投资收益。作者具备深厚的股票投资理论与实践积累，纵览西方投资大师力作，经过近十年时间研究和实践，总结出一套适合中国资本市场和投资者的价值投资方法、思维，为国内少见的具备哲学智慧和大局观的投资界新秀。由于其深厚的理论功底和独特的投资风格，被身边的朋友戏称为“中国欧奈尔”。

书籍目录

　　　 序言：百年一遇和百年机遇引言：神奇的复利增长第一部分　理念革命——做专业中国股民　第一章　十年牛市之惑　　1.1　牛市还会继续吗　　1.2　影响牛市诞生的因素　　1.3　空前绝后的十年牛市　第二章　专业股民必备的素质　　2.1　你适合投资股票吗？　　2.2　市场是可以征服的　　2.3　投资心理决定投资收益　　2.4　投资伟大的企业　　2.5　常用的股市专业术语　第三章　经济环境、政策与股市的关联　　3.1　划时代的全流通　　3.2　迷离的宏观经济环境　　3.3　全球化趋势不可逆转第二部分　方法革命——超越大众收益　第四章　选择股票的原则　　4.1　投资机会无处不在　　4.2　几种股票类型　　4.3　选择股票标准　　4.4　大势如天，勿与大势对抗　第五章　把握牛熊趋势　　5.1　羊群效应　　5.2　股票市场的周期　　5.3　大牛市的特征　　5.4　牛市的投资策略　　5.5　顶部判断方法　　5.6　熊市的特征　　5.7　熊市的投资策略　　5.8　底部判断方法　第六章　让数字说话　　6.1　市盈率，错失高速成长股的帮凶　　6.2　需要注意的其他几个重要指标　　6.3　关注央企控股的上市公司机会　　6.4　如何预测股票的估值　第七章　股票的买卖时机　　7.1　趋势为王　　7.2　抄底和逃顶　　7.3　股票买点　　7.4　构成买人股票的几种常见形态组合　　7.5　股票卖点　　7.6　构成卖出股票的几种常见形态　　7.7　买卖点参考的主要技术指标　第八章　行业投资机会　　8.1　没有永恒的朝阳行业　　8.2　未来3—10年行业机会预测第三部分　思维革命——投资与投机　第九章　颠覆权威神话　　9.1　做股票不一定意味着高风险　　9.2　投资基金没有风险吗　　9.3　颠覆神话，自己投资　第十章　风险控制总是第一位的　　10.1　风险在哪里　　10.2　目前我国股市特征　　10.3　有效地控制风险的方式　　10.4　回避几类股票　　10.5　回避熊市　　10.6　对买基金可以防范风险的误解　　10.7　如何管理你的投资组合　　10.8　技术派还是基本面派　　10.9　投资者应该摒弃的几种不良习惯　第十一章　股市哲学思维　　11.1　临渊羡鱼，不如退而结网　　11.2　涨时重势，跌时重质　　11.3　物极必反，盛极而衰，否极泰来　　11.4　当绝大多数人悲观时，保持乐观；当绝大多数人疯狂时，请保持冷静　　11.5　倒洗澡水时，别把澡盆里的孩子也倒出去了　　11.6　看到机会的得到机会，看到泡沫的得到泡沫后记

章节摘录

　　第一部分　理念革命——做专业中国股民　　第一章　十年牛市之惑　　对于那些能够接受不确定性的投资者来说。进行股票投资的最大好处是，一旦判断正确就可以获得惊人的回报。　　——彼得·林奇　　1.1　牛市还会继续吗　　人民群众创造历史。数千万股民蜂拥人市，造成一次股指大飞跃，连和尚都出来开账户了。这是多么伟大的现象！2007年，中国股民数量已经突破一亿大关。这是全球投资家关注的中国股市奇观。　　2005年6月6日，中国股市见998点历史大底，一路上涨，至2007年10月，已经突破6124点大关，期间大盘指数翻6倍，许多个股更是翻了数十倍，其中，最牛的要数中国股市兼具蓝筹整体上市重组概念于一身的中国船舶（600150），在此期间最高翻了53倍。如此巨大的财富效应使中国股市成为全球资本牛市最耀眼的明星。中国股市在短短两年时间造就了数以万计的新百万富翁。　　毫无疑问，自经历2005年底启动的中国牛市，其赚钱效应最美好的两年，牵动了数亿中国股民的心。而2008年，股市连续一年的调整让还没来得及庆祝的投资者立刻如寒冬里被浇了盆凉水。面对如此巨大的波动，人们对牛市能否继续或熊市悬崖止步感到迷茫。市场上在牛市进程中流传了很多关于中国股市未来走向的猜测。其中关于中国股市迄今为止最大的一轮牛市的猜测，主要有三种版本：　　最悲观的一种是本轮大牛市已经见顶，未来三年甚至更长时间不会再有如此波澜壮阔的行情，甚至不会有像样的反弹，当然持有这种观点的人不占少数；　　当时，很多股民甚至部分机构则认为，行情将在2008年奥运会前后结束；　　最具代表性的观点是：中国股市正在经历一场变革，会经历巨大的波动，也将迎来5年至10年的大牛市。　　对于大部分散户而言，由于知识和信息积累处于相对弱势，对于如何认识本轮牛市的性质尤其重要，对行情的认识将成为基金和散户未来股票操作的指南针。作者倾向于持第三种观点，我们认为，中国股市在经历全球性股灾过后将迎来更长时间的上涨，中国股民正在经历空前绝后的资本时代。能否抓住历史给予中国投资者的机遇，将是决定很多人未来财富数字和生活质量的关键。就在本书撰写的过程中，经过两年疯狂牛市的中国股市早已显露调整迹象，截至本书稿件第二次修改时，上证指数已经跌破1800点，经历了股市规律必然的轮回。然而，即便在股民尸横遍野的时候，我们仍然认为，股市急剧的调整无法掩盖中国股市上涨的基础。正确认识股市未来的趋势，会使股民成为纷繁复杂的股市现象中的智者，就如渔民远航大海时拥有的那盏阿拉丁神灯。　　牛市产生的基础包括很多原因，最本质的不外乎两点：良好的基本面和充裕的流动性。投资者对我国经济未来持续高增长的预期并没有过多争议。长期看，A股上市公司处于一个良好的大经济环境下，基本面向好的趋势支持上市公司的业绩，进而推动牛市的进一步深化。任何一个国家、任何一个时代，如果能够看到在可预见的未来，政治环境非常稳定，国际政治秩序转好，经济能够持续稳定快速发展，人民币不断走强，或者流动性很大，在这种情况下长期的牛市并不是非常奇怪的事情。　　作者非常赞成一些经济学家所说的，美国经济经过这次次贷危机之后并不一定削弱，而可能增强了。美国经济一旦回稳的时候，资产价格可能会回到原来的价格，金融机构所持有的债券资产亏损瞬间会成为利润，而且经济会出现强劲的反弹。不管怎么样，美国政府把不良资产买回来，一旦出现回稳，金融机构还可以买回去。这种金融震荡总有一天会把泡沫挤得被市场认同，等到市场一认同，经济就会出现平稳，一旦出现平稳复苏的时候，很有可能美元资产升值，就会引发全球资金向美国市场流动，美国经济开始复苏，美国因此次次贷危机、金融海啸刮倒的这些金融机构，瞬间实现它的利润井喷增长。这是一次大洗牌，美国经济占全球经济到28.6％的基础上，又很可能会大幅度增长。这样全球经济的火车头又会重新启动，而且带动全世界进入新的时期。　　2008年上半年的我国财政收入增长31.4％，达到了3.14万亿，是建国以来，财政收入增长最快的一年。全年来说将近6万亿。银行资产2008年上半年，全行业坏账率只有1.65％。和2002年银行没有进行战略性股份制改造前相比，我们银行的运作能力比以前大大增强，除了成立汇金公司和中投公司之外，我国拥有1.8万亿的美元外汇储备，民间的储蓄资金超过18万亿，此外还有各企业储蓄存款超过42万亿。现今世界，金融市场宽幅震荡的时候，大家恐惧的时候，会把资产兑现、变成现金。从中也可以看到我国财政、银行资产质量已经变成居民的存款，还有企业的存款，可以说，现在是建国以来共和国最强大的时期。所以，对现在的中国投资者而言，机遇大于危险。　　1.2　影响牛市诞生的因素　　那么，确认中国股市将长期走牛的依据何在呢？下面的观点并非作者的一家之言，而是许多国际国内投资专家和专业素养较高的股民认可的依据：　　全球流动性过剩支撑了2001年以来全球性牛市的诞生　　自2000年开始，全世界出现流动性过剩，它的根源在哪里？在于货币。美国由于执行了世界货币提供者的职能，而且发行货币的手段只通过用美元不断地购买别国货物，或向全球投资，由此必然造成巨大的贸易赤字和资本赤字。截止2007年底，美国对外负债超过55万亿。在一定意义上，可以说美元的流动性过剩造成了人民币流动性的过剩，因为我们累积大量外汇储备，每增加一美元我们必须增加6.8元人民币的货币发行，因而美元的流动性过剩便转化为人民币流动性的过剩。流动性过剩在2000--2004年主要体现在全球房地产价格的上涨，过去四年不仅中国的北京、上海等大城市房地产价格全线持续上涨，而且美国、加拿大、澳洲，甚至巴西，这些国家地产价格都在持续上涨。在2004--2006年这段时间里，货币流动过剩体现在石油、铜等大宗物品上。　　2004年的全球货币流动性过剩换了一个方式，直接导致未来数年的中国、美国、中国香港、欧洲等全球主要资本市场都会迎来非常大的牛市，而且中国牛市的时间会持续更长。为什么？　　一方面，人民币流动性过剩要寻找一个出口，要么是恶性通货膨胀造成全国物价上涨，要么以资本价格代替商品的价格而切实上涨，资产的价格在大宗产品涨价以及房地产涨价后，股票将是最主要的出口。　　另一方面，过去的几年，流动性过剩使A股市场面临宽裕的资金环境，将推动A股的牛市步伐走得更快、更高、更强、更远。多数基金经理正形成共识：我国目前正处于一个流动性“泛滥”的环境之中，原因在于：首先，我国的GDP年增长超过8％，CPl却有望维持在60.4以内的低位，这种流动性过剩从2004年底已经悄然而至。其次，我国目前每月超过100亿美元的巨大贸易顺差造成的外汇占款，其必然导致信贷的快速增长；再次，人民币升值预期的存在，导致热钱不断流入国内寻求投资机会。最后，国内16万亿的居民储蓄资金的释放、机构投资者的壮大，又在不断地增加资金供给。其中，基金发行持续火爆的现象正是宽松资金环境的具体体现。　　流动性过剩导致的资产重估，已经在台湾、香港等新兴市场上屡见不鲜。在未来相当长的时期内，我国经济在贸易顺差不发生根本性逆转的情况下，充裕的流动性环境还会在危机平息后长期存在，资产重估过程远没有结束。中国股民尤其是入市不久的新股民，应该要清晰地认识到：如果A股市场处于流动性过剩的资金环境中，增加供给绝对不会阻挡牛市的脚步；相反，下一阶段，流动性充裕仍会成为推动牛市加速前行的重要力量。人口红利推动经济继续快速发展　　那么，金融危机过后，牛市还会持续吗？　　作者以为，在金融危机过后，全球性的牛市可能不再，会转变为局部的牛市。全球资金总会选择表现最好的经济体进行投资，在金融危机过后，表现良好，发展健康的经济体将面临更大的机会，而中国可能是众多机会中的最大的一个。　　从经济理论的角度看，人口红利会推动经济持续增长。所谓人口红利是指在一定的时期内，一方面生育率迅速下降使少儿抚养比例迅速下降，另一方面总人口中劳动适龄人口比重的上升，在老年人口比例达到较高水平之前，形成一个劳动力资源相对比较丰富，少儿与老年抚养负担均相对较轻，对经济发展十分有利的黄金时期。通俗说就是社会中大多数是身强力壮的人，他们会带来额外的经济增长源泉，通常我们会把它称为人口红利。一个社会进入“人口红利”的表现：劳动力资源供给充足，社会总抚养负担较轻，储蓄率高，资本比较充足，技术的持续进步。一个典型的例子是：1946—1964年间，美国全国出生人口超过7500万人，占全部人口的比重约为三分之一，这庞大群体在后来进步“人口红利”后，对消费市场的需求曾经成就了一大批消费零售企业巨头，如可口可乐、微软和宝洁公司等等。而日本更是从1968--1989年，全国平均房价涨了大约3倍，股票价格涨了29倍。

编辑推荐

　　彼得·林奇说：“很显然，学习历史和哲学比学习统计学的人能够更好地为股票投资做好准备。股票投资是一门艺术，而不是一门科学，因此，一个接受训练，习惯于对一切事物进行严格数量分析的人在投资中反而有更大的劣势。”作者对此格外认同，做一个专业中国股民，不需要你是金融院系毕业生，也不需要你是财务分析师。不要被那些所谓专业人士的光环欺骗，修炼投资心态、严格投资纪律、不断学习新的知识是股票投资者真正需要的秘籍。

用户评论 (总计6条)

•   感谢上海三联出版社！将来等我成为千万富翁时一定送三联出版社一面锦旗！
  三联书店的“股市操练大全”适合新手入门级别，而这本“散户的革命”则教你怎么赚大钱！
•   该书到货后看到里面纸张泛黄，而且书面左上角被外力撞击呈开裂状。
•   讲的是形势，操盘者的思想，我喜欢三联的。
•   作者是股市上的成功人士之一，书中的一些观点，有借鉴意义。
•   散户要革命才能适应当然中国股市的状况，但革命也不一定成功，好好看吧
•   东拼西凑，意思不大