机构股东、公司治理与治理效率研究

出版时间：2010-7  出版社：暨南大学  作者：赵敏  页数：227  

前言

　　“一股独大”、“内部人控制”的相互交织是我国上市公司治理的先天性缺陷，这一缺陷导致控股大股东侵害中小股东利益的案例比比皆是，而由于相关法律与制度的缺失，我国中小股东维护自身利益的手段少之又少，其维权的艰辛从最近五粮液的“诉讼门”事件中可见一斑。拥有“股市维权先锋”称号的股民谭正标在进行了一系列的维权行动后，就曾感叹道：如果“朝中无人”，中小股东在维护自己的权益方面不可能走得太远。　　那么谁最后能成为这“朝中之人”？这是值得我们思考的一个问题。1999年初，在证监会“超常规、创造性地培养与发展机构投资者”的政策扶持下，我国机构投资者迅猛发展。2005年4月29日，证监会颁布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》（简称《4·29通知》），该通知开启了非流通股逐步流通的大门，国有股与法人股逐渐退出上市公司，机构投资者的持股比率不断提高。在机构投资者队伍逐渐壮大的今天，我们不禁要问：机构投资者这一新生力量能否成为中小股东的有力代言人，保护中小股东的利益？这是促使本书进行机构投资者治理功能研究的一个原动力。

内容概要

国外机构股东已经在公司治理中发挥重要作用，因此相关的机构股东参与公司治理的实证研究很丰富，但我国机构股东参与公司治理的行为才刚刚开始，相关的实证研究较少，且主要集中在公司治理的股东与经理层之间的代理问题上。本书探讨了机构股东参与公司治理的现状，着重关注了机构股东在控股股东与中小股东之间的代理问题中的作用，并对公司治理的效率进行了实证研究。

作者简介

赵敏，女，1978年生，江苏省淮安市人，2009年3月毕业于上海财经大学，获管理学博士学位，现为南京财经大学讲师，主要担任国际会计(双语)及会计学的教学与研究工作。先后在《当代财经》、《财会月刊》、《财会通讯》等核心期刊上发表论文10多篇。参与国家自然科学基金项目1项，主持校级课题2项。主要研究方向是公司治理问题中机构投资者的角色定位及基于我国证券市场的相关实证与案例探究。

书籍目录

前言第一章  绪论  第一节  问题的提出与研究意义  第二节  研究思路与研究内容  第三节  研究方法与框架结构  第四节  主要创新第二章  文献回顾与理论基础  第一节  机构股东参与公司治理的理论研究  第二节  机构股东参与公司治理的实证研究  第三节  公司治理相关理论评述第三章  机构股东参与公司治理的博弈分析  第一节  我国所有权结构与公司治理问题  第二节  机构股东参与公司治理的博弈模型构建及解析  第三节  博弈模型均衡解分析及政策建议  第四节  本章小结第四章  机构股东积极行动的制度背景及案例研究  第一节  我国机构股东参与公司治理的制度背景分析  第二节  我国机构股东参与公司治理的案例研究  第三节  我国机构股东参与公司治理的现状及障碍分析  第四节  本章小结第五章  机构股东对高管薪酬机制影响的实证检验  第一节  研究背景及研究假设  第二节  研究设计与描述性统计  第三节  实证检验与结果分析  第四节  本章小结第六章  机构股东对公司价值的影响的实证研究  第一节  机构股东影响公司价值的机理分析  第二节  研究假设  第三节  研究设计与描述性统计  第四节  实证检验与结果分析  第五节  本章小结第七章  结语  第一节  研究结论与启示  第二节  研究局限与展望参考文献后记

章节摘录

　　2.首次对机构股东行动的案例进行分析　　神火股份可转债发行、万科地产公司章程修改以及清华同方、金牛能源股改是机构股东行动的典型案例，本书主要运用事件研究法以及案例比较法首次对这三个案例进行了深入的分析，通过研究比较，本书认为：目前我国机构股东参与公司治理仍处于初级阶段，但已经开始高调扮演“积极投资者”的角色，我国的机构股东已经通过行使股东投票权、提交股东议案等方式影响公司重大盼筹资与投资决策，在公司治理中发挥了一定的作用。但机构股东与控股股东之间的合谋现象在一定程度上阻碍了其积极作用的发挥。　　3.通过Logit模型探讨了股权激励中机构股东的作用　　股权分置改革顺利完成后，为了长期激励公司的高管，上市公司陆续推出了股权激励计划，但机构股东的存在是否对股权激励计划有促进作用？本书首次利用2006年实行股权激励的制造业企业的相关数据，通过Logit模型探讨了机构股东对股权激励机制的影响。