中国上市公司的亏损问题研究

出版时间：2009-10  出版社：西南师范大学出版社  作者：杜勇  页数：220  字数：257000  

前言

　　今年是新中国成立60周年。60年一甲子，60年旧貌换新颜。新中国谱写了中华民族发展史上的壮丽篇章，必将作为人类争取自由解放和文明进步的光辉一页载人史册。在这一伟大历史进程中，我们党始终高度重视繁荣发展哲学社会科学。60年来，哲学社会科学战线认真贯彻中央要求，与时代同步伐，与人民共命运，与实践齐发展，充分发挥了认识世界、传承文明、创新理论、咨政育人、服务社会的重要作用。　　学校的哲学社会科学伴随着共和国前进的步伐和学校事业发展的进程，在探索中发展，在改革中前行，不断取得重要成果，涌现出了如吴宓、张敷荣、罗容梓、普施泽、方敬、邓子琴、高振业、孙培良、邓胥功、苏葆桢、刘一层等一大批著名专家学者。尤其是党的十一届三中全会以后，哲学社会科学事业进入了一个新的发展阶段。1983年，邓小平提出“教育要面向现代化、面向世界、面向未来”。这其中蕴含的深刻理念，不仅成为中国教育改革与发展的根本性指针，也为哲学社会科学在新时期的繁荣发展指明了方向。学校哲学社会科学事业迎来了发展的春天。1992年10月，学校召开了第一次科研工作会议，通过了《关于进一步深化科学技术体制改革的意见》，对科研工作的运行机制作了重大改革；明确哲学社会科学要加强建设中国特色社会主义的重大理论问题和实际问题研究，加强我国经济、政治、文化、教育以及改革开放中的重大问题研究。这一时期，在学科建设方面，获得了博士后科研流动站1个，二级学科博士学位点3个，硕士学位点24个，形成了课程与教学论、基础心理学、教育学原理、中国现当代文学等一批有影响的优势学科，走出了如熊正瑜、许可经、张宗禹、刘又辛、魏兴南、何剑薰、刘兆吉、任宝祥、杨群章、黄希庭等一批知名专家学者。　　进入新世纪，党和国家更加强调和重视哲学社会科学事业的发展。2001年至2002年间，江泽民在北戴河、中国人民大学和中国社会科学院发表了关于重视发展、繁荣哲学社会科学的重要讲话。2004年，中共中央颁布《关于进一步繁荣发展哲学社会科学的意见》。

内容概要

　　本书的研究共划分为四篇：第一篇是亏损预测论，包括第二篇，主要对上市公司发生亏损前的征兆进行研究，其目的在于对上市公司内外部亏损征兆进行识别和分析，以实现事先的预测和采取有效的亏损防范措施，尽量将上市公司的亏损从源头上控制或者消除；第二篇是亏损状态论，包括第三章和第四章，主要对上市公司发生亏损中的特质和价值进行研究，其目的在于为上市公司的亏损控制和扭亏为盈以及投资者识别和判断上市公司的真实价值提供信息基础；第三篇是亏损反思论，包括第五章和第六章，主要在上市公司发生亏损后对其亏损原因和扭亏途径的研究，其目的在于弄清楚引起我国上市公司发生亏损的主要原因何在，从公司内部和外部对各种可能的扭亏途径和方法进行较为全面的分析和总结；第四篇是亏损过程论，包括第七章和第八章，是对上市公司亏损之前、之中、之后的综合分析，主要对亏损公司股价影响因素进行研究和以敦煌种业有限公司为对象进行案例研究，其目的在于明确和识别影响亏损上市公司股价的各种财务和非财务因素，总结基于亏损类型细分的亏损上市公司财务价值评估的一般步骤，进一步理清对亏损上市公司的财务价值进行评估的思路和方法，以帮助投资者识别亏损上市公司的真正价值。

作者简介

　　杜勇，1977年10月生，湖北麻城人，管理学博士，现任西南大学经济管理学院副教授，重庆大学工商管理流动站博士后，重庆市职业技能鉴定中心专家。长期从事财务管理、投资者行为及绩效与薪酬管理方面的教学和研究，先后在《经济管理》、《财贸研究》、《经济问题探索》等核心期刊上发表专业学术论文40余篇，其中多篇文章被人大复印资料转载。另主持国家社会科学基金课题1项，主研省部级科研课题多项，并多次参加中国会计学年会、中国财务学年会及中国会计与财务管理研究国际研讨会。

书籍目录

总序前言第一章　绪论  第一节　研究背景和意义  第二节  国内外关于亏损问题的研究述评  第三节　研究内容和目的  第四节　数据来源与研究方法  第五节　研究思路和特色第一篇　亏损预测论　第二章  上市公司的亏损征兆研究    第一节　上市公司的亏损征兆研究述评    第二节　上市公司内部的亏损征兆分析    第三节　上市公司外部的亏损征兆分析第二篇　亏损状态论  第三章  上市公司的亏损特质研究    第一节　上市公司自身的亏损特质    第二节  上市公司的亏损年度和行业分布特质  第四章  上市公司的亏损价值研究    第一节  上市公司亏损的价值评估理论和模型述评    第二节　投资者预期理论和财务价值理论分析    第三节　基于亏损类型细分的上市公司价值评估研究第三篇　亏损反思论  第五章  上市公司的亏损原因研究    第一节　上市公司亏损的经营性原因    第二节　上市公司亏损的制度性原因    第三节　上市公司亏损的意愿性原因    第四节　上市公司亏损的政治性原因    第五节　上市公司亏损的环境性原因  　第六章  上市公司的扭亏途径研究    第一节　经营性扭亏途径分析    第二节　操纵性扭亏途径分析    第三节　制度性扭亏途径分析    第四节　外部性扭亏途径分析第四篇　亏损过程论  第七章  亏损上市公司的股价影响因素研究    第一节  国内外亏损公司股价影响因素研究述评    第二节　基于投资者预期的亏损上市公司股价影响因素研究　第八章  上市公司的亏损案例研究    第一节　案例背景    第二节　亏损类型的判断    第三节　亏损公司的财务价值驱动因素分析    第四节　本章小结　第九章　研究结论与建议  　第一节　研究结论  　第二节　创新之处及局限性  　第三节　启示与建议参考文献

章节摘录

　　一、研究背景　　截至目前，学者们对亏损上市公司相关问题的探讨大多数集中在对其亏损原因的分析及对其进行盈余管理的动机和方法的研究上，涉及亏损上市公司价值评估问题的研究却很少。年报亏损是否就意味着上市公司的股价下跌呢？会计盈余是否能够反映亏损上市公司的真实价值呢？亏损的持续性、年报披露的各种题材事件等会对亏损上市公司的价值产生影响吗？如果会，其影响机理又是怎么样的呢？国外有学者对此类问题的回答给出了一些解释，如放弃期权理论、调整期权理论、违约期权理论等，然而这些理论是否能够适应于国内的资本市场？如果不能，又该如何去评价中国亏损上市公司的价值呢？本书正是带着对这些问题的回答，对中国上市公司的亏损问题展开深入研究。笔者认为，投资者之所以愿意承担亏损股较其他股票更高的风险，是因为亏损股存在巨大的潜在价值，由于各种题材面因素的存在，一旦时机成熟，亏损上市公司很有可能会发生从乌鸦到凤凰的“蜕变”，从而给投资者带来巨额收益。随着国内证券市场的日趋成熟和国内国际竞争的日益激烈，中国股市中发生亏损的上市公司有增无减，若不能对这些亏损上市公司的公司价值进行合理估价，其公司的股票价格就难以确定，从而使得上市公司这块“壳”资源得不到合理优化的配置。这样势必会加大中国股市的投机行为，扰乱中国证券市场的正常秩序，从而引起中国证券市场的“动荡”，最终使得股票的机构投资者和散户的共同利益都受到不同程度的侵蚀，使得国家和社会的资源被浪费。 　　……