兼并与收购

出版时间：2008-10  出版社：中国发展  作者：黄嵩//李昕旸|主编:何小锋  页数：241  
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前言

　　在经济科学中，金融学无疑是最显赫的富矿，而以研究资本市场的运作为主旨的投资银行学，则是其中最璀璨夺目的宝石。然而这门学科引进中国不过十年时间，其华丽的外表、复杂的内涵，至今让人难识真面目，有待于莘莘学者去不断挖掘。　　作为一门新兴学科，投资银行学在理论上研究投资学、公司财务、资本市场理论、金融中介理论、金融发展理论、公共政策理论、金融工程理论等学科；在业务上，投资银行学研究证券的发行与交易、并购重组、信托投资基金、资产管理、金融衍生工具、资产证券化、财务顾问等内容；在方法上，投资银行学运用各种经济计量与统计分析、经济与财务分析、比较分析等复杂手段。可以说，投资银行学是创新性与实用性高度结合、专业性与多样性和谐统一的典型知识领域。　　纵观中国资本市场15年的发展历程，走的是一条渐进式的改革模式。什么是“渐进式”？坊间有很多描述和总结。在我的眼里，就是利益格局平衡与不平衡的交替发展的过程，即在对现有的利益格局不满意的情形下，作出某些资本市场的“创新”，从而形成一种新的利益格局；新的利益获得者自然要维护这个利益格局，因此维护一定时期的稳定性；但由于此格局的发展充满矛盾和变化，暂时平衡的格局又自我演化出越来越多的不平衡因素，新格局又被越来越多的不满动机所突破，从而又通过资本市场的创新形成新的利益格局。

内容概要

本书对兼并收购提供了一个精要而全面的介绍，侧重于实务而非理论。    第一章是对兼并收购的一个概述，分别介绍了兼并收购的含义、动因和分类。  　第二章至第六章从“经”的角度——操作程序，来介绍兼并收购。第二章是对并购操作程序的一个全面而扼要介绍，第三章至第六章对并购程序中尽职调查、估值、整合以及税收、会计与法律等重点难点进行了更为深入而详细的分析。    第七章至第十章从“纬”的角度——运作模式，分别介绍了上市公司收购、买壳上市与借壳上市、杠杆收购、管理层收购等兼并收购的重要运作模式。    第十一章和第十二章从“反”的角度介绍了反收购和出售，以更加全面地阐述兼并收购。    本书可作为大学本科生和研究生的教材，亦可作为企业家、资本市场从业人员的阅读材料，也可作为业务爱好者的兴趣读物。

作者简介

黄嵩，浙江慈溪人，经济学博士，北京大学金融与产业发展研究中心研究员。主要研究方向为资本市场与投资银行学。1996至2005年，就读于北京大学经济学院，获博士学位。出版著作六部，在核心刊物上发表学术论文数十篇。

书籍目录

前言第一章  兼并收购概述  1.兼并收购的含义  2.兼并收购的动因    【l】经营协同效应    【2】财务协同效应    【3】企业快速发展理论    【4】代理问题理论    【5】市场占有理论  3.兼并收购的分类    【1】横向并购、纵向并购和混合并购    【2】善意并购和敌意并购    【3】协议并购和要约并购    【4】现金换资产式并购、现金换股份式并购、股份换资产式并购和股份换股份式并购第二章  并购的程序  1.确定并购战略    【1】为什么要去并购    【2】为什么不自己做    【3】并购战略  2.确定并购目标    【1】与战略一致的并购目标    【2】找到并购目标    【3】掂量掂量自己的斤两    【4】标准与分析模型  3.设计并购计划。组建并购小组    【1】典型的并购计划    【2】并购小组里有什么人  4.估值  5.尽职调查  6.融资    【1】可能的融资方式    【2】融资方式的选择  ……第三章  并购的尽职调查第四章  并购估值第五章  并购整合第六章  并购中的税收、会计与法律第七章  上市公司收购第八章  买壳上市与借壳上市第九章  杠杆收购第十章  管理层收购第十一章  反收购第十二章  出售参考文献

章节摘录

　　第一章　兼并收购概述　　1.兼并收购的含义　　兼并收购（merger ＆ acquisition），简称并购（M & A），是企业的兼并、合并和收购的总称。　　兼并，是指一家企业吸收另外一家或几家企业的行为，被吸收企业的法人地位消失（称为被兼并公司），吸收的企业则存续（称为兼并公司），用公式表示是：A+B=A。兼并经常发生在实力比较悬殊的企业之间，兼并公司通常是优势企业。在中国，兼并又称为吸收合并。　　合并，是指两家或两家以上企业结合后全部不存在，而在原来企业资产的基础上创立一家新企业，用公式表示是：A+B=c。在中国，合并又称为新设合并。　　收购，是指一家企业通过某种方式主动购买另一家企业的股权或资产的行为，其目的是获得该企业或资产的所有权。　　2.兼并收购的动因　　不同时期和不同市场条件下，并购的动因是不同的，理论界从不同角度来解释并购的动因，提出了许多理论。　　【1】经营协同效应　　所谓经营协同效应，是指通过并购使企业生产经营活动效率提高所产生的效应，整个经济的效率将由于这样的扩张性活动而提高。经营协同效应的产生主要有以下几个原因。　　第一，通过并购，使企业经营达到规模经济。并购使几个规模小的公司组合成大型公司，从而有效地通过大规模生产降低单位产品的成本。规模经济还体现在通过并购从而扩大规模后市场控制能力的提高，包括对价格、生产技术、资金筹集、顾客行为等各方面的控制能力的提高以及同政府部门关系的改善。追求规模经济在横向兼并中体现得最为充分。

用户评论 (总计33条)

•   北大投资银行学丛书的《兼并与收购》写得不错，语言简单明了、通俗易懂。这套丛书的《资本市场运作案例》和《资本市场理论与运作》也想买来看看，相信何小锋主编的这套丛书应该都不错。
•   兼并与收购，这本书写的很全面，适合企业经理人阅读，方方面面都考虑的非常周到
•   好有三点：一是生动，书中把很多抽象的概念用生动的比喻介绍，非常易于理解。二是清楚，层次清楚，先列出个大纲，对于个别的重点部分再后续介绍,不像有些书比较乱。三是舒服，书的排版、字体、纸质都很宜人。我是并购行业的入门级别，这本书让我非常受益。
•   内容简洁而抓住核心，逻辑清晰，是并购领域的经典之作。正在学习中。
•   因为公司业务的关系，购买了这本书，确实是实际操作的很好指导，帮助很大。
•   今天书刚到，物流挺快，同城两天不到就到货！大概翻阅了下，质量不错，内容正是自己想学习的，赞一个！
•   没有故弄玄虚，语言浅显直白但不乏逻辑分析，是一本基础原理书，有实用价值。
•   语言比较真性情
•   评价完了抱歉，发货很快书的质量和好 希望下次继续合作
•   很有用，看着很好哦
•   虽然不是何小锋教授写的 但是学生写的还不错 至少用心写了自己的东西 言简意赅
•   一口气读完，有收获
•   内容通俗易懂 排版也比较好
•   书很不错，受益匪浅。和老师要求的一样
•   到手后就开始读，好书，内容通俗易懂，值得一看
•   值得自学者一看
•   学习经济，多看看此类书！
•   HAO 好
•   非常快，非常好
•   一般，只是基础理论的介绍
•   本来以为几个学校里的人写的，水平不会好。但是看了以后，觉得出乎意外，居然还很实战，受益了。
•   对于入门级来说，虽然各个方面讲的不细，但建立了知识体系和框架，新手推荐
•   内容比较简单，但条理清楚，
•   未能按预计时间送达
•   要想全部看完,需要點決心
•   希望是好书！不然就对不起这个书价了！！
•   还不错，就是文书资料操作过程介绍太少了
•   还可以，但与北大的牌子相比盛名难符。
•   要言不烦，废话不多，清晰。不错。深度查了一些。但不好苛求。
•   案例再多点更好！
•   用1个小时就翻完了，参考意义不大
•   书的不太理想,讲得太浅,只适合初学者了解之用.
•   这种书还是读国外的吧。