不看盤，我才賺到大錢

出版社：大是文化有限公司  作者：比爾蘇西斯（Bill Schultheis） 著  页数：250  
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前言

　　推薦序：為什麼做足功課還是賠？／綠角　　（本文作者為財經部落格主）　　從開始接觸基金投資以來，我經歷過大多投資人都曾遇過的問題。　　雖然在投資的準備階段，我已經看過《柏格談共同基金》與《漫步華爾街》，認為指數化投資會是個不錯的選擇。但因為在台灣販售的境外基金，幾乎沒有指數型基金，我投入了主動型基金的懷抱。　　結果，不良後果一一映現。　　首先，績效無法維持。在做了許多所謂的「功課」之後，挑選出來的好基金，似乎在被自己買進後，就再也沒有好績效了。再來，這些主動型基金儘管輸給指數，它還是跟投資人收取內扣1.5%的經理費，分毫不少。最後，這些主動型基金可以不經投資人允許，自行變換經理人或賣給其它資產管理公司。　　買進主動型基金，你不知道經理人還會不會是當初的傑出人士，你不知道花大錢請經理人，會不會拿到輸給指數的成績，你不知道基金過去的優異成績能否持續。假如所謂的做功課，就能解決這些問題，那還好說。但問題是，不論投資人做再多功課，這些問題都不會解決。因為，這就是主動投資的本質。這些不是可以解決的問題。　　面對無解的問題，解決方法不是鑽牛角尖，拼命想去解決它，而是跳脫這個無聊的遊戲，選取另外一個方法來參與金融市場。　　主動投資之外的另一個選擇就是，被動指數化投資。　　從選擇指數化投資以來，我獲得主動型基金難以許諾投資人的兩個字，「心安」。每年市場指數報酬多少，我的指數化工具就緊緊跟著。我也確實知道，今年，參與同個市場的投資人，又有一半被指數打敗。而當許多投資人，在市場的起伏中殺進殺出，卻仍不免在事後嘆息，低點時悲觀過度投入太少，高點時過於興奮投入太多時，資產配置則可以讓投資人穩穩的走過每一段市場起伏。　　自從採用指數化投資加資產配置做為投資方法後，我感到對自身投資的完全掌握。而且，因為這是對的方法，它會讓你使用之後，愈來愈有信心。　　當我在綠角財經筆記部落格中大聲疾呼，倡導指數化投資與資產配置時，雖然獲得許多讀者朋友的迴響與支持，但我仍現實的體會到，瞭解與實行這兩個投資方針的投資人，恐怕仍是少數。　　為什麼？假如這個投資方法那麼好，為什麼那麼少人使用？　　或許，是因為這個方法違背直覺，不容易懂？或許，是因為市面上教導投資人如何投資的書籍，大多仍環繞著如何選股，如何進出市場的主題？或許，我們就是少了幾本倡導指數化投資與資產配置的好書？　　這本《不看盤，我才賺到大錢》是美國的投資名作。從開始閱讀投資相關資料後不久，我就知道這本書的存在，也將它列在將來要讀的書目之中。幸運的是，在我還沒向亞馬遜網站下訂之前，國內的出版社已經將這本書翻譯成中文，讓台灣讀者可以一賭為快。　　雖然我已經看過好幾本談論指數化投資與資產配置的投資書籍，但這本書仍帶給我相當不同的閱讀經驗。作者用極簡單與生活化的字句，來解釋這些投資概念，並將一些令人望而生畏的財經用語，化成簡單易懂的生活詞彙。　　書中作者也一一陳述了金融業者對投資人下的迷魂藥。譬如塑造出整天鑽研財經資訊與經濟數字才叫用功，才應該有所獲得的形象。譬如種種「你那麼聰明，理應得到更高報酬」的明說與暗示。這些把戲，都讓投資人為賺錢的美夢付出太多，而得到太少——假如大家都那麼厲害，到底輸給指數那一半的人是誰呢？　　就如我們處理生活上的事情一樣，投資人應用最有效率的方法解決投資問題。而指數化投資與資產配置，就是面對投資問題時，最有效率的解答。當投資人可以用很少的精力與時間，有效的處理投資問題時，他的生活將回到正軌。投資人將有更多時間從事自己的興趣，多與家人朋友相處，多出那麼一些時間，可以在咖啡館裡待得更久，好好享受一杯美好的飲品。　　放下過度的擔心，享受生活的美好。作者在書中談到的愜意休閒生活，將同步與高超的投資概念，一起進入你的生活。畢竟，投資只是生活的一部分，不是全部。　　看了這本書，你得到的啟發，將不只是在投資方面。　　                                                              　　No. 1財經部落格主綠角

内容概要

　　金融業者從不告訴你的機密是：90％以上的共同基金與選股專家無法打敗大盤。　　（作者用事實來戳穿大多數業者的睜眼說瞎話）　　其實追平大盤就你就賺飽飽了（每年18.5％！）　　你可以用（檔基金就分散所有投資風險，卻也能保有自己選股操作的樂趣。）　　作者比爾?蘇西斯在美邦證券做了13年的營業員後，實在受不了每天盯著大盤、殺進殺出的日子，於是在38歲退休，開始他整天泡咖啡館、假日就登山的不看盤散戶生活。他的選股投資原則是：　　一、 用最簡單的方式分散風險：買進「一檔」反映大盤的指數型基金。　　（哪一檔？別以為ETF就是大盤指數型基金，差很大！ ）　　二、 不放心的話，三檔。　　（哪三種？這是賺與賠的關鍵！）　　三、 買了以後，放著不理。　　（最難的就是「不理」。記住：頻繁買賣的人，九成以上被大盤打敗。）　　四、 儲蓄+記帳。　　五、 你的投資金額只能有5～15％用來自己選股。　　他在1998年歸納個人的投資選股心得，自稱是「泡咖啡館的投資人」（The Coffeehouse Investor），發表他超簡單的不看盤投資原則，吸引了數十萬人追隨仿效。10年後的今天，歷經2008年的金融海嘯，好事者翻查他的投資組合想踢館，卻驚訝的發現：他買進的投資標的10年來幾乎沒什麼變動，績效卻遠遠高過投資公司一堆所謂「專家」的表現。　　2009年，他49歲，資產約兩億五千萬美元，更證明他簡單的投資哲學經得起考驗。　　蘇西斯說，投資賺大錢的最大挑戰，不是如何找出五星級共同基金、也不是找到最高評等的股票，而是如何「對付自己」，讓自己知道：　　別想靠轉換投資標的來迅速致富。頻繁買賣只會讓券商經紀迅速致富。　　你只需要養成儲蓄習慣（他幫你算出該存多少），加上追平大盤就賺很大了。　　早上九點，蘇西斯送完N孩子上學，窩在咖啡廳裡，談的是球賽，想的是要去哪裡爬山，你打開螢幕準備看盤了嗎？蘇西斯給你的建議是「別讓『行情』佔領你的生活」。

作者简介

　　比爾?蘇西斯（Bill Schultheis）　　一個與眾不同的投資顧問，在美邦證券（Smith Barney）擔任營業員13年，38歲退休後，為了研究在公司存的退休金應該放在哪裡，而發現一種跟他在證券業工作時做法完全相反、卻更有效的超簡單理財法，並在1998年將這套方法寫成了《咖啡館投資哲學》（The Coffeehouse Investor）這本暢銷書。　　10年以後，現年49歲的蘇西斯經歷金融海嘯，但這套超簡單的投資方法反而讓他的資產增至兩億五千萬美元。他現在定居於華盛頓州的科克蘭（Kirkland），也從事收費理財顧問業務，閒暇時間多用於登山和打高爾夫球。　　■譯者簡介　　劉真如　　台大外文系畢業，曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任，現專事翻譯。譯作繁多，曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。翻譯作品包括《搶到訂單的情報術》、《為什麼投資就是不理性？》、《中產階級的戰爭》（以上大是文化出版）、《基業長青》、《下一個社會》、《資本家的冒險》、《猶太人致富金律》、《梅迪奇效應》、《看懂指標賺大錢》等書。

书籍目录

推薦序：為什麼做足功課還是賠？／綠角 譯者序：與眾不同的投資顧問／劉真如作者序 現在分散投資還不太晚居然有這麼多人把精力浪費在努力「打敗大盤」，這真是悲劇一場。第一章 咖啡館投資哲學當你忙到只剩應付今天的精力，要怎麼做好投資選擇呢？第二章 用心理素質降低投資風險我們來挑戰一個不可能的任務：禁止自己在股市裡殺進殺出。第三章 追平大盤就賺飽飽了我不懂，為什麼會有人考慮指數化以外的基金呢？第四章 分散投資要小心，太多的好事可能變成壞事。我知道這一點，因為我酷愛冰淇淋。第五章 複利的意思：擺著不動愛因斯坦：「你的財富以複利方式增加的效果十分強大，是世界第八大奇觀。」第六章 輕鬆儲蓄幾百萬的方法儲蓄就是你知道很重要、卻不願意花點時間思考的一件事。第七章 別讓銀行、政府搬走你的錢費用與稅負，千萬別看百分比。第八章 時間證明，追平大盤就夠了如果未來十年你做出錯誤的投資決定，你還是有第二次機會，做出今天本來就應該做的正確決定，但人生不會把這十年光陰還給你。第九章 記錄錢的消耗速度這是理財計畫中最容易、也最困難的因素，是你在計畫中可以完全控制的因素。第十章 一千種指數型基金，怎麼選？如果你希望累積財富、不理會大盤，繼續拓展自己的生活，現在是多了解指數型基金演變出多少種、各有什麼優缺點以及差別在哪裡的時候了。第十一章 自己選股，你會賺到樂子對於投資和賭博的關係，我愈思考、愈覺得有一種力量比賭博還強大，誘惑著這麼多投資人非自己挑選股票不可。第十二章 別讓「行情」佔領生活這個時代需要你放棄對波動的投資——因為波動總是令人煩惱，你要展現對這個世界的熱情。附錄 一、股神巴菲特的「十年之賭」－－巴菲特為何八次公開推薦指數型基金？ 二、台灣可購買的指數型商品一覽表

章节摘录

　　作者序：現在分散投資還不太晚　　——居然有這麼多人把精力浪費在努力「打敗大盤」，這真是悲劇一場。　　2000年3月8日，那斯達克股價指數漲到5048點天價的兩天前，我出席一場研討會，探討本書1998年初版時介紹的三項簡單原則。我們都知道這三個原則千真萬確，可以奉行一輩子。這是很久很久以前，一位睿智的老友跟我們分享的。　　一、不要把雞蛋全放在同一個籃子裡。　　二、天下沒有白吃的午餐。　　三、努力儲蓄，有備無患。　　研討會結束後，一位叫做鮑伯的中年男子朝我走來，向我表示他成功運用這三項原則，將投資組合略為調整。　　鮑伯現在一帆風順。他說，他遇見夢寐以求的另一半，準備去環遊世界。最棒的是，他決定退休，靠著價值已經成長到160萬美元以上的投資組合，從此過著幸福快樂的日子。　　我和鮑伯見面，評估過他的投資組合後，知道是由25檔大型股和5支性質相同的共同基金構成後，結論是：如果他的下半輩子，希望維持目前這種生活方式，根本不沒必要再在股市中投資太多錢。在我跟鮑伯一起擬定今後的理財計畫後，我記得我說，「現在該是分散投資的時候了。」　　在理智上他知道生活必須稍作改變，例如買一點債券放著；但是在情感上，他做不到。　　我怎麼知道？因為4個月後，他打電話給我，向我坦承他沒有按照我的建議採取任何行動，他的投資組合價值巨幅減少大約50萬美元。　　我們再次一起檢視他的理財計畫，我又說了一次，「鮑伯，現在分散投資還不太晚。」　　他點頭表示同意，但我知道他腦袋裡想的是另一回事……　　「我持有的是世界級上市公司的股票！」　　「我的股票和共同基金會漲回來的！就像上次一樣！」　　「我的營業員叫我堅持下去！」　　「我營業員的分析師要他堅持下去！」　　「等我的投資組合漲回160萬美元，我就會分散投資！」　　在理智上，他知道必須改變；但在情感上，他還是做不到。　　我怎麼知道？因為5個月後，他又打電話給我，承認他還是沒有採取任何行動，他的投資組合價值又大減了40萬美元。　　於是我們再度評估他的財務狀況，我再度建議他，「鮑伯，現在分散投資還不算太晚。」　　他又點點頭，但是我知道他心裡想的是另一回事……　　「我持有的是世界級上市公司的股票！」　　「我的股票和共同基金會漲回來的！就像上次一樣！」　　「我的營業員叫我堅持下去！」　　「我營業員的分析師要他堅持下去！」　　「等我的投資組合漲回100萬美元時，我就會分散投資！」　　這個故事的悲慘之處是：鮑伯沒有去環遊世界，而是決定回去上班。不是因為他想工作，而是現在他非工作不可了。　　追求績效的下場　　在開始這段從「困難重重」到「充滿各種可能」的旅程之前，先來看看我們是怎麼陷入這種困境的。　　我認為，困境是從1982年8月16日開始的。我對那天的印象非常深刻，就像昨天才剛發生一樣歷歷在目。那年暑假我在我們家農場陡峭的山坡上，開著小麥收割機。　　8月16日的天氣很熱，我剛吃完中飯，收音機裡廣播員宣布，道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）躍漲39點。　　我的天哪，39點！　　1982年時，道瓊指數只有895點，只要有10點的起伏就是大新聞了。但是那天道瓊指數暴漲39點，驚醒了沉睡中的多頭。接下來的18年股市連年上漲，創造出每年18.5％的報酬率，相較以往的長期平均值大約高出80％。　　我的天！　　當時的我並不知道，不過就在這一年，美國幾家公司也開始在市場上推出自我管理式的退休計畫，這種帳戶就是後來大家熟知的401（k）帳戶（編按：台灣則在最近幾年也開始實施類似勞退方案）。今天，這種退休帳戶是千百萬投資人的主要退休計畫，但以前並不是這樣子的。　　很久很久以前，如果你夠幸運，你上班的公司會提供一種名叫「確定給付制」的退休金計畫，公司會負起全部責任，每年儲蓄夠多的錢，拿去投資，以便滿足員工的退休金義務。等到你退休的時候，公司會在你餘生中，每個月寄退休金支票給你。很難想像吧？但是當年的企業確實是這樣終身雇用、甚至負責到底的。　　多麼美好的時光。　　到了七○年代末、八○年代初，若干公司開始深入研究國家稅法特定章節，發現如果正確解釋，公司可以為員工建立自我管理式的401（k）帳戶，以減少公司提撥到確定給付制員工退休金計畫中的金額（按：台灣也差不多）。　　你可以想見接下來情況會怎麼發展。一家又一家的公司開始採用401（k）計畫，使得為退休而儲蓄的責任歸屬出現驚人的轉變，公司卸下重擔，放在員工身上。　　耶！太好了！企業齊聲歡呼，原因顯而易見。　　耶！太好了！勞工也齊聲歡呼，發現自己退休時鐵定有筆錢可領，便開始在創造18.5％年度報酬率的股市中「進出」。　　耶！太好了！券商和基金公司也齊聲歡呼，開始向不知情的投資人收取離譜的高額費用。投資人則忙著過自己的日子，沒有時間計算超高費用會對長期財富產生什麼毀滅性的衝擊。　　接下來呢？　　投資人必須為自己儲蓄足額的退休金，並進行投資。這些投資大眾爭相向投資顧問求助，希望得到一些小小的指引，他們面對的是笑臉迎人、希望像巴菲特和彼得?林區一樣、能夠「打敗」大盤的資產管理業者。　　簡單來說，投資人（也就是你我）碰到的是一個沉迷於追求績效的行業。　　金融業用盡各種方式，吸引我們加入追求績效的遊戲，他們吹捧、兜售自家的五星級共同基金和最高評等的股票。投資公司裡的理財顧問太沉迷於「打敗大盤」，以至於很容易向追求績效屈服。最後，我們開始認為，致富的祕密就是建立成功的投資組合，投資股市，「打敗大盤」。　　不幸的是，當五星級共同基金和最高評等的股票表現不如大盤時，這些投資公司從沒花過半點心思告訴我們該怎麼辦，只是在隔年另外換一套共同基金和股票，賣給你。　　我想我們光用自己的頭腦，就可以想通這種事情。　　你大概還記得，2000年初，道瓊指數漲到11722點、那斯達克指數來到5048點的高峰、標準普爾500股價指數漲到1527點的天價時，買賣股票和共同基金的樂趣與興奮突然結束。對很多投資人來說，派對結束，災難正要開始……　　投資人的困境來自如何儲蓄足夠的錢，再明智地進行投資，好在未來預計10到30年名之為退休的失業期間，維持你的生活。　　如果你對退休還是懷抱熱忱，想在退休後維持和現在一樣的生活水準，你首先要做的就是甩開這幫告訴你應該如何投資的傢伙，傾聽自己的聲音。這可能很難做到，尤其是你已經受到制約，變得和鮑伯一樣，跟著投資顧問一起追求績效，以至於在情感上，不能擁抱他理智上明明就很清楚的那三項千真萬確、適用終生的投資原則。　　誰需要這本書？　　對於大學剛畢業、才剛開始在公司辦理的退休帳戶中提撥儲蓄的年輕人來說，本書的三項原則是一個明智的起點。只要你下定決心好好存錢，把錢投資在一檔簡單的指數型基金中，讓錢滾錢，就可以不必理會股市波動，好好過你的生活。你最大的本錢就是時間。　　對於接近退休或是已經退休的人來說，本書的三大原則更重要。在人生的這個階段，不先訂定理財計畫，就去冒額外的風險，會成為你無法承擔的錯誤，因為時間並不站在你這一邊。　　對於喜歡自己操作投資策略的投資人來說，本書為你提供了累積財富、不理會股市波動、好好拓展生活的基礎。　　然而，如果你希望找個理財顧問，這個決定可能是你所做過最好的投資，但也可能成了你這輩子代價最高昂的錯誤。選擇理財顧問時，一定要讓對方了解本書的三大原則，對你接下來的人生、對你的財務和情感健全，具有深遠的影響。　　在十年前寫一本叫做《咖啡館投資哲學》的書是一回事；從此之後成為理財顧問、天天在現實生活中看著三大原則對活生生的人、對需要財務規劃以安度餘生的人產生重大影響，又是另外一種感受。　　年復一年，我注意到接受本書的人與日俱增，而且為數可觀。這完全不是我的功勞，而是因為有這麼一群像你一樣實踐這種哲學，希望把終生適用的三大原則介紹給家人、朋友和同事的人，努力得來的成果。我邀請你也加入這個行列。　　環顧這個世界，你會發現還有很多美好的事情等待人們去完成，居然有這麼多人把精力浪費在努力「打敗大盤」，真是一場悲劇。讓我們一起分享本書對千萬投資大眾，產生深遠的影響吧。如果你跟其他投資人一樣，都希望累積財務與情感財富、都不想理會股市波動、想好好過自己的人生，你可以讓自己變得不同，如同你現在所做的。　　就是現在，開始吧！

媒体关注与评论

　　?多好的一本書！我很想說，這本書就像是我寫的一樣。這本書的出版，讓讀者不只能享受閱讀樂趣，還能依照裡面的方式行動。」　　－－先鋒集團（Vanguard Group）創辦人／約翰?柏格（John Bogle）　　「這會是你讀過最好的一本投資書籍。」　　——西雅圖時報（The Seattle Times）　　「這是一本出人意表、顛覆性十足的小書。」　　——美國商業周刊（Business Week）　　「首先，壞消息是：理財是個多麼可怕又困難、但為了安心退休，你又不得不精通的學科。現在，好消息來了：現在你只需要花一本書的錢，就能讓比爾?蘇西斯運用這本投資指南，拯救你每況愈下的未來，而且，讀起來就像一杯香醇美味的柯納咖啡。」　　——著有《投資金律》（The Four Pillars of Investing：Lessons For Building a Winning Portfolio）／威廉．伯恩斯坦（William Bernstein）